Futures S&P 500 naik 0.14% pagi ini. Ini terjadi setelah indeks itu tutup naik 0.77% kemarin. Ini tanda pedagang rasa penurunan 1% hari Senin karena takut AI picu siklus ekonomi buruk berlebihan.
Sekarang, pasar saham menantikan laporan hasil Nvidia untuk kuartal 4 tahun 2025 nanti malam. “Kita akan… bisa dengar jarum jatuh di meja perdagangan karena seluruh pasar global akan perhatikan hasil dan komentar ini,” kata Dan Ives dari Wedbush ke klien. “Kami harap penjual utama chip AI akan lampaui perkiraan dan panduan lebih tinggi, karena data positif terus berlanjut di kuartal 4 dan pengeluaran tampak sehat hingga 2026.”
ING sedikit lebih cemas. “Situasi tampak ragu-ragu jelang hasil Nvidia yang penting hari ini. Karena masih ada kecemasan investor tentang saham AI, Nvidia mungkin perlu kalahkan konsensus dan kasih panduan kuat untuk menenangkan pasar. Saat ini, risiko penurunan untuk sentimen risiko global dari hasil buruk tampak lebih besar daripada kenaikan dari hasil bagus,” kata Francesco Pesole di catatan untuk klien.
Saham teknologi tetap dalam keadaan rapuh. Indeks Nasdaq Composite turun 1.63% tahun ini, sementara S&P 500 naik 0.65%.
Bespoke Investment Group publikasi grafik yang tunjukkan ‘keranjang AI Doom’ baru berisi 55 saham kapital besar yang baru-baru ini dihukum karena berita AI. Keranjang ini sekarang diperdagangkan turun ke level terakhir di April pada titik terendah ‘tariff tantrum’ untuk S&P 500 tahun lalu,” kata grup itu.
Gambaran terbaik tentang kerapuhan itu dari Xiao Lei, kepala riset dan ekonom di Kasikornbank Hong Kong, yang dikutip South China Morning Post gambarkan kesediaan investor AS jual saham karena takut AI seperti ini: “Jika kamu lihat pria kuat tiba-tiba menangis di restoran karena tidak ada sambal di meja, kamu langsung paham dia pasti sudah menahan tangis itu lama sekali.”
Lebih serius, Goldman Sachs catat pengeluaran modal (capex) oleh perusahaan hyperscaler AI sekarang diperkirakan $667 miliar di 2026, naik 62% dari tahun sebelumnya. Ini lewati batas yang dibuat saat gelembung dot-com akhir tahun 1990-an.
“Capex hyperscaler sekarang jalannya akan lampaui 90% dari arus kas tahun ini, di atas porsi saat Dot Com Boom,” kata Ryan Hammond dan koleganya ke klien.
“Perlambatan dalam tingkat pertumbuhan kuartal mungkin di akhir 2026. Pertumbuhan pendapatan dan valuasi beberapa saham infrastruktur AI tampak rentan terhadap perlambatan pertumbuhan capex. Bahkan saat kenaikan saham sepenuhnya karena pendapatan, perbedaan baru-baru antara harga [Nvidia] dan pendapatan tunjukkan tantangan untuk berikan hasil kuat terus-menerus di tengah ketakutan ‘keuntungan berlebihan’.”
Ini gambaran pasar pagi ini sebelum bel buka di New York:
Futures S&P 500 naik 0.14% pagi ini. Indeks tutup naik 0.77% di sesi terakhir.
STOXX Europe 600 naik 0.55% di perdagangan awal.
FTSE 100 Inggris naik 0.95% di perdagangan awal.
Nikkei 225 Jepang naik 2.2%.
CSI 300 Cina naik 0.6%.
KOSPI Korea Selatan naik 1.91%.
NIFTY 50 India naik 0.23%.
Bitcoin naik ke $65.4K.
Ikuti kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja sudah datang—dan cara lama sedang ditulis ulang. Di acara eksklusif dan energetik ini, pemimpin paling inovatif dunia akan berkumpul untuk eksplorasi bagaimana AI, kemanusiaan, dan strategi bertemu untuk definisikan ulang masa depan kerja. Daftar sekarang.