HONG KONG (AP) — Saham pembuat boneka Labubu, Pop Mart, jatuh hampir 23% pada Rabu meskipun pendapatannya kuat. Analis bilang ini karena kekhawatiran investor soal kemampuan perusahaan mainan China itu untuk tumbuh di luar ketergantungan besar pada pendapatan dari Labubu.
Penurunan saham Pop Mart di Hong Kong terjadi setelah perusahaan melaporkan pendapatan tahunan 37,1 miliar yuan ($5,4 miliar) untuk tahun 2025. Angka ini naik 185% dari tahun sebelumnya, tetapi sedikit di bawah perkiraan analis.
Keuntungan untuk seluruh tahun lalu adalah 12,8 miliar yuan ($1,9 miliar), naik lebih dari 300% dari 3,1 miliar yuan di tahun 2024, kata perusahaan.
Labubu, boneka monster bergigi taring dan telinga runcing, menjadi sangat populer di seluruh dunia sejak 2024. Boneka ini ramai di media sosial dan terlihat di tas tangan selebriti. Antrean panjang terbentuk di toko Pop Mart di banyak kota dan penggemar berusaha mendapatkan edisi terbarunya.
Ketergantungan Pop Mart pada Labubu, kata Jeff Zhang, analis di Morningstar, mungkin jadi salah satu alasan turunnya harga saham pada Rabu. Saham Pop Mart masih naik 33% dalam setahun terakhir meskipun ada penjualan oleh investor.
“Kami pikir kekhawatiran terbesar pasar masih pada prospek pertumbuhan pendapatan,” kata Zhang, tapi dia menambahkan bahwa demam Labubu kemungkinan “belum berakhir.” Sekitar 38% pendapatan Pop Mart datang dari karakter properti intelektual “The Monsters”, yang termasuk Labubu.
“Popularitas Labubu adalah sukses besar,” kata Gary Ng, ekonom senior di bank Prancis Natixis. “Tapi, ada kekhawatiran baru bahwa tidak ada pendorong pertumbuhan kedua.”
Jika momentum pertumbuhan Labubu dan produk terkaitnya melambat, itu bisa jadi “risiko konsentrasi” yang menekan sentimen, kata Ng. Karakter lain Pop Mart termasuk Molly dan Skullpanda.
Wang Ning, CEO Pop Mart, berusaha meredakan kekhawatiran investor tentang prospek pertumbuhan selama konferensi hasil perusahaan pada Rabu.
“Orang-orang menyatakan kekhawatiran saat membicarakan Labubu,” kata Wang, “(Tentang) apakah ini hanya tren sesaat, dan apakah akan mengalami fluktuasi besar.”
“Namun, berdasarkan pengamatan kami, kami senang melihat Labubu menjadi gaya hidup untuk semakin banyak orang,” katanya. “Kami punya ekspektasi dan kepercayaan kuat untuk masa depannya.”
Pop Mart juga punya taman tema di Beijing, dan baru minggu lalu, perusahaan mengonfirmasi kemitraan dengan Sony Pictures Entertainment untuk film baru yang menampilkan Labubu.
Perusahaan juga telah memperluas jangkauan global dan kapasitas produksinya, dan memiliki mitra manufaktur di negara-negara seperti Kamboja, Indonesia, dan Meksiko, selain di China, kata perusahaan sebelumnya.