FTSE 100 Naik Perlahan Setelah Reset Tarif Trump, Penambang Emas dan Minyak Menguat
Gambar digunakan dari Shutterstock.
FTSE 100 naik 14 poin ke level 10.700
Logam mulia diminati karena ketidakpastian tarif baru
Johnson Matthey potong harga penjualan divisi katalis
Menurut strategis JPMorgan, kita masih di pasar “Goldilocks”. Mereka perkirakan saham non-AS bisa tetap lebih bagus dalam beberapa bulan depan.
Meski ada peningkatan militer AS di sekitar Iran dan tarif AS direset, bank ini bilang kondisi pertumbuhan-inflasi masih baik untuk saham saat kita hampir selesai bulan kedua tahun ini.
Laba perusahaan tetap kuat, data aktivitas solid, inflasi melunak, dan imbal hasil obligasi jangka panjang turun. Futures suku bunga Fed perkirakan lebih banyak pelonggaran, meski ada angka ISM tertinggi dalam tiga tahun dan data pekerjaan yang kuat. Bukan stagflasi.
Strategis bank itu bilang, “Rally saham yang kuat bisa menyebabkan episode derisking,” maksudnya koreksi, “terutama jika ada berita geopolitik buruk, seperti eskalasi Iran atau berita tarif terbaru. Tapi kami yakin ini tidak akan lama dan harus dilihat sebagai kesempatan beli.”
JPM melihat kepemimpinan pasar – saham apa yang mendorong kinerja – melebar dari raksasa teknologi Mag-7, yang “macet” meski laba kuat, ke saham kapitalisasi kecil, saham ‘nilai’, dan saham internasional (non-AS).
Jika teknologi mega-kap tidak kembali memimpin, indeks AS mungkin kesulitan memimpin.
“Setelah tertinggal bertahun-tahun, pasar internasional mengalahkan AS di 2025 dengan 12%,” dan sekarang memimpin lagi dengan 8% sejauh ini di 2026.
“Kami pikir kinerja unggul ini wajar dan percaya akan terus berlanjut,” tambah JPM, “mengingat posisi yang masih ekstrem, konsentrasi Mag-7 yang tinggi, dan perbedaan valuasi yang besar.”
“Jika Mag-7 tidak kembali memimpin, kecil kemungkinan saham AS bisa melakukannya juga.”
FTSE 100 sekarang naik perlahan dan sudah kembali ke dataran 10.700.
JD Sports, logam mulia dan penambang tembaga, plus saham yang terkait China seperti Burberry dan Standard Chartered ada di puncak.
Di Eropa daratan, suasana juga terlihat lebih positif sebagian besar, dengan DAX Jerman satu-satunya indeks utama yang masih merah.
Futures saham AS juga negatif, Nasdaq diperkirakan turun 0.6%, S&P 500 futures turun 0.4%, dan Dow Jones turun 0.3%.
Apakah tren ‘Jual Amerika’ kembali?
“Reaksi pasar sejauh ini campur aduk,” kata analis pasar Kathleen Brooks. Dia menambahkan, futures saham AS yang lebih rendah “menunjukkan bahwa, tarif baru ini mendorong tren jual-Amerika, dan kita mungkin lihat kinerja Eropa lebih baik vs saham AS dalam beberapa minggu depan. Ini terjadi setelah saham Eropa minggu lalu dengan mudah mengalahkan AS.”
Penjualan dolar sebelumnya bukanlah kekalahan besar, tapi “perlu dipantau ketat, dan sentimen risiko bisa terdampak karena lebih banyak detail tentang tarif dan cara implementasinya akan keluar minggu ini,” katanya.
“Saat kita masuk ke minggu perdagangan terakhir bulan ini, indeks AS tertinggal dari rekan Eropa-nya, setelah bulan yang sulit, ditandai dengan penjualan luas saham AS karena ketakutan akan alat AI terbaru.
“Nasdaq masih merah untuk tahun ini sejauh ini, karena indeks teknologi AS adalah underperformer global utama.”
