Saham mengalami tekanan dan obligasi meroket saat data konsumen AS yang mengecewakan lagi memicu kekhawatiran tentang kesehatan ekonomi terbesar di dunia.
Penurunan besar lainnya di Nasdaq 100 mendorong kerugian empat hari hingga sekitar 5%, yang terbesar sejak awal September, sementara indeks megacaps tergelincir ke wilayah koreksi. Penjualan paling berat terjadi di sudut-sudut spekulatif pasar, dengan penurunan 7% dalam Bitcoin memicu penurunan dalam dana yang berfokus pada kripto. Peningkatan dalam obligasi Treasuries mendorong imbal hasil 10-tahun ke level terendahnya pada tahun 2025.
Keyakinan konsumen AS turun paling banyak sejak Agustus 2021 karena kekhawatiran tentang prospek ekonomi yang lebih luas. Data ini menyusul ketidakpuasan baru-baru ini di sektor ritel, jasa, dan perumahan. Hal ini mendorong para trader untuk meningkatkan taruhan mereka pada pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini meskipun tekanan inflasi tampak meningkat.
“Pasar masih lebih khawatir tentang pertumbuhan daripada inflasi,” kata Chris Verrone dari Strategas.
Menurut Keith Lerner dari Truist Advisory Services, meskipun tren utama pasar saham tetap utuh dan risiko resesi relatif rendah, risiko-imbalan jangka pendek terlihat lebih campuran.
“Kami telah melihat sedikit penurunan dalam tren pendapatan, teknis, dan ekonomi yang membenarkan posisi ekuitas yang lebih netral dan sedikit lebih tinggi dalam bentuk kas,” katanya.
S&P 500 turun 0,3%. Nasdaq 100 turun 1%. Indeks Dow Jones Industrial Average naik 0,4%. Indeks megacaps “Magnificent Seven” tergelincir 2%. Menjelang hasil Nvidia Corp., saham turun hingga 4,5%, sebelum memotong kerugian. Apple Inc. naik.
Imbal hasil obligasi 10-tahun turun sembilan basis poin menjadi 4,31%. Pasar uang sekarang memperkirakan lebih dari dua pemotongan seperempat poin oleh Fed pada tahun 2025. Indeks dolar turun 0,2%.
“Pasar tiba-tiba mulai turun karena kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan. Bukankah semua orang baru saja khawatir tentang pertumbuhan yang terlalu kuat dan inflasi yang lebih tinggi beberapa minggu lalu?” kata strateg Bespoke Investment Group. “Kami juga ingin mencatat bahwa tiga dari lima laporan manufaktur Fed yang dirilis pada bulan Februari semuanya berada dalam wilayah pertumbuhan. Jadi tidak semua berita buruk. Prospek ekonomi tidak pasti, tetapi bukankah itu selalu begitu?”
Story Continues
Menurut Jeff Roach dari LPL Financial, konsumen semakin cemas tentang dampak yang tidak diketahui dari tarif potensial dan bisa mempercepat permintaan konsumen karena mereka mengantisipasi kenaikan harga impor dalam waktu dekat.
Satu catatan hati-hati dari Roach: Survei konsumen jauh lebih volatile daripada data keras penjualan ritel. Hal ini berarti Fed kemungkinan tidak akan mengubah sikap kebijakan moneter mereka dalam beberapa pertemuan mendatang, menurut ekonom itu.
Harapan inflasi dalam setahun ke depan meningkat ke level tertinggi sejak Mei 2023. Pejabat Fed termasuk Ketua Jerome Powell telah menunjukkan bahwa mereka akan tetap mempertahankan suku bunga sampai kemajuan pada inflasi kembali.
“Keyakinan konsumen terus menurun dari puncak manis yang didorong oleh pemilihan pada bulan November,” kata Bret Kenwell dari eToro. “Ketidakpastian ekonomi tetap tinggi, baik itu seputar tarif atau data AS yang lebih terpusat seperti inflasi atau penjualan ritel.”
Itulah mengapa pembacaan harga minggu ini akan menjadi kunci. Indeks inflasi yang disukai Fed diperkirakan akan melambat ke laju terendah sejak Juni.
