“
Perusahaan asuransi kesehatan mengakhiri tahun dengan catatan buruk, dengan beberapa tantangan mulai dari upaya Kongres untuk menekan biaya hingga penurunan keuntungan akibat peningkatan pemanfaatan manfaat.
Penembakan tragis baru-baru ini terhadap seorang eksekutif asuransi menambah masalah yang lebih besar: publik Amerika yang marah menuntut perubahan dalam industri tersebut.
Kombinasi faktor-faktor tersebut membuat 2024 lebih sulit daripada tahun-tahun sebelumnya dan menandakan awal yang tidak pasti untuk 2025.
\”Saham perawatan yang dikelola telah secara signifikan di bawah performa pada 2024 (-20% vs. +27% S&P), menghadapi angin surut kebijakan, pembayaran, dan pemanfaatan yang belum pernah terjadi sebelumnya bersama dengan sorotan industri yang lebih baru. Sementara banyak kendala yang disebutkan sebelumnya akan terus berlanjut ke 2025 dan pemanfaatan tetap menjadi variabel kunci,\” analis Morgan Stanley menulis dalam catatan kepada klien bulan ini.
Pada awal tahun, perusahaan asuransi kesehatan mulai melihat penurunan keuntungan untuk Medicare Advantage, rencana Medicare populer yang dikelola oleh perusahaan asuransi komersial, karena semakin banyak lansia mulai mendapatkan perawatan setelah menunda selama pandemi. Hal itu terutama mempengaruhi Humana (HUM), yang mendapatkan sekitar 30% dari pendapatan asuransinya dari pasar ini – seperti halnya dengan pemain utama lainnya, termasuk Aetna (CVS).
Rencana Medicare Advantage menawarkan keuntungan yang tidak tersedia dengan Medicare tradisional, seperti keanggotaan gym, dan perusahaan asuransi telah dapat memanfaatkan sistem itu untuk mendapatkan pengembalian dana yang lebih besar untuk lansia yang mereka cover dibandingkan dengan Medicare tradisional. Studi terbaru menunjukkan bahwa Medicare membayar sekitar $300 lebih per peserta yang terdaftar dalam rencana Advantage dibandingkan dengan Medicare tradisional.
Meskipun demikian, perusahaan asuransi besar mengalami tekanan sepanjang tahun karena peningkatan pemanfaatan berarti lebih banyak dolar premi keluar dari kantong mereka dan kurang keuntungan. Bahkan, beberapa perusahaan asuransi memotong komisi untuk pialang, yang akan mengurangi pendaftaran yang lebih besar.
Berapa banyak yang dihabiskan perusahaan asuransi untuk perawatan dapat dilacak dengan rasio kerugian medis (MLR) – atau bagian dari dolar premi yang dibayarkan dibandingkan dengan yang dikumpulkan. Angka ini juga kurang ideal bagi sektor ini tahun ini.
Pemain utama melihat peningkatan ini sepanjang tahun. Humana, misalnya, melihat MLR-nya melonjak menjadi 88% dalam tahun fiskal 2023, dibandingkan dengan 86,6% pada tahun 2022. Tahun ini hingga saat ini pada 2024, angka itu telah meningkat menjadi 89,2%.
Undang-Undang Perawatan Terjangkau mensyaratkan perusahaan asuransi untuk membayar antara 80% dan 85% dari semua klaim, dan perusahaan asuransi serta investor menginginkan angka di ujung bawah rentang tersebut. Tetapi hampir semua perusahaan asuransi memiliki MLR yang tinggi sejak akhir 2023.
