Pasar-pasar negara berkembang telah menjadi headline tahun ini, dengan pertumbuhan ekonomi, populasi, dan permintaan konsumen yang semakin meningkat semuanya menarik perhatian para investor — namun tidak semua negara berkembang diciptakan sama. Tiongkok khususnya telah menjadi perhatian, mengingat ketidakpastian tentang bagaimana ekonominya akan berperforma ke depan. George Boubouras, direktur manajemen riset, investasi, dan penasihat di K2 Asset Management yang berbasis di Melbourne, berbagi pandangannya tentang Tiongkok — dan negara lain — dengan CNBC’s “Street Signs Asia”. “Ekonomi Tiongkok secara agregat memiliki beberapa peluang. Namun, ketika Anda membaginya semua, ada banyak kompleksitas dan beberapa masalah yang harus diatasi,” kata Boubouras pada 2 September. Dia mengatakan bahwa sebagai hasilnya, banyak manajer dana di Barat enggan untuk memiliki posisi overweight di negara tersebut. Pertumbuhan PDB Tiongkok datang pada 4,7% year-on-year, meleset dari perkiraan 5,1%, dan penjualan ritel juga mengecewakan. Selain kekhawatiran domestik, ada juga ketegangan perdagangan antara negara tersebut dan Uni Eropa serta AS yang membebani sentimen investor. Indeks MSCI China — yang mencakup 655 saham besar dan menengah negara tersebut — naik sekitar 2,5% year-to-date, dibandingkan dengan kenaikan 7,25% di indeks MSCI World Emerging Market. Solusi untuk menggenjot pertumbuhan Tiongkok, menurut Boubouras, tergantung pada dua faktor: stimulus dalam permintaan domestik dan ekspansi dalam neraca nasionalnya untuk mendukung ekonomi dan bisnis. “Itu akan membantu membalikkan beberapa sentimen pada tingkat bisnis konsumen,” katanya. Boubouras mengatakan bahwa ia memiliki “taktik dan kecenderungan dinamis” di Tiongkok dan memainkannya melalui “eksportir ke Tiongkok, di mana pendapatan mereka berada di dunia yang sudah berkembang.” Negara berkembang lainnya Boubouras juga memiliki posisi underweight di seluruh pasar negara berkembang, namun melihat peluang di Asia Tenggara, India, dan Yunani. Mengenai India, dia mengatakan bahwa tampaknya menjadi “tempat yang harus dikunjungi” saat ini, berkat “jaringan peluang yang kuat.” “Punya sedikit campuran segalanya di sana, tetapi itu adalah hambatan yang tinggi untuk masuk untuk berinvestasi di India… Tetapi itu tidak akan mereplikasi dan atau menggantikan apa yang telah menjadi pasar ekuitas Tiongkok bagi investor Barat selama beberapa dekade.” Indeks BSE Sensex — yang mewakili 30 perusahaan terbesar dan paling diperdagangkan di Bursa Saham Bombay — naik sekitar 14% year-to-date, sementara indeks benchmark Nifty 50 berada sekitar 15% lebih tinggi pada 5 September. Mengenai Yunani, sementara itu, Boubouras mengatakan bahwa “ekonominya telah memperbaiki diri,” namun perlu memperkuat sektor-sektor di luar pertanian dan pariwisata untuk tumbuh lebih lanjut. Indeks MSCI Yunani, yang mencakup saham-saham besar dan menengah teratas negara tersebut, naik hampir 13,5% year-to-date. Peringkat kredit Yunani ditingkatkan menjadi investment grade tahun lalu oleh S&P dan Fitch Ratings, sementara Moody’s telah meningkatkannya menjadi satu tingkat di bawah investment grade. Ke depan, Boubouras memberikan rekomendasi overweight pada pasar-pasar yang sudah berkembang dan kredit berperingkat investasi. Dia juga menyukai REITs pasar yang sudah berkembang yang terdiversifikasi dan komoditas.
