Saham naik dan imbal hasil obligasi turun saat Jerome Powell menenangkan investor yang terobsesi dengan tarif, menandakan Federal Reserve tidak melihat perlunya tindakan drastis dalam menghadapi perang dagang Donald Trump.
Setelah bank sentral mempertahankan kebijakan moneter tetap, seperti yang diharapkan, Powell bersikap tenang dalam penilaian terhadap bagaimana tindakan presiden tersebut mungkin membentuk ekonomi, mengutip potensi dampak tarif terhadap inflasi yang bisa “sifatnya sementara.” Lonjakan saham, terbesar untuk hari Fed sejak Juli, mengikuti periode empat minggu yang melelahkan di mana S&P 500 tergelincir ke dalam koreksi. Surat utang melihat pembalikan tajam, dengan imbal hasil dua tahun turun di bawah 4%.
“Mulailah membuat kaos: ‘Sementara: Kami begitu kembali!'” kata Christian Hoffmann di Thornburg Investment Management. “Pasar akan membaca ini sebagai dovish pada margin, dengan Fed tidak terlalu khawatir dengan ekonomi atau inflasi. Saham dan obligasi bersorak.”
Setelah serangkaian volatilitas lintas aset yang epik, Powell melintasi jarum. Nada yang dikalibrasi tentang risiko resesi – menyatakan tidak “tinggi” – menenangkan para investor saham. Sementara itu, langkah bank sentral untuk memangkas penilaian pertumbuhan memberikan bahan bakar untuk reli obligasi, dengan para pedagang dan Fed sekarang sejalan dalam prospek pemangkasan suku bunga tahun ini.
“Powell datang dan memberikan penampilan yang cukup dovish dalam artian, ‘Kita punya ini, kita berada dalam posisi yang baik, kita bisa menunggu, kita akan melihat bagaimana keadaannya, kita akan menyelesaikan pekerjaan ini’,” kata Bill Dudley, mantan presiden Federal Reserve New York, di Bloomberg Television. “Dia cukup meyakinkan bagi orang-orang bahwa ini semua cukup dikelola.”
Fed juga akan mulai menyusutkan neraca keuangannya dengan kecepatan yang lebih lambat mulai bulan April, mengurangi jumlah obligasi yang diizinkan jatuh setiap bulan.
“Fed secara tidak langsung memangkas suku bunga hari ini dengan mengambil tindakan untuk mengurangi laju pembayaran hutang obligasi Pemerintahannya,” kata Jamie Cox di Harris Financial Group. “Ini membuka jalan bagi Fed untuk menghilangkan pembayaran hutang pada musim panas, dan, dengan sedikit keberuntungan, data inflasi akan mencapai titik di mana mengurangi suku bunga Federal Funds akan menjadi pilihan yang jelas.”
S&P 500 naik 1,1%. Nasdaq 100 naik 1,3%. Dow Jones Industrial Average ditambahkan 0,9%. Megacap seperti Nvidia Corp. dan Tesla Inc. memimpin kenaikan pasar. Boeing Co. melonjak setelah mengatakan aliran kas kemungkinan akan lebih kecil dari perkiraan untuk kuartal ini.
Imbal hasil Surat Utang 10-tahun turun empat basis poin menjadi 4,24%. Dolar membatasi kenaikannya menjadi 0,2%.
Saham reli meskipun ada perubahan proyeksi Fed yang bisa dianggap sebagai bearish untuk ekuitas, di antaranya penurunan ekspektasi pertumbuhan pada 2025 dan perkiraan inflasi yang lebih tinggi.
Itu karena koreksi saham sudah memperhitungkan latar belakang ekonomi yang jauh lebih buruk dari yang ada ketika Fed terakhir bertemu, menurut Amanda Lynam di BlackRock.
“Banyak dari itu sudah termasuk dalam hitungan,” kata Lynam di Bloomberg Television. “Kita telah mengalami beberapa minggu yang melelahkan di pasar ekuitas. Sebagian besar peramal telah mencerminkan pertumbuhan yang lebih rendah dan inflasi yang lebih tinggi, dan itu bagian dari apa yang mendorong kita di sini.”
Menjelang pertemuan Fed, manajer investasi memangkas risiko secara massal dan sekarang memiliki ruang untuk membangun kembali posisi ekuitas mereka dari posisi terendah. Survei terbaru Bank of America Corp. menunjukkan investor memotong kepemilikan saham AS dengan laju tercepat sepanjang sejarah dalam genggaman kekacauan yang dipicu tarif yang melanda pasar dunia.
“Mereka mengubah bahasa dan titik-titik cukup sehingga pasar, yang mungkin sedang mencari Fed yang hawkish, merasa perlu untuk membeli saham dan obligasi,” kata Peter Tchir dari Academy Securities.
Menurut Bret Kenwell di eToro, sementara banyak pengamat fokus pada kata “sementara” dari komentar Fed hari ini — memicu kilas balik ke 2021 ketika inflasi meluas akhirnya memaksa Fed untuk agresif menaikkan suku bunga — mungkin kata kunci hari ini seharusnya “ketidakpastian.”
“Para investor mungkin bertanya-tanya mengapa Fed memproyeksikan dua pemotongan suku bunga pada 2025 jika mereka percaya inflasi akan lebih tinggi tahun ini daripada tiga bulan yang lalu,” kata Kenwell. “Meskipun Powell berargumen bahwa ekonomi secara keseluruhan kuat, Fed mengurangi ekspektasi pertumbuhan GDP untuk 2025 juga, memungkinkan mereka untuk meninggalkan ekspektasi pemotongan suku bunga tidak berubah untuk sementara waktu.”
Sementara saham sedang pulih dari kondisi yang jelas oversold, Kenwell mengatakan para investor harus memperhatikan obligasi.
“Jika imbal hasil Surat Utang terus turun, kita bisa melihat reli lebih lanjut dalam saham dividen, utilitas, dan aset yang sensitif terhadap imbal hasil lainnya,” catatnya. “Selain itu, jika teknologi dapat terus pulih — bahkan jika hanya sekadar lonjakan jangka pendek — itu bisa memicu reli secara keseluruhan dalam saham AS mengingat penurunan yang tidak proporsional yang telah kita lihat dalam kelompok ini.”
Beberapa pergerakan utama di pasar:
Saham
S&P 500 naik 1,1% pada pukul 16.00 waktu New York
Nasdaq 100 naik 1,3%
Dow Jones Industrial Average naik 0,9%
Indeks Dunia MSCI naik 0,9%
Mata Uang
Indeks Dolar Bloomberg naik 0,2%
Euro turun 0,4% menjadi $1,0898
Pound Inggris sedikit berubah pada $1,2998
Yen Jepang naik 0,3% menjadi 148,88 per dolar
Kripto
Bitcoin naik 4,2% menjadi $85.489,51
Ether naik 6,6% menjadi $2.031,92
Obligasi
Imbal hasil Surat Utang 10-tahun turun empat basis poin menjadi 4,24%
Imbal hasil 10-tahun Jerman sedikit berubah menjadi 2,80%
Imbal hasil 10-tahun Inggris turun satu basis poin menjadi 4,63%
Komoditas
Minyak mentah West Texas Intermediate naik 0,5% menjadi $67,23 per barel
Emas spot naik 0,4% menjadi $3.047,67 per ons
Kisah ini diproduksi dengan bantuan Bloomberg Automation.
–Dengan bantuan dari Lu Wang, Isabelle Lee, Sujata Rao, Levin Stamm, Margaryta Kirakosian, Winnie Hsu, dan John Viljoen.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.