Salah satu kendaraan investasi favorit Wall Street merayakan ulang tahun ke-25 pada hari Minggu, namun tidak menunjukkan tanda-tanda memudar ketika usianya bertambah. Invesco QQQ Trust, yang melacak Indeks Nasdaq-100 dan sering disebut dengan kode QQQ atau hanya “the Qs,” telah menjadi simbol investasi saham pertumbuhan sejak diluncurkan pada 10 Maret 1999. Dana ini kini memiliki sekitar $250 miliar dalam aset di bawah pengelolaannya, menjadikannya ETF terbesar kelima di Amerika Serikat, dengan sekitar $7 miliar aliran masuk baru sejauh ini tahun ini, menurut FactSet. Dana ini mencapai peringkat tertinggi pada 1 Maret dan ditutup dalam 2% dari level tersebut pada Jumat. Dana ini terus mengalami kenaikan bahkan setelah melonjak hampir 55% pada tahun 2023. Salah satu poin pembicaraan utama seputar reli 2023 untuk QQQ, dan keseluruhan pasar Amerika Serikat, adalah dominasi hanya beberapa saham kunci. Data historis, bagaimanapun, menunjukkan mirip dengan tahun-tahun besar lainnya, di mana hanya empat atau lima saham menyumbang sekitar 20% atau lebih kinerja indeks tersebut. Namun perlu dicatat: beberapa tahun besar tersebut datang tepat sebelum pembalikan besar. “Saya menemukan bahwa setiap tahun terlihat dan terasa agak berbeda,” ujar Ryan McCormack, strategis ekuitas inti yang mewakili dana yang diperdagangkan secara elektronik Invesco. “Secara umum, saya pikir setiap kali Anda melihat tahun-tahun bagus ini, akan didorong oleh saham-saham yang memiliki bobot lebih besar, atau overweight yang lebih besar relatif terhadap indeks apa pun yang Anda coba bandingkan,” tambah McCormack. Melihat reli historis mengungkapkan bahwa saham-saham terpenting sering berubah dari satu siklus pasar ke siklus berikutnya. Microsoft, misalnya, adalah satu-satunya kontributor teratas dalam kedua reli 1999 dan 2023. Saham chip Intel dan Qualcomm menjadi kunci pada tahun 1999, tetapi dilampaui oleh pesaing Nvidia dan Broadcom tahun lalu. Komponen individu dari dana ini juga berubah seiring waktu, mengikuti penyesuaian pada Nasdaq-100. Tahun lalu saja, indeks menambahkan 10 saham baru dan melakukan rebalancing khusus ketiganya, menurut Nasdaq. Selama 25 tahun terakhir, banyak saham kunci telah keluar dari dana, termasuk mantan top performer seperti Nextel Communications dan Sun Microsystems, yang dibeli. Dan selama 25 tahun terakhir, banyak nama besar dalam dana tersebut telah berubah dari yang relatif baru menjadi perusahaan paling dikenal dan beruang banyak di dunia. “The Qs telah menjadi lebih terakar, bukan hanya dalam portofolio, tetapi dalam kehidupan kita. Anda menggunakan perangkat Apple, Anda menggunakan Amazon dan Meta,” kata Todd Sohn, strategi ETF di Strategas. Meskipun sering dikaitkan dengan teknologi, QQQ juga mencakup perusahaan raksasa di industri lain, seperti Pepsico dan Amgen. Dan beberapa saham teknologi besar telah berubah cukup seiring waktu sehingga sekarang masuk dalam kategori selain teknologi menurut beberapa sistem klasifikasi. “Perusahaan-perusahaan tersebut sangat lincah. Mereka terlihat sangat, sangat berbeda,” kata McCormack. Persaingan di industri ETF untuk QQQ telah berkembang pesat selama seperempat abad terakhir, termasuk dari dana Invesco lainnya. Perusahaan menawarkan beberapa dana yang mirip dengan QQQ, dan sebenarnya bisa menjadi pilihan yang lebih baik untuk beberapa investor. Misalnya, Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQM) dilengkapi dengan biaya manajemen yang lebih rendah daripada pendahulunya, dan juga memiliki kemampuan untuk menginvestasikan kembali dividen, yang dapat meningkatkan kinerja. “Secara sederhana, seharusnya melacak indeks bahkan lebih dekat karena memiliki saldo kas yang lebih rendah,” kata McCormack. Dana tersebut berusia kurang dari empat tahun tetapi telah melampaui $20 miliar dalam total aset.
