Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Ketika lebih dari 200 pemimpin bisnis global berkumpul minggu depan untuk pertemuan investasi internasional pertama pemerintah ini di Inggris, mereka tidak akan memiliki harapan tinggi. Kepercayaan bisnis merosot, penduduk asing kaya meninggalkan negara, dan para pemodal merasa takut.
Tidak mengherankan. Sir Keir Starmer membuka kepresidenannya dengan menyatakan bahwa keuangan Inggris “lebih buruk dari yang pernah kita bayangkan” dan pajak diperkirakan akan naik dalam Anggaran bulan depan. “Semangat juang” yang ditulis oleh ekonom John Maynard Keynes sebagai sesuatu yang penting untuk investasi sangat rendah.
Percakapan saya minggu ini dengan para eksekutif senior, termasuk beberapa yang akan menghadiri pertemuan investasi, terasa seperti sesi terapi bagi orang-orang yang telah meningkatkan harapan mereka, hanya untuk memiliki harapan mereka hancur. Salah satunya baru saja menonton dua video yang dibuat oleh pengusaha yang sedang mengemas rumah mereka di London untuk pergi. Yang lain meragukan bahwa pemerintah memahami bisnis, meskipun retorika mereka bersahabat.
Ayo, teman-teman, jangan kendor. Kalian seharusnya menjadi optimis yang bisa melakukan, saya merasa ingin menjawab. Pemerintah baru saja memasuki 100 hari yang telah dimulai dengan buruk dan rezim investasi belum berubah. Ada petunjuk bahwa menteri keuangan Rachel Reeves tidak akan menaikkan pajak capital gains dan pajak lain sebanyak yang ditakuti; kehidupan mungkin masih bisa ditoleransi.
Tetapi suasana hati perlu meningkat karena suasana hati penting dalam bisnis dan untuk kepercayaan konsumen. Mereka sangat penting untuk ekonomi yang telah sangat mengandalkan investasi internasional, serta bakat dan keahlian bisnis, sejak tahun 1980-an. Dampak jangka panjang dari RUU hak-hak kerja pekan ini akan dipantau dengan cermat.
Sebagian dari ketidakberdayaan ini disebabkan oleh investor dan eksekutif yang berharap bahwa stabilitas yang lebih besar akan menggantikan tahun-tahun perseteruan internal Partai Konservatif setelah Brexit. Itu adalah janji, pada dasarnya. “Kaos dalam 14 tahun terakhir telah berakhir. Inggris terbuka untuk bisnis,” tegas Jonathan Reynolds, sekretaris bisnis, pada bulan Agustus. Tetapi itu sudah terasa seperti waktu yang lama yang lalu.
Ada kemajuan di bidang-bidang yang membuat Partai Buruh merasa nyaman secara naluri: reformasi perencanaan dan infrastruktur yang terkait dengan transisi energi. Mereka telah mengumumkan dukungan sebesar £21,7 miliar untuk proyek tangkapan dan penyimpanan karbon pertama di Inggris. Seperti administrasi AS Joe Biden, meskipun dengan uang yang lebih sedikit untuk dialokasikan, mereka ingin mendorong investasi untuk inisiatif net zero.
Jenis dirigisme semacam ini, yang dicintai oleh Ed Miliband, menteri energi, akan mendapat sambutan baik dari dana infrastruktur dan investor dari Teluk. Proyek-proyek jangka panjang dengan subsidi tersemat untuk membangun pembangkit listrik tenaga angin dan jaringan energi selalu menarik minat. Modal global menyukai kesepakatan yang didukung negara.
Intervensi tertentu memang diperlukan. Infrastruktur Inggris tidak memadai dan bangsawan City Sir Nigel Wilson memperkirakan bulan lalu bahwa £1 triliun investasi diperlukan dalam sepuluh tahun mendatang. Bangsawan konservatif Lord Richard Harrington menyatakan tahun lalu dalam tinjauan investasinya bahwa “kapitalisme telah berubah” dan arahan negara diperlukan.
Namun, intervensi bukanlah hal yang cukup. Kekhawatiran adalah apa yang terjadi di luar pertemuan-pertemuan dan janji-janji terhadap struktur bisnis. Kapitalisme mungkin telah berubah dalam infrastruktur, tetapi apakah hal itu terjadi dalam sektor-sektor seperti teknologi dan industri kreatif, di mana Inggris akan mengandalkan untuk meningkatkan pertumbuhan? Saya ragu. Itu akan memerlukan perubahan sifat manusia.
Mereka yang bakatnya sangat diminati masih akan pindah pekerjaan, dan terkadang negara, demi peluang yang lebih baik; investor akan menuntut pengembalian modal mereka; pengusaha akan bermimpi menjadi kaya sebagai imbalan mengambil risiko. Meredam dinamika semacam itu dengan regulasi yang berlebihan dan pajak yang lebih tinggi akan membuat ekonomi merasakan dampaknya.
Mungkin tidak adil bahwa orang-orang seperti mereka memiliki lebih banyak pilihan daripada warga biasa yang membayar pajak penghasilan, tetapi itulah kenyataannya. Meskipun efek Brexit terhadap perdagangan, Inggris adalah ekonomi terbuka bagi modal dan bakat, yang keduanya dapat berpindah. Pergolakan hari ini dari orang asing yang takut terjebak oleh tarif pajak warisan yang tinggi bisa diikuti oleh pergi dari eksekutif ekuitas swasta.
Berita baiknya adalah bahwa, meski segalanya, Inggris masih memiliki banyak yang ditawarkan. Sifat global bahasa Inggris adalah sebuah berkah yang bercampur aduk, karena semua orang bisa membaca retorika suram perdana menteri, tetapi banyak investor menghargai lembaga hukum dan budayanya. Seperti yang dikatakan seorang bankir, “Semua orang ingin berada di sini, meskipun kita melakukan segala yang kita bisa untuk menjauhkan mereka.”
Semangat juang bisnis naik dan turun secara tak terduga. Mereka perlu dibudidayakan dan saya harap pemerintah menyadari hal tersebut. Berjalanlah dengan hati-hati, karena kalian berjalan di atas ekonomi Inggris.
\”