Saham pasar negara berkembang anjlok pada hari Senin, turun paling banyak dalam lebih dari tiga minggu, karena perintah eksekutif terbaru Presiden AS Donald Trump yang menargetkan China memicu gelombang risiko baru.
Indeks acuan MSCI Inc. untuk ekuitas negara berkembang berakhir 1% lebih rendah, setelah melonjak 10% dalam enam minggu terakhir didorong oleh taruhan bahwa perusahaan teknologi China, terutama Alibaba Group Holding Ltd., membuat kemajuan dalam kecerdasan buatan. Ini telah membawa valuasi indeks tersebut ke level tertinggi dalam empat bulan, mendekatkannya pada level yang memicu penjualan besar-besaran selama dua tahun terakhir.
Pada akhir pekan, Trump memerintahkan Komite Investasi Asing di AS untuk membatasi pengeluaran China di sektor teknologi, energi, dan sektor strategis AS lainnya, salvo terbaru administrasinya terhadap ekonomi terbesar kedua di dunia. Administrasi juga meminta pejabat Meksiko untuk menempatkan tarif mereka sendiri pada impor China dan mengusulkan biaya penggunaan kapal komersial buatan China.
Alibaba Group Holding Ltd. ditutup turun 10% dalam perdagangan AS pada hari Senin dan menjadi salah satu penyumbang terbesar penurunan dalam indeks ekuitas pasar negara berkembang. Tencent Holdings, Taiwan Semiconductor Manufacturing, dan PDD Holdings juga memberatkan indeks tersebut.
Sementara lonjakan perintah eksekutif menyempitkan ruang negosiasi China atas tarif perdagangan, negara tersebut juga menghadapi tekanan lebih mendesak di dalam negeri. Likuiditas yang ketat mengakibatkan lonjakan tingkat pasar uang, tekanan yang diperparah oleh pemerintah lokal yang meminjam untuk menggantikan utang di luar neraca. Investor khawatir atas tanda-tanda bahwa Bank Sentral China sedang menghentikan langkah-langkah akomodatif dan otoritas tidak melanjutkan janji kebijakan.
Mata Uang Menguat
Peso Meksiko turun sebanyak 0,3%, sementara indeks MSCI untuk mata uang negara berkembang hampir menghapuskan kenaikan hari Senin setelah Trump mengatakan tarif pada Meksiko dan Kanada akan dilanjutkan tepat waktu.
Mata uang di Eropa Timur dan Asia menguat setelah hasil pemilihan Jerman menguatkan euro dan melemahkan dolar. Forint Hungaria dan koruna Ceko menjadi yang terbaik karena 17 dari 23 mata uang negara berkembang yang dilacak oleh Bloomberg bergerak naik. Amerika Latin tertinggal karena ancaman tarif Trump masih menggantung.
Strategis Barclays melihat periode lemahnya dolar saat ini sebagai didorong oleh faktor taktis dan sementara jangka pendek.
“Kami memperkirakan pasar akan diperdagangkan dalam kisaran dalam bulan-bulan mendatang, karena ketidakpastian tetap tinggi,” menurut para strategis termasuk Audrey Ong, Mitul Kotecha, dan Lefteris Farmakis. “Inflasi dan risiko global kemungkinan akan membuat pasar tidak memasukkan lebih banyak pemotongan suku bunga untuk saat ini, karena negara berkembang membutuhkan premi, terutama dengan Federal Reserve yang tidak terburu-buru.”
Obligasi berdenominasi dolar Ukraina memotong kenaikan saat prospek perdamaian di negara tersebut semakin tidak jelas. Pada hari Senin, AS memberikan suara menentang resolusi yang didukung Ukraina di Majelis Umum PBB, menandakan perpecahan yang semakin dalam oleh Washington dengan sekutunya dalam pembicaraan perdamaian.
Obligasi dolar berdaulat Senegal mencatat beberapa kerugian terbesar di antara rekan-rekan negara berkembang setelah Moody’s Ratings menurunkan peringkat kredit negara tersebut menjadi enam level di bawah investment grade.
Di tempat lain, Arab Saudi menugaskan bank-bank untuk potensi penjualan obligasi hijau, dengan sekuritas tujuh tahun dalam euro. Mereka juga mencoba untuk menjual obligasi 12 tahun.
–Dengan bantuan dari Rheaa Rao.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.