CVS, misalnya, melaporkan MLR sebesar 95,2% pada kuartal ketiga 2024 untuk sembilan bulan hingga September, dibandingkan dengan 85,7% pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Cerita Berlanjut
HONG KONG, CHINA – 2024/06/23: Dalam ilustrasi foto ini, logo perusahaan asuransi dan perawatan kesehatan multinasional Amerika UnitedHealth Group (NYSE: UNH) terlihat ditampilkan di sebuah smartphone dengan latar belakang grafik indeks bursa saham ekonomi. (Ilustrasi Foto oleh Budrul Chukrut/SOPA Images/LightRocket melalui Getty Images) ยท SOPA Images melalui Getty Images
Selama satu dekade terakhir, sejak Undang-Undang Perawatan Terjangkau mulai berlaku penuh pada tahun 2014, pendapatan asuransi kesehatan melonjak saat lebih banyak individu tertutup asuransi, membayar premi bersama dengan subsidi federal. Namun, keuntungan tidak tumbuh secepat itu – terutama dalam beberapa tahun terakhir, meskipun upaya untuk mengendalikan biaya termasuk penolakan klaim.
Yahoo Finance meninjau laporan keuangan yang berasal dari tahun 2013 dan menemukan bahwa UnitedHealth Group melaporkan $372 miliar pendapatan tahun lalu, dibandingkan dengan $123 miliar pada 2013. Margin keuntungan yang dilaporkan tahun lalu adalah 6%, dibandingkan dengan 4,6% pada 2013. Demikian pula, Elevance (ELV) melaporkan $170 miliar pendapatan tahun lalu dan margin 5%, dibandingkan dengan $70 miliar pendapatan pada 2013 dengan margin 5,7%.
Data menunjukkan bahwa meskipun pertumbuhan pendapatan yang besar, biaya mengelola biaya kesehatan setiap anggota baru telah membuat margin sebagian besar tetap datar – dengan peningkatan dan penurunan minimal selama bertahun-tahun.
Wendell Potter, mantan wakil presiden komunikasi Cigna (CI), mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa, \”bisnis asuransi komersial hanya tidak berkembang, sudah stagnan untuk beberapa waktu.\”
UnitedHealth mengalami lebih banyak masalah tahun ini daripada beberapa perusahaan asuransi lainnya – dengan serangan cyber pada awal tahun dan berakhir dengan kehilangan tragis eksekutif asuransinya. Selain itu, Federal Trade Commission dan Kongres telah mencari cara untuk memecah raksasa industri dan vertikalnya yang beragam – termasuk pemilik terbesar praktik dokter dan manfaat farmasi.
Insiden-insiden ini juga memberatkan secara lebih luas pada sektor tersebut dan telah menetapkan industri untuk 2025 yang tidak pasti.
\”Kami berpikir UNH menarik di sini dalam jangka panjang tetapi akan membutuhkan waktu untuk pulih. Namun, panduan, meskipun konservatif, setidaknya manajemen telah menetapkan standar rendah untuk tahun depan,\” tulis ahli kesehatan Mizuho Jared Holz dalam catatan kepada klien bulan ini.
Namun, aksi saham UnitedHealth Group telah memberikan efek selimut pada sektor tersebut.
\”Optik seputar situasi UNH membuat hal ini bahkan lebih buruk dan mempengaruhi cara pandang investor khususnya di sektor Kesehatan dan manajer dana yang lebih umum melihat saham/grup sebaya,\” kata Holz.
Itulah mengapa, selain tekanan industri yang berkelanjutan, administrasi Trump baru – dengan ancaman perubahan drastis terhadap ACA, tetapi mendukung Medicare Advantage – akan memengaruhi kinerja industri tersebut pada 2025.
Anjalee Khemlani adalah wartawan kesehatan senior di Yahoo Finance, meliput semua hal terkait farmasi, asuransi, layanan perawatan, kesehatan digital, PBM, dan kebijakan serta politik kesehatan. Itu termasuk GLP-1, tentu saja. Ikuti Anjalee di platform media sosial X (Twitter), LinkedIn Bluesky @AnjKhem.
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita industri kesehatan terbaru dan peristiwa yang memengaruhi harga saham.
“