Indeks harga konsumsi inti untuk pengeluaran pribadi – yang tidak termasuk biaya makanan dan energi yang sering berfluktuasi – kemungkinan naik 2,6% dalam setahun hingga bulan Januari dalam data Departemen Perdagangan yang dijadwalkan rilis pada Jumat. Inflasi PCE secara keseluruhan kemungkinan juga melonggar secara tahunan.
“Investor harus memperhatikan laporan PCE minggu ini,” kata Kenwell. “Ini akan memberikan petunjuk lain tentang bagaimana konsumen merasa tentang daya beli mereka. Pembacaan yang sesuai atau lebih rendah mungkin bertindak sebagai katalis lega bagi konsumen dan investor sama.”
Sebelum itu, para trader akan melalui laporan pendapatan Nvidia. Mereka akan tiba pada titik kritis, dengan saham AS rentan dari segi teknis dan sistematis.
Bukan hanya ekuitas menolak untuk melampaui level tertinggi sepanjang masa mereka, pasar juga dalam keadaan rentan dari tiga penggerak terbesarnya. Aliran ritel memudar, pengikut tren diperkirakan akan menjadi penjual dalam setiap skenario, dan aliran opsi tidak menguntungkan.
“Ada lebih sedikit buffer volatilitas yang ada untuk menstabilkan pasar” dan hasil yang lemah dari Nvidia mungkin saja menjadi katalis “yang kita butuhkan untuk mengirim volatilitas naik secara signifikan,” kata para ahli strategi opsi di Tier 1 Alpha.
Angka Nvidia adalah barometer yang paling diawasi dari booming AI. Investor juga akan mencari tanda-tanda bahwa perusahaan tersebut beralih dengan lancar ke desain Blackwell baru dari lini Hopper yang lebih lama. Perubahan tersebut dapat membuat pelanggan melambat dalam pembelian sampai ketersediaan produk baru lebih baik, menurut beberapa analis.
Dalam laporan pendapatan Nvidia hari Rabu ini, investor akan memeriksa tidak hanya apakah pembuat chip tersebut mengalahkan proyeksi pendapatan, pendapatan, dan unit yang dijual, tetapi juga akan mendengarkan dengan seksama apa yang dikatakan oleh kepala Jensen Huang tentang prospek perusahaan ke depan, menurut Mary Ann Bartels dari Sanctuary Wealth.
Ada “kecurigaan” yang semakin meningkat di kalangan investor tentang kemungkinan kenaikan S&P 500 lebih lanjut pada saat saham Eropa dan Tiongkok lebih unggul, menurut strateg Bank of America Corp. Michael Hartnett.
“Semakin lama dan semakin sulit bagi S&P untuk mencapai level tertinggi baru, keraguan semakin tumbuh,” kata Hartnett dalam wawancara di Bloomberg Television.
Ia telah merekomendasikan saham internasional daripada rekan-rekan AS tahun ini karena ia mengharapkan megacaps “Magnificent Seven” akan goyah. Meskipun dia mengatakan investor masih jauh dari pesimis tentang big tech, saham-saham ini rentan terhadap penurunan jika perdagangan “tidak terus berjalan.”
Sorotan Korporat:
Saham UnitedHealth Group Inc. turun setelah laporan bahwa Senator Republik Charles Grassley sedang menyelidiki praktik penagihan Medicare perusahaan asuransi tersebut.
Home Depot Inc. memperkirakan metrik penjualan kunci akan kembali tumbuh tahun ini, meskipun pengecer itu memperingatkan bahwa permintaan perumahan tidak akan berubah secara signifikan dalam jangka pendek.
Nvidia Corp., penyedia teratas chip yang digunakan dalam komputer kecerdasan buatan baru, memperluas kemitraan dengan produsen perangkat jaringan Cisco Systems Inc. dalam upaya untuk memudahkan perusahaan dalam menerapkan sistem kecerdasan buatan.
Perkiraan pendapatan kuartal pertama ASM International NV melampaui perkiraan karena booming kecerdasan buatan mendorong permintaan terhadap produk perusahaan peralatan semikonduktor Belanda itu.
