Buka Kunci Editor’s Digest secara gratis. Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini. Dalam surat kepada para pemegang saham terbarunya, Warren Buffett mengatakan perusahaannya, Berkshire Hathaway, pada ukuran dan kematangannya, seharusnya “beroperasi dengan risiko kerugian modal yang lebih rendah secara signifikan”. Namun, beberapa halaman kemudian, Oracle of Omaha tampaknya bertentangan dengan dirinya sendiri.
Berkshire Hathaway Energy adalah salah satu utilitas tenaga terbesar di Amerika. Bisnis infrastruktur seperti itu, Buffett mencatat, sering kali dioperasikan sebagai monopoli alamiah di mana pengembalian ekuitas diatur oleh regulator negara bagian. Sistem seperti itu memungkinkan utilitas untuk dengan aman melakukan investasi jangka panjang yang mahal dalam pembangkit listrik dan gas serta peralatan transmisi. Ini sejelas dan sebosan mungkin.
Namun, saat ini, PacifiCorp dari Berkshire Energy menghadapi, dalam kasus terburuk, puluhan miliar dolar dalam tanggung jawab perdata atas peran yang diduga dimainkan oleh peralatannya dalam beberapa kebakaran hutan yang melanda California dan Oregon dalam beberapa tahun terakhir setelah petir. Meskipun laba operasi keseluruhan Berkshire melonjak pada tahun 2023, laba unit energinya turun lebih dari 40 persen, yang termasuk hampir $2 miliar kerugian kebakaran hutan yang diperkirakan.
Buffett secara menakutkan memberikan petunjuk tentang pembatalan atau bantuan regulasi tertentu, mencatat dilema Amerika yang semakin membutuhkan lebih banyak energi ketika tanggung jawab dari perubahan iklim dapat menakuti investasi yang diperlukan. Beruntung, tahun 2023 adalah tahun yang relatif ringan untuk badai. Itu membantu meredakan kerugian besar bagi segmen asuransi properti dan kecelakaan yang sangat penting bagi Berkshire. Laba di sini melonjak. Meskipun perusahaan asuransi telah diuntungkan dari kenaikan premi yang tajam, meningkatnya badai petir atau badai (severe) membuat asuransi menjadi bisnis lain yang menghadapi risiko iklim sehari-hari.
Buffett dalam surat yang sama berbangga dengan sahamnya di Occidental Petroleum, yang ia harapkan akan dipertahankan “selamanya”. Perusahaan pengeboran minyak dan gas, katanya, penting untuk kemandirian energi Amerika. Peran pengeboran dan konsumsi minyak dan gas di tengah krisis iklim tidak diakui, begitu juga risiko yang ditimbulkan.
Dua utilitas AS di barat, PG&E dan Hawaiian Electric, telah menghadapi kesulitan keuangan yang besar dari tanggung jawab kebakaran hutan dalam beberapa tahun terakhir. PG&E mengajukan kebangkrutan dan HE akhirnya mungkin harus melakukan hal yang sama untuk menyelesaikan klaim dengan efisien. Akan luar biasa jika Berkshire Hathaway Energy terpaksa melakukan tindakan serupa.
Buffett memperingatkan bahwa biaya perubahan iklim bagi utilitas seperti miliknya bisa sangat besar dan tak pasti sehingga pemerintah, bukan hanya mengatur perusahaan swasta, mungkin terpaksa menjadi operator mereka sendiri untuk mengisi kekosongan.
Orang Nebraskan selalu memiliki pandangan yang cerah untuk AS dan, dengan perluasannya, kekuatan besar miliknya. Meskipun ada pertentangan, kekhawatiran Buffett tentang badai iklim harus dianggap sebagai penanda.
Lex adalah kolom investasi harian unggulan FT. Jika Anda adalah pelanggan dan ingin menerima pemberitahuan ketika artikel Lex diterbitkan, cukup klik tombol “Tambahkan ke myFT”, yang muncul di bagian atas halaman ini di atas judul.