Prodigy Kecerdasan Buatan (AI) Nvidia (NVDA), saham terbesar ketiga di dunia, mengalami penurunan yang signifikan dalam kapitalisasi pasar setelah laporan pendapatan Q2-nya pada akhir Agustus lalu. Namun, saham NVDA kembali menunjukkan keberanian, naik 5% dalam seminggu terakhir. Setelah sementara melampaui tonggak $3 triliun awal tahun ini, para investor bertanya-tanya tentang apa yang akan terjadi di masa depan. Teori saya tetap tidak berubah – saya bullish terhadap saham NVDA sebagai investasi karena supremasi AI yang jelas dan potensi pertumbuhan eksponensialnya.
Trajectory Pertumbuhan AI Jangka Panjang NVDA Tetap Utuh
Sudah diketahui bahwa NVDA memiliki landasan pertumbuhan yang panjang dengan klien-klien teratas seperti Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Meta (META), dan Amazon (AMZN) yang memperkuat upaya AI mereka. Namun, di luar klien-klien terkemuka tersebut, penetrasi AI Nvidia terus meningkat di semua industri, meningkatkan optimisme saya terhadap saham NVDA. Perusahaan di berbagai industri dan geografi bersemangat untuk menggabungkan manfaat AI ke dalam operasi mereka. Demikian pula, NVDA terus menjalin kerja sama dengan bisnis-bisnis teratas.
Ada alasan mengapa perusahaan berduyun-duyun ke NVDA untuk ambisi AI mereka. Selain menjadi pemimpin dalam prosesor GPU AI, NVDA menyediakan infrastruktur AI end-to-end lengkap yang meningkatkan produktivitas. Itu sesuatu yang sedikit, jika ada, dari pesaing AI globalnya yang dapat memberikan.
NVDA Tetap Menjadi Powerhouse AI One-Stop dengan Pertumbuhan Margin
Alasan lain untuk optimisme saya tentang NVDA adalah fokus tak kenal lelah CEO Jensen Huang. Dia berkomitmen untuk mengubah NVDA menjadi kekuatan pusat data yang sepenuhnya didorong AI yang mencakup semua aspek perangkat keras dan perangkat lunak di bawah merek NVDA.
Strategi ini adalah alasan utama mengapa NVDA dapat mempertahankan harga premium untuk produk-produknya, berkontribusi pada pertumbuhan yang stabil dalam margin keuntungan. Namun, para kritikus berpendapat bahwa pertumbuhan pendapatan dan margin NVDA yang luar biasa mungkin tidak berkelanjutan. Beberapa anggota komunitas investasi khawatir tentang perlambatan pertumbuhan pendapatan dalam beberapa tahun mendatang.
Untuk konteks, NVDA melaporkan peningkatan luar biasa 217% dalam pendapatannya dari pusat data untuk tahun fiskal 2024. Meskipun pertumbuhan tersebut diperkirakan akan melandai menjadi sekitar 130% pada tahun 2025, ini tetap merupakan angka tiga digit yang mengesankan, terutama mengingat basis kuat FY2024 untuk perbandingan. Meskipun lebih rendah dari laju saat ini, proyeksi pertumbuhan ini masih merupakan proyeksi pertumbuhan yang luar biasa untuk masa depan. Saya melihat perkiraan bullish analis sebagai alasan untuk tetap percaya pada pemimpin AI ini, terutama karena potensi gangguan AI generatif baru mulai terungkap.
Demand untuk chip NVDA kuat dan akan meningkatkan pendapatan di kuartal-kuartal mendatang. Oleh karena itu, meskipun ada kekhawatiran investor, saya berharap NVDA akan terus mempertahankan dominasi AI yang jelas dengan parit kompetitif yang tak tertandingi dan produk dan layanan AI kelas terbaik.
Perbincangan Pendapatan Triwulanan Mengesankan Nvidia
Nvidia kembali mencatat hasil Q2 yang luar biasa pada 28 Agustus 2024, didorong oleh komputasi yang dipercepat dan momentum terus menerus AI generatif. Laba yang disesuaikan sebesar $0,68 per saham dengan mudah mengalahkan perkiraan analis konsensus sebesar $0,65 per saham. Angka tersebut jauh lebih tinggi (+152%) dari angka Q2 Fiskal 2023 sebesar $0,27 per saham.
