Tantangan dalam M&A di sektor perbankan Eropa yang terfragmentasi oleh Reuters

“

Oleh Tommy Reggiori Wilkes dan Prinz Magtulis

(Reuters) – Pembelian saham UniCredit di Commerzbank telah memicu spekulasi tentang konsolidasi perbankan di Eropa lebih lanjut, setelah tawaran musuh tahun ini untuk Sabadell oleh BBVA Spanyol.

Supervisor di Eropa telah lama mendukung gagasan lebih banyak kerjasama – baik di dalam maupun lintas negara – karena lebih sedikit, lembaga keuangan yang lebih kuat seharusnya meningkatkan ekonomi dan memungkinkan bank zona euro untuk bersaing lebih baik dengan pesaing yang lebih besar dari AS dan Asia.

Namun, kesepakatan perbankan besar jarang terjadi di Eropa sejak krisis keuangan global 2008-09, dengan sebagian besar dijalin karena kebutuhan setelah beberapa kerjasama sebelumnya mengakibatkan kerugian dan bail out.

SEJUMLAH KONSENTRASI

Konsentrasi industri perbankan, yang diukur dari jumlah aset bank yang diakuntansi oleh lima institusi kredit terbesar, bervariasi di seluruh Uni Eropa.

Jerman adalah salah satu yang paling terfragmentasi, dengan ratusan bank di samping dua pemberi pinjaman terdaftar besar, Deutsche Bank dan Commerzbank, data bank sentral menunjukkan.

Di ujung lain dari jangkauan adalah Yunani, Siprus, dan negara-negara Baltik, data Bank Sentral Eropa yang dianalisis oleh Reuters menunjukkan.

Beberapa negara ini juga telah melihat peningkatan konsentrasi terbesar dalam satu dekade terakhir, karena krisis keuangan memaksa pemberi pinjaman untuk mengakuisisi pesaing yang lebih lemah.

Di Spanyol, di mana 69% aset bank dipegang oleh lima institusi kredit teratas, jumlah bank telah turun menjadi 10 dari 55 sebelum krisis keuangan global.

BESAR DAN TERFRAGMENTASI

Konsentrasi per negara, rata-rata, lebih tinggi dari di AS, di mana bagian aset lima bank terbesar adalah 50% pada tahun 2021, data Federal Reserve Bank of St Louis menunjukkan.

Tetapi fragmentasi jauh lebih tinggi di beberapa negara zona euro, terutama di ekonomi yang lebih besar dan kaya seperti Prancis dan Jerman, data ECB menunjukkan.

Ini telah melihat konsolidasi paling sedikit dalam satu dekade terakhir.

Hambatan untuk kesepakatan lintas batas juga lebih besar dan termasuk perbedaan peraturan dan undang-undang ketenagakerjaan, kurangnya skema asuransi deposito zona euro, dan politik.

Eksekutif perbankan mengatakan bahwa tanpa serikat perbankan di Eropa, yang akan memungkinkan pemberi pinjaman untuk memindahkan sumber daya dengan bebas, kesepakatan lintas batas tidak mungkin terjadi.

Setiap permainan UniCredit untuk semua Commerzbank akan perlu mengatasi hambatan ini, meskipun keberadaan bank Italia di Jerman melalui kepemilikannya atas HVB mungkin membuatnya lebih mudah.

DALAM KEADAAN DARURAT

Sebagian besar merger perbankan besar baru-baru ini di Eropa sebagian besar disepakati selama keadaan darurat.

UBS tahun lalu membeli Credit Suisse setelah pemerintah Swiss mengatur kesepakatan untuk melindungi sistem keuangan lebih luas.

Jika berhasil, tawaran musuh BBVA sebesar 12,23 miliar euro ($13,12 miliar) untuk Sabadell akan menjadi salah satu kesepakatan perbankan Eropa terbesar dalam 15 tahun terakhir.

($1 = 0,9320 euro)

“