Untuk Nasdaq, ini agak mengulang 2025, ketika indeks punya awal tahun terburuk dalam dua dekade, tapi rebound keras. Juga, lihat kembali 2022, indeks terjual tajam dan turun 33% untuk setahun penuh, kinerjanya jauh di bawah S&P 500 dan indeks Eropa lainnya tapi kemudian meledak dalam dua tahun berikutnya.
Ke depan, data ekonomi hari ini adalah pesanan pabrik dan indeks manufaktur Dallas Fed.
Saham BP naik 0.9% dan Shell 0.2%, dengan futures minyak mentah Brent turun 0.7% ke $71.25 per barel, setelah di akhir pekan lalu menyentuh $72 untuk pertama kali sejak Juli lalu.
Analis UBS Joshua Stone bilang pasar energi membawa “premium risiko yang tinggi” karena investor bersiap untuk kemungkinan serangan AS ke Iran.
Mengutip laporan bahwa Presiden Trump pertimbangkan langkah militer awal, Stone catat risiko gangguan di Selat Hormuz, yang menangani sekitar 20% pasokan minyak dan LNG global.
Tapi, dia ingatkan bahwa “lonjakan karena geopolitik sering berumur pendek”, terutama tanpa kerusakan pasokan yang langgeng.
Dalam jangka dekat, analis dan koleganya menyukai produsen dengan eksposur hulu yang baik (menyebut Equinor) tapi tekankan bahwa “harga bisa turun secepat datangnya” jadi tetap sukai perusahaan dengan pertumbuhan struktural lebih kuat (menyoroti TotalEnergies, Eni, dan Galp sebagai pilihan untuk ditambah “pada setiap penurunan”).
Beberapa penggerak.
Saham Empyrean Energy melonjak lebih 20% setelah memberi tahu investor bahwa mereka telah menyelesaikan dokumen mengikat untuk menyelesaikan tunggakan cash call historis terkait proyek gas Mako di Indonesia, mengaktifkan struktur farm-out yang diumumkan sebelumnya.
Smiths News turun 5% setelah menerima pemberitahuan peringatan dari Pensions Regulator tentang skema pensiun Tuffnells Parcels Express, meningkatkan kemungkinan klaim keuangan terhadap perusahaan.
Helix Exploration melonjak 5% di perdagangan awal, bergerak kembali mendekati tinggi baru-baru ini, setelah mengungkapkan bahwa mereka telah mulai memproduksi gas helium di proyek Rudyard di Montana utara, menyatakan langkah ini membuat mereka menjadi produsen gas helium pertama di negara bagian itu.
TomCo Energy terjun 35% terdampak oleh pengenceran ekuitas baru yang diperkirakan, setelah mengumumkan kemitraan yang diperbarui untuk memajukan peluang pasir minyak di Cekungan Uinta, Utah.
Tarif baru AS “hanya ilusi” untuk opsi lain, kata Carsten Brzeski dan James Knightley dari ING.
“Mengingat tarif terbaru juga bisa ditantang secara hukum, mereka mungkin hanya langkah untuk mengulur waktu untuk opsi tarif lain: Bagian 301 hukum 1974.
“Bagian 301 ini membahas praktik perdagangan tidak adil atau pelanggaran perjanjian dagang tapi butuh investigasi lebih mendalam.”
Kesepakatan bilateral dengan beberapa negara, seperti Inggris dan Jepang, “tidak langsung terdampak oleh keputusan Mahkamah Agung”.
“Tapi, beberapa kesepakatan – seperti dengan Swiss atau India – membuat referensi eksplisit ke tarif darurat, karena tingkat tarif baru dirumuskan sebagai pengurangan dari tingkat darurat itu. Karena tingkat tarif referensi hukum sekarang hilang, kesepakatan ini mungkin harus dirancang ulang,” kata mereka berdua.
Dalam kasus kesepakatan dagang AS-UE, “keadaan bahkan lebih rumit”, tambah mereka.