PayPal Holdings Inc. memprediksi pertumbuhan pendapatan dan margin transaksi dalam beberapa tahun mendatang, karena kepemimpinan baru terus menyederhanakan bisnis yang beragam.
Eli Lilly & Co. meningkatkan perlawanan terhadap versi lebih murah, yang meniru Zepbound dengan menurunkan harga untuk versi obat obesitas blockbuster mereka.
Hims & Hers Health Inc. mengatakan bahwa mereka akan segera menghentikan penjualan beberapa obat penurun berat badan campuran.
Chegg Inc. sedang mempertimbangkan “alternatif strategis” untuk bisnisnya, mengatakan bahwa lalu lintas ke platform pendidikan berbasis web mereka telah hancur setelah peluncuran alat ringkasan berbasis kecerdasan buatan oleh Google.
Zoom Communications Inc. memproyeksikan pertumbuhan pendapatan lebih lambat dari yang diharapkan untuk tahun ini, meredupkan optimisme bahwa suite produk yang diperluas akan membawa lonjakan penjualan.
Perkiraan pendapatan bersih Krispy Kreme Inc. mengecewakan. Perusahaan tersebut sedang mempertimbangkan untuk merestrukturisasi beberapa bisnisnya di pasar internasional meskipun mereka memperluas jaringan distribusi mereka di AS, kata Chief Executive Officer Josh Charlesworth.
Bank of Montreal dan Bank of Nova Scotia memulai musim pendapatan bank Kanada dengan hasil yang kuat dari divisi pasar modal mereka di tengah peningkatan aktivitas perdagangan.
Unilever Plc menggusur Chief Executive Officer Hein Schumacher setelah kurang dari dua tahun, menandakan bahwa dewan tidak puas dengan kecepatan restrukturisasi pada pembuat mayones Hellmann’s dan es krim Ben & Jerry’s tersebut.
Acara Utama Minggu Ini:
Penjualan rumah baru AS, Rabu
Laporan pendapatan Nvidia, Rabu
Pembicaraan Raphael Bostic dari Fed, Rabu
Keyakinan konsumen Eurozone, Kamis
PDB AS, barang tahan lama, klaim pengangguran awal, Kamis
Pembicaraan Jeff Schmid, Beth Hammack, Patrick Harker, Michael Barr, Michelle Bowman dari Fed, Kamis
CPI Tokyo Jepang, produksi industri, penjualan ritel, Jumat
Inflasi PCE AS, pendapatan dan pengeluaran, Jumat
Pembicaraan Austan Goolsbee dari Fed, Jumat
Beberapa pergerakan utama di pasar:
Saham
S&P 500 turun 0,3% pada pukul 14.40 waktu New York
Nasdaq 100 turun 1%
Dow Jones Industrial Average naik 0,4%
Indeks MSCI World turun 0,3%
Indeks Pengembalian Total Bloomberg Magnificent 7 turun 2%
Indeks Russell 2000 turun 0,3%
Mata Uang
Indeks Spot Dolar Bloomberg turun 0,2%
Euro naik 0,4% menjadi $1,0508
Poundsterling Inggris naik 0,3% menjadi $1,2664
Yen Jepang naik 0,4% menjadi 149,14 per dolar
Kripto
Bitcoin turun 7,3% menjadi $87.125,15
Ether turun 7,3% menjadi $2.443,16
Obligasi
Imbal hasil obligasi 10-tahun turun sembilan basis poin menjadi 4,31%
Imbal hasil 10-tahun Jerman turun dua basis poin menjadi 2,46%
Imbal hasil 10-tahun Inggris turun enam basis poin menjadi 4,51%
Komoditas
Minyak mentah West Texas Intermediate turun 2,4% menjadi $68,99 per barel
Emas spot turun 1,4% menjadi $2.910,02 per ons
Kisah ini diproduksi dengan bantuan Bloomberg Automation.
–Dengan bantuan dari Denitsa Tsekova, Cecile Gutscher, Sujata Rao, Robert Brand, dan Aya Wagatsuma.
Berita Paling Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.