Iran telah meluncurkan serangan balasan besar-besaran setelah serangan udara gabungan AS dan Israel. Mereka mengirim lebih dari 500 misil balistik dan 2.000 drone ke target di Israel dan beberapa negara Teluk. Serangan drone ke pusat komando menewaskan enam anggota militer AS di Kuwait. Beberapa misil juga dihadang dekat Pangkalan Udara Al Udeid, pangkalan AS terbesar di wilayah itu.
Analis komoditi di Standard Chartered telah meningkatkan perkiraan harga minyak mereka. Mereka mencatat bahwa berbeda dengan respons Iran tahun lalu yang simbolis, pendekatan mereka kali ini lebih luas dan menciptakan beberapa titik panas regional yang benar-benar berisiko pada aliran pasokan minyak. Termasuk risiko pada aset-aset yang dioperasikan AS.
StanChart sekarang memperkirakan harga rata-rata minyak mentah Brent menjadi $74 per barel pada kuartal pertama 2026, naik dari perkiraan sebelumnya $62. Kuartal kedua menjadi $67/barel (dari $63), dan rata-rata 2026 menjadi $70/barel (dari $63.50). Analis menambahkan ada risiko kenaikan asimetris jika konflik membesar dan mengganggu produksi dari Iran atau produsen regional lain.
StanChart juga menandai risiko signifikan pada aliran minyak Irak karena ketergantungan beratnya pada transit melalui Selat Hormuz. Irak sudah mulai menutup ladang minyak besar seperti Rumaila dan mengurangi produksi di tempat lain seperti West Qurna 2, karena tangki penyimpanan sudah penuh.
Selat Hormuz tetap jadi titik panas terbesar. Jalur air ini digunakan untuk transit energi sekitar 31% minyak mentah dan kondensat laut dunia. Sebagian besar ditujukan untuk China dan India, yang mungkin beralih ke Rusia. Selain itu, selat ini digunakan untuk 19% LNG (termasuk semua pasokan dari Qatar), 19% bahan bakar jet dan minyak tanah yang mengarah ke pasokan Eropa, dan 33% transit pupuk global.
Terkait: Larangan Logam Tanah Jarang China Berbalik Menjadi Terobosan Teknologi AS
Walaupun belum ada barel minyak yang hilang, StanChart mencatat risiko pada kapal dari ranjau atau misil telah meningkatkan premi asuransi dan biaya pengiriman kapal tanker raksasa dengan dramatis. Tarif pengiriman tanker dari Timur Tengah ke China di rute TD3 sekarang melebihi $400.000 per hari, dua kali lipat dari tanggal 27 Februari lalu. Tarif ini sudah termasuk bonus risiko perang dan upah bahaya untuk kru. Biaya yang sangat tinggi ini membuatnya tidak ekonomis bagi kebanyakan perusahaan.
Menurut StanChart, pelacakan kapal tanker menunjukkan transit terbatas lebih condong ke kapal-kapal Iran dan China. Ini bisa memicu kenaikan biaya minyak mentah yang mendarat—bahkan jika harga stabil—jika premi angkutan dipertahankan untuk waktu lama dan menjadi biaya struktural.
Namun, ada faktor peringan yang bisa membantu menahan harga minyak. Menurut StanChart, infrastruktur untuk menghindari Selat Hormuz terbatas. Arab Saudi dan Uni Emirat Arab memiliki pipa yang biasanya beroperasi di bawah kapasitas penuh, menyisakan perkiraan 2,6 juta barel per hari untuk mengalihkan ekspor. Ini termasuk:
Pipa Timur-Barat di Arab Saudi yang menghubungkan fasilitas pengolahan di Abqaiq ke Laut Merah. Kapasitasnya 5 juta barel/hari, tapi pernah diperluas sementara jadi 7 juta barel/hari pada 2019 dengan mengubah pipa cairan gas alam untuk mengangkut minyak mentah.
Ada juga pipa 1,8 juta barel/hari dari ladang darat UAE ke Fujairah di Teluk Oman, meski kapasitas cadangannya mungkin terbatas karena meningkatnya penggunaan untuk ekspor normal.
Terkait: Senjata Rahasia Trump dalam Perang Logam Tanah Jarang
Sayangnya, rute alternatif untuk produk olahan dan LNG jauh lebih terbatas. Harga gas alam melonjak setelah QatarEnergy menyatakan keadaan kahar (force majeure) untuk pengiriman LNG hari Senin, menghentikan sekitar 20% produksi LNG global. Sebagian besar untuk pelanggan Asia. Ditambah dengan penutupan beberapa ladang Israel, ini memperlihatkan kerentanan struktural pasar LNG. Pembeli pun berebut kargo spot.
Pembelian panik ini mendorong premi JKM terhadap harga Dutch TTF ke level tertinggi sejak 2021. Berjangka gas alam Eropa turun hampir 10% pada Rabu menjadi €49,7 per megawatt-jam. Namun, pasar gas AS tetap terlindungi baik, dengan harga Henry Hub turun 3,3% ke $2,95/MMBtu pada hari Rabu.
Oleh Alex Kimani untuk Oilprice.com
Artikel Lainnya dari Oilprice.com
Oilprice Intelligence memberi Anda sinyal sebelum jadi berita utama. Ini analisis pakar yang sama yang dibaca trader veteran dan penasihat politik. Dapatkan gratis, dua kali seminggu, dan Anda akan selalu tahu kenapa pasar bergerak sebelum orang lain.
Anda dapatkan intelijen geopolitik, data inventori tersembunyi, dan bisikan pasar yang menggerakkan miliaran—dan kami akan mengirimkan $389 dalam intelijen energi premium, gratis, hanya untuk berlangganan. Bergabunglah dengan 400.000+ pembaca hari ini. Dapatkan akses segera dengan klik di sini.