Strategi pasar teratas melihat ‘nirwana’ setelah pemotongan suku bunga Fed

“

Bank Sentral AS memotong suku bunga untuk pertama kalinya sejak Maret 2020 pada hari Rabu. Saham awalnya menolak langkah tersebut, dengan ketiga indeks pasar utama AS berakhir dalam warna merah setelah sesi perdagangan yang bergejolak.

Meskipun penting untuk tidak terlalu jauh menginterpretasikan fluktuasi pasar saham satu hari, ada beberapa kekhawatiran investor kunci yang disalahkan atas perjalanan liar pada hari Rabu.

Pertama, keputusan Bank Sentral AS untuk memilih pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin, daripada pemotongan 25 basis poin yang lebih umum, dianggap oleh beberapa sebagai bukti bahwa bank sentral “terlambat” – artinya seharusnya telah memangkas suku bunga bulan lalu untuk merangsang ekonomi.

Kedua, proyeksi Bank Sentral AS yang lebih moderat untuk pemotongan suku bunga hingga akhir 2025 – yang jauh di bawah harapan investor untuk pemotongan agresif yang berkelanjutan – mungkin telah membuat beberapa peserta pasar merasa khawatir bahwa suku bunga tinggi sedang memperlambat ekonomi terlalu cepat.

Namun, pada hari Kamis, kekhawatiran investor tampaknya telah reda. Dengan klaim pengangguran awal yang turun ke level terendah sejak Mei, survei manufaktur menunjukkan ketahanan lebih baik dalam sektor tersebut dari yang diantisipasi, dan penelusuran gaji kunci meningkat, ekonomi terlihat relatif kuat.

Faktanya, menurut Eric Wallerstein, strategist pasar utama di Yardeni Research, Bank Sentral AS sama sekali tidak terlihat tertinggal, “

3 tanda-tanda ekonomi AS yang cukup tangguh

Klaim pengangguran awal

Investor telah lama khawatir bahwa periode suku bunga tinggi yang berkelanjutan akan melambatkan ekonomi, dan akhirnya memicu serangkaian pemecatan. Dan untuk sementara waktu, mereka memiliki beberapa bukti untuk mendukung teori mereka, dengan klaim pengangguran secara bertahap meningkat.

Tetapi minggu ini berbeda. Klaim pengangguran awal, salah satu indikator terbaik pemecatan, mencapai 219.000 untuk minggu yang berakhir pada 14 September. Itu adalah level terendah sejak Mei, dan turun dari 231.000 minggu sebelumnya.

Sementara itu, jumlah pengangguran mengecil ke level terakhir kali terlihat pada awal Juni. Pengangguran yang diasuransikan, atau jumlah orang yang secara aktif menerima tunjangan pengangguran, turun 14.000 menjadi 1.829.000 untuk minggu yang berakhir pada 7 September.

“Data ekonomi pertama sejak pemotongan suku bunga ‘jumbo’ seharusnya membuat Bank Sentral senang,” kata Chris Larkin, direktur manajemen perdagangan dan investasi di E*TRADE dari Morgan Stanley, kepada Fortune melalui email. “Klaim pengangguran yang lebih rendah dari yang diharapkan tidak akan menimbulkan kekhawatiran langsung tentang perlambatan pasar kerja terlalu banyak.”

Wallerstein mengulang pandangan tersebut. “Klaim mingguan awal dan klaim berkelanjutan sekarang turun…orang khawatir kenaikan akan terus berlanjut. Itu tidak terjadi. Tidak ada perlambatan, bukti resesi dalam data pemecatan.”

Survei manufaktur

Sektor manufaktur ekonomi AS telah menghadapi masalah selama bertahun-tahun, dari gangguan rantai pasokan era COVID hingga kenaikan biaya tenaga kerja. Dengan sektor tersebut sering dianggap sebagai pengukur kesehatan ekonomi, aktivitas yang lemah telah menimbulkan kekhawatiran tentang daya tahan pertumbuhan ekonomi AS.

Namun, sekali lagi, kekhawatiran itu tampaknya telah mereda belakangan ini. Pada hari Kamis, Survei Pandangan Bisnis Manufaktur Federal Reserve Philadelphia – pengukur aktivitas di sektor manufaktur di Delaware, New Jersey selatan, dan Pennsylvania tengah dan timur – berubah menjadi positif, melawan tren penurunan musim panasnya.

Hal ini terjadi setelah Survei Manufaktur Negara Bagian New York dari Federal Reserve menunjukkan pertumbuhan aktivitas bisnis di wilayah tersebut untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu tahun pada hari Senin. Wallerstein dari Yardeni Research mencatat bahwa “aktivitas yang membaik” dalam beberapa survei manufaktur adalah tanda baik bagi investor yang pesimis yang khawatir tentang kelemahan ekonomi, atau Bank Sentral tertinggal.

Pertumbuhan gaji

Setelah terus menurun dari puncak 9,3% di awal 2022 menjadi hanya 3,1% pada Mei tahun ini, pertumbuhan gaji mungkin akhirnya mulai berbelok. Wage Tracker Indeed menunjukkan gaji yang diposting naik 3,3% pada bulan Agustus dalam apa yang perusahaan sebut sebagai stabilisasi “berbasis luas”.

“Singkatnya, dengan gaji yang diposting tumbuh pada laju yang sama dan berkelanjutan seperti yang kita lihat sebelum pandemi, Wage Tracker Indeed menandakan pasar tenaga kerja AS mungkin mulai menetap,” tulis ekonom Indeed Nick Bunker dan Allison Shrivastava tentang data tersebut.

Wallerstein dari Yardeni Research berpendapat sekali lagi bahwa data ini adalah tanda baik bagi pertumbuhan ekonomi, dan pasti membantu meredakan kekhawatiran investor tentang pasar tenaga kerja yang memburuk. “Gaji riil meningkat, mengalahkan inflasi, dan [konsumen] sedang menghabiskan,” katanya.

Pertumbuhan gaji yang stabil, ketahanan manufaktur, dan kurangnya bukti lonjakan pemecatan semuanya memberi Wallerstein keyakinan bahwa pasar dapat melanjutkan kenaikannya, dengan beberapa fluktuasi sesekali. “Selama ekonomi tumbuh lebih kuat dari yang diharapkan, Anda tidak perlu khawatir,” katanya.

\””