Perusahaan mencatat pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 122%, menghasilkan $30,04 miliar untuk tiga bulan yang berakhir pada 31 Juli dan melampaui proyeksi analis. Secara penting, Pendapatan Pusat Data, divisi mahkota perusahaan, tumbuh 154% year-over-year menjadi $26,3 miliar. Selain itu, margin kotor yang disesuaikan NVDA berkembang 5 poin persentase menjadi 75,1% dari 70,1% setahun yang lalu. Banyak investor tampaknya berharap akan angka yang lebih besar, dan oleh karena itu saham turun sedikit setelah laporan Q2. Saham kemudian melanjutkan tren penurunan hingga mencapai level di atas $100 pada 6 September.
Perkiraan NVDA untuk kuartal 3 terlihat kurang menjanjikan bagi investor, dengan pendapatan diperkirakan mencapai sekitar $32,5 miliar. Perkiraan margin kotor yang disesuaikan diharapkan akan stabil sekitar 75%, dibandingkan dengan 75,15% yang disampaikan di Q2.
Keberatan Penjualan Insider NVDA Sudah Berakhir
Penjualan insider di Nvidia menambah tekanan ke bawah pada saham NVDA dalam beberapa bulan terakhir. CEO Jensen Huang menjual saham NVDA melalui beberapa transaksi dari Juni hingga September, namun penting untuk diketahui bahwa penjualan tersebut merupakan bagian dari rencana perdagangan yang telah ditetapkan sejak Maret. Rencana ini memungkinkan Huang untuk menjual hingga enam juta saham NVDA hingga akhir Q1 2025.
Secara signifikan, Huang telah menyelesaikan penjualan lebih dari $700 juta nilai saham NVDA. Meskipun pentingnya penjualan ini, dia tetap menjadi pemegang saham individu terbesar perusahaan. Pada laporan terakhir, Huang memegang 786 juta saham melalui berbagai trust dan kemitraan, dan 75,3 juta saham secara langsung, menurut pengajuan perusahaan. Secara bersama-sama, Huang mengendalikan saham sekitar 3,5% di perusahaan, dengan total perkiraan sekitar 859 juta saham.
Penilaian NVDA Tidak Mahal, Mengingat Kemampuan Pertumbuhan Laba
Para investor mungkin enggan untuk membeli saham NVDA pada level saat ini, menunjuk pada kenaikan luar biasa saham serta karena kekhawatiran tentang pertumbuhan perusahaan dan perlambatan pertumbuhan.
Sebaliknya, namun, pendapat saya adalah bahwa saham NVDA tidak seahal seperti yang mungkin terlihat. Saat ini, saham diperdagangkan dengan rasio P/E ke depan sekitar 43x (berdasarkan ekspektasi pendapatan FY2025). Ini sebenarnya lebih murah daripada beberapa kelipatan valuasi dari pesaing-pesaingnya. Sebagai contoh, perusahaan semikonduktor AS yang merupakan pesaing terdekat NVDA, Advanced Micro Devices, memiliki rasio P/E ke depan sebesar 46,8x. Menariknya, valuasi saat ini NVDA masih mencerminkan diskon 10% terhadap rata-rata rasio P/E ke depan lima tahunnya sebesar 47,3x.
Dengan konsistensi NVDA dalam kinerja dan potensi pertumbuhan yang kuat, valuasi saat ini tampak masuk akal dan dibenarkan. Setiap penurunan harga saham di masa depan bisa menjadi kesempatan beli yang solid, menurut pendapat saya, terutama mengingat potensi besar Nvidia di pasar AI yang berkembang dengan cepat.
Apakah NVDA Stock Buy or Sell, Menurut Analis?
Dengan 39 Buy dan tiga rating Hold dari analis dalam tiga bulan terakhir, konsensus peringkat TipRanks adalah Strong Buy. Harga target saham Nvidia rata-rata sebesar $152,44 mengimplikasikan potensi kenaikan sekitar 26% untuk tahun berikutnya.
Kesimpulan: Pertimbangkan Saham NVDA untuk Potensi AI Jangka Panjangnya
Meskipun mengalami kelemahan baru-baru ini, saham NVDA hampir tiga kali lipat dalam setahun terakhir dibandingkan dengan kenaikan sekitar 37% untuk Nasdaq 100. Penjualan pasca-earnings untuk saham NVDA, menurut pendapat saya, sebagian besar dipicu oleh mengambil keuntungan. Setelah menyentuh level di dekat $100, saham terlihat berada dalam mode pemulihan sekarang.
Secara jangka pendek, saya percaya ketidakpastian ekonomi dan politik yang berkelanjutan mungkin membuat saham tetap dalam kisaran. Namun, saya melihat setiap penurunan sebagai peluang beli. Saya melihat NVDA sebagai investasi jangka panjang yang kuat mengingat potensi AI yang terus berlanjut.
Baca selengkapnya Disclosure