Keadaan di luar semakin buruk. Pada hari Jumat, harga Bitcoin turun sampai $82,000. Itu artinya turun sekitar 32% dari harga tertingginya yang $126,000. Harga tinggi itu terjadi bulan lalu, tapi sekarang rasanya seperti kenangan lama saja. Banyak bursa yang melikuidasi pedagang yang pakai leverage berlebihan, dan pembeli eceran mengutuk hari sepupu mereka kasih tips tentang Bonk coin. Jadi, sampai seberapa rendah lagi harganya akan turun?
Kemungkinan besar $82,000 bukanlah titik terendah. Walaupun harga sempat naik dalam beberapa hari terakhir, dengan Bitcoin diperdagangkan sekitar $86,000 pada Senin pagi, mudah untuk membayangkan skenario di mana harganya turun sampai $70,000 atau lebih rendah lagi. Sedikit berita ekonomi makro yang buruk atau skandal besar, dan kita bisa kembali ke “Crypto Winter”.
Kalau lihat bagaimana kita sampai di sini, jelas bahwa tanggal 10 Oktober adalah pemicu untuk masalah saat ini. Hari itu ada sekitar $19 miliar likuidasi paksa—ini menunjukkan bahayanya kalau membiarkan ‘koboi crypto’ memakai leverage sampai 100x. Kejadian itu, pada gilirannya, menakuti banyak investor institusi yang buru-buru masuk ke sektor ini saat euforia karena kebijakan regulasi yang mendukung dari Presiden Donald Trump. Ternyata, sama mudahnya bagi mereka untuk buru-buru keluar lagi.
Bulan keuangan yang menyakitkan untuk industri crypto, salah satu yang terburuk dalam catatan, juga buruk untuk reputasinya yang sudah ternoda. Pembenci lama akan cepat-cepat masuk dengan narasi lama bahwa crypto tidak lebih dari sarang penipu, dan ini seperti era Sam Bankman-Fried lagi. Tapi, pandangan itu salah.
Runtuhnya crypto di tahun 2022, di mana Bitcoin jatuh sampai $16,000, memang dimulai oleh penipuan. Penjahatnya tidak hanya Bankman-Fried, tapi juga orang seperti Do Kwon si penipu stablecoin dan Alex Mashinsky, yang menjalankan platform terpusat “terpercaya” untuk deposit crypto. Sebaliknya, tidak ada skandal besar yang menyebabkan masalah crypto saat ini—walaupun, tentu saja, bisa saja terungkap hal-hal buruk kalau harga terus jatuh.
Tapi, semua ini bisa membuat kita lupa betapa besarnya industri crypto sekarang, dan betapa infrastruktur dasarnya sudah matang. Memang, beberapa investor institusi jadi takut untuk beli token, tapi ada banyak nama besar—seperti BlackRock dan sekarang Citadel Securities—yang sudah bilang kalau mereka investasi untuk jangka panjang. Faktanya, teknologi blockchain jelas lebih unggul dari perangkat lunak lama yang dipakai sebagian besar sistem keuangan, dan Wall Street sudah siap untuk upgrade.
Proses ini baru saja dimulai, dan ini akan memastikan proyek crypto besar seperti Ethereum dan Solana terus diadopsi. Juga tidak akan lama sampai sistem DeFi terjalin dengan sistem keuangan yang lebih luas. Seperti yang teman lawyer saya, Marvin Ammori, catat, volume perdagangan harian di bursa DeFi Uniswap sama dengan volume perdagangan sebulan di Kalshi, yang dianggap sebagai hal paling panas di kota.
Intinya, crypto sedang mengalami masa sulit sekarang, tapi keadaan tidak sburuk kelihatannya. Penurunan ini akan membersihkan beberapa penipu terburuk dari industri, dan memaksa yang tersisa untuk membuktikan bahwa mereka membangun sesuatu yang berharga. Ini akan terjadi, tapi mungkin butuh waktu lama sebelum kita lihat Bitcoin di $126,000 lagi.
Jeff John Roberts
[email protected]
@jeffjohnroberts
**BERITA TERDESENTRALISASI**
Konversi TradFi lagi: Citadel Securities, raksasa market making yang dimiliki miliarder Ken Griffin, berinvestasi $200 juta ke Kraken. Kesepakatan ini menandakan Citadel, yang sebelumnya menghindari crypto, melihat masa depan dalam tokenisasi. (Fortune)
SPACs kena pukul: Tawaran Pomp untuk membawa DAT-nya go public melalui merger terbalik ditolak ketika kendaraan mitra membatalkan kesepakatan dengan alasan itu buruk bagi pemegang saham. Calon SPAC crypto lainnya juga menghadapi skeptisisme—jauh berbeda dari tahun 2021 ketika trik ini banyak digunakan untuk memperkaya orang dalam dengan mengorbankan investor eceran. (Bloomberg)
Jamie ‘debank’ Jack: CEO Strike Jack Mallers mengeluh di Twitter bahwa JPMorgan Chase menutup akunnya karena “aktivitas yang mengkhawatirkan” yang tidak disebutkan, membuat tokoh crypto Bo Hines mengeluh bahwa Bitcoin maxi yang blak-blakan ini telah di-debank. (Decrypt)
Bonanza uang kotor: Sebuah investigasi berita global besar menemukan setidaknya $28 miliar dana kriminal dari ‘pig butchering’, peretas Korea Utara, dan lainnya telah mengalir ke Binance, OKX, dan bursa lainnya dalam dua tahun terakhir, sebagian dari ‘storefront’ yang tidak banyak bertanya. (New York Times)
Jaringan drone DePIN: Sektor yang dikenal sebagai infrastruktur fisik terdesentralisasi ini sedang susah sejak musibah Helium. Sekarang startup pelacak drone ingin membangun jaringannya dengan menjual sensor seharga $949 dan membayar jenis token baru untuk yang berkontribusi ke jaringannya. Tentu, tapi kenapa tidak pakai stablecoin saja? (Fortune)
**TOKOH UTAMA MINGGU INI**
Tom Lee, ketua treasury aset digital Ethereum BitMine.
Suhaimi Abdullah—Bloomberg/Getty Images
Mantan eksekutif JPM dan ‘permabull’ terkenal Tom Lee mengambil mahkota tokoh utama minggu ini karena jaminannya yang bullish atau mungkin delusi bahwa semuanya baik-baik saja, bahkan ketika DAT Ethereum andalannya sangat merugi. Poin untuk tetap konsisten dengan pesannya, Tom.
**MEME MOMEN INI**
Papan iklannya, sayangnya, tidak nyata, menurut PolitiFact.
@HeroDividend
Timeline tiba-tiba penuh meme McDonald’s—andalan di pasar bear ketika ‘crypto bro’ bercanda bahwa mereka bangkrut sampai harus jualan kentang goreng.
Fortune Brainstorm AI kembali ke San Francisco pada 8–9 Desember untuk menghimpun orang-orang terpintar yang kami kenal—teknolog, pengusaha, eksekutif Fortune Global 500, investor, pembuat kebijakan, dan para pemikir brilian di antaranya—untuk mengeksplorasi dan memeriksa pertanyaan paling mendesak tentang AI di momen penting lainnya. Daftar di sini.