“Parlemen Eropa menangguhkan persetujuan komitmen UE di bawah perjanjian ketika konflik Greenland meningkat. Sekarang masih belum jelas apakah Parlemen akan mendorong negosiasi ulang penuh perjanjian.
“Meski begitu, pemerintahan AS kemungkinan akan mengandalkan tarif sektoral dan langkah Bagian 301 untuk menekan UE kembali ke meja perundingan.”
Mereka percaya outlook makro AS tetap kurang lebih tak berubah, dengan harga impor naik dan pembacaan CPI barang inti terbaru 1.1% menunjukkan perusahaan Amerika menanggung sebagian besar beban biaya tarif.
FTSE 100 hampir kembali datar sekarang, turun kurang dari satu poin.
Di Benua Eropa campur aduk, dengan DAX turun 0.4% di Frankfurt, sementara CAC 40 hampir datar di Paris, sedangkan indeks acuan di Milan dan Madrid sama-sama naik 0.7%.
Euro Stoxx 600 turun 0.1%.
Pasar sedang mengamati lanskap perdagangan global yang merupakan “kekacauan, memicu lebih banyak pertanyaan daripada jawaban”, menurut analis pasar Richard Hunter di Interactive Investor.
Tapi dia bilang kebingungan ini “mungkin telah menghidupkan kembali tren ‘jual Amerika’,” dengan futures Wall Street mengindikasikan lebih rendah.
“Reaksi pasar awal terhadap keputusan itu positif, mengangkat saham seperti Amazon dan Home Depot yang secara teori bisa dapat manfaat dari pengembalian tarif. Tapi, seiring peristiwa akhir pekan berjalan, sentimen berubah dan indikasi sekarang adalah indeks utama akan membalikkan keuntungan tersebut ketika perdagangan berlanjut nanti.”
Akan ada lebih banyak hal untuk investor pertimbangkan tentang perdagangan AI minggu ini karena Nvidia melaporkan laba, sementara hari ini adalah batas waktu bagi Paramount untuk membuat penawaran terbaik dan final untuk Warner Bros Discovery, berpotensi menggagalkan kesepakatan akuisisi Netflix senilai $83 miliar.
Penambang emas dan perak termasuk yang paling naik, karena harga logam mulia telah meningkat akibat ketidakpastian tarif baru.
Saham Fresnillo naik 3.3% dan Endeavour Mining 3.1% di FTSE 100, sementara di antara mid-cap, Hochschild Mining naik 3% dan Pan African Resources 2.2%.
Harga emas naik ke level tertinggi tiga bulan di atas $5.170 per ons di perdagangan pagi, tapi sudah melunak ke $5.125.
Perak naik 1.7% ke $86/oz, setelah mendekati $88 di dini hari, setidaknya tertinggi dalam dua minggu.
Harga tembaga melonjak semalam, tapi turun di perdagangan pagi Eropa, meski Antofagasta naik 1.4%, dengan saham Glencore dan Anglo American juga bergerak naik.
FTSE 100 dibuka 16 poin lebih rendah di sedikit di bawah 10.671.
Yang paling turun adalah campuran perusahaan berbeda, termasuk Whitbread, ICG, Mondi, LSEG, DCC, Polar Capital Tech Trust, dan BAE Systems.
Paling atas yang naik adalah JD Sports, setelah mengumumkan pembelian kembali saham baru £200 juta.
Di FTSE 250, Johnson Matthey yang paling turun, turun 12.7% setelah memotong harga dan pembayaran untuk penjualan bisnis katalis besar yang diumumkan tahun lalu.
Dalam berita perusahaan, Johnson Matthey telah memotong harga penjualan divisi Catalyst Technologies (CT)-nya ke Honeywell dan setuju memperpanjang batas waktu, menyatakan mereka rencanakan mengembalikan sekitar £1 miliar ke pemegang saham dibanding £1.4 miliar sebelumnya.
Grup kimia itu bilang mereka menurunkan harga untuk mencerminkan penundaan proyek lisensi kunci dan profitabilitas yang berkurang dari memasok katalis karena apa yang mereka gambarkan sebagai lingkungan pasar yang menantang.