Saham Warner Bros. Discovery (WBD) naik lebih dari 1% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Kamis setelah perusahaan melaporkan hasil streaming yang kuat di kuartal ketiga. Namun, pendapatan meleset dari ekspektasi karena raksasa media itu berjuang dengan penurunan segmen studio dan penurunan terus menerus dari bisnis TV linear.
Pendapatan mencapai $9,62 miliar, meleset dari ekspektasi konsensus Bloomberg sebesar $9,81 miliar dan turun 3% dibandingkan dengan $9,98 miliar yang terlihat di Q3 2023.
Perusahaan melaporkan laba per saham disesuaikan sebesar $0,05 dibandingkan dengan kerugian $0,17 pada periode tahun sebelumnya. Ekspektasi konsensus telah memperkirakan kerugian lebih dekat dengan $0,09 per saham.
Pada kuartal kedua, WBD mengalami beban depresiasi sebesar $9,1 miliar terkait dengan unit jaringan TV-nya setelah kehilangan hak media NBA kunci. Perusahaan saat ini terlibat dalam litigasi setelah menggugat NBA pada bulan Juli, menuding “penolakan yang tidak beralasan” terhadap proposal hak penyamaan.
Perusahaan telah mengalami kesulitan dalam beberapa kuartal terakhir, dengan laba terkena dampak dari lingkungan periklanan linear yang lemah dan tekanan pada biaya afiliasi, atau biaya yang dibayar penyedia TV berbayar kepada pemilik jaringan untuk menyiarkan saluran mereka.
Dalam hal ini, segmen jaringan perusahaan terus berjuang dengan pendapatan iklan di unit tersebut merosot 13% secara tahunan setelah turun 10% pada kuartal kedua dan 11% pada Q1.
Analisis yang disurvei oleh Bloomberg telah mengantisipasi penurunan yang lebih moderat sebesar 7%.
Kehilangan hak NBA telah memperdalam tantangan-tantangan tersebut, dengan Deutsche Bank memproyeksikan potensi kerugian sebesar $560 juta terhadap total pendapatan afiliasi pada tahun 2026 sebagai hasilnya.
Namun, kesepakatan perpanjangan siaran dengan Charter Communications, yang mencakup layanan streaming Max WBD sebagai bagian dari paket, seharusnya membantu menghentikan beberapa dari kerugian tersebut.
\”Jika perpanjangan WBD dengan CHTR dapat direplikasi dalam kesepakatan yang akan datang, kami percaya ini akan menjadi perbaikan besar dibandingkan dengan ekspektasi,\” kata Reif Ehrlich dari BofA sebelum laporan tersebut.
Namun, mungkin merupakan tugas yang sulit, karena Deutsche Bank memperingatkan bahwa “kelompok perpanjangan yang akan datang pada tahun 2025 adalah dengan penyedia yang belum tentu menunjukkan kecenderungan yang sama untuk menyertakan produk streaming dalam paket video mereka,” seperti yang telah ditunjukkan oleh Charter.
Sementara itu, segmen studio perusahaan melihat pendapatan merosot 17% secara tahunan, “terutama dipicu oleh pendapatan box office yang lebih rendah karena kinerja ‘Beetlejuice Beetlejuice’ dan ‘Twisters’ dalam tahun ini lebih dari dikompensasi oleh kinerja lebih baik dari ‘Barbie’ tahun sebelumnya.”
Streaming menjadi titik terang dalam kuartal tersebut dengan penambahan 7,2 juta pelanggan, mengalahkan perkiraan peningkatan bersih sebesar 6,1 juta. Penambahan tersebut juga melampaui kerugian pelanggan sebesar 700.000 yang dilaporkan oleh perusahaan pada periode tahun sebelumnya.
Kekuatan pelanggan datang di tengah peluncuran baru Max di pasar di luar AS, termasuk Amerika Latin dan Eropa, bersama dengan peningkatan bundling dengan pesaing. Program-program kunci, seperti musim kedua dari “House of the Dragon,” bersama dengan Olimpiade, juga membantu meningkatkan metrik tersebut.
Di luar pelanggan yang kuat, perusahaan melihat lonjakan pendapatan iklan streaming sebesar 49% secara tahunan.
Secara terpisah, divisi tersebut mencatat laba sebesar $289 juta dalam kuartal tersebut dibandingkan dengan $111 juta yang dilaporkannya di Q3 2023. Kenaikan harga baru-baru ini telah membantu meningkatkan laba. Perusahaan meningkatkan harga rencana tanpa iklan pada Max pada bulan Juni.
Perusahaan juga memiliki kemitraan streaming olahraga yang akan datang dengan Disney (DIS) dan Fox (FOXA), meskipun seorang hakim sementara memblokir peluncuran tersebut, dengan alasan kekhawatiran antitrust.
Secara keseluruhan, tetap menjadi pertempuran mendaki bagi saham WBD, dengan saham turun lebih dari 25% sejak awal tahun.
EBITDA disesuaikan untuk tahun penuh tetap berisiko turun menjadi $9 miliar, menurut perkiraan terbaru Bloomberg. Itu $5 miliar di bawah apa yang diperkirakan analis pada saat penggabungan tersebut.
Rumor telah beredar tentang langkah selanjutnya perusahaan. Analis Bank of America baru-baru ini merincikan opsi strategis yang mungkin termasuk pemisahan bisnis streaming digital dan studio perusahaan dari unit TV linear warisannya.
Comcast mengatakan minggu lalu bahwa mereka sedang mengeksplorasi konsep serupa dan mungkin memisahkan jaringan kabelnya menjadi perusahaan terpisah untuk “bermain agresif” di tengah gejolak industri belakangan ini.
Sementara itu, perusahaan telah berkomitmen untuk pemotongan biaya agresif, yang telah membantu meningkatkan arus kas bebas. Musim panas lalu, perusahaan dilaporkan telah memberhentikan sekitar 1.000 karyawan lagi di berbagai sektor bisnis setelah menghapus posisi sekitar 100 karyawan di jaringan CNN-nya.
Alexandra Canal adalah Senior Reporter di Yahoo Finance. Ikuti dia di X @allie_canal, LinkedIn, dan email di [email protected].
Klik di sini untuk mengetahui berita pasar saham terbaru dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.