Indeks S&P 500 ($SPX) (SPY) naik 1.52% pada hari Jumat. Indeks Dow Jones ($DOWI) (DIA) naik 1.89%, dan Indeks Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) naik 1.54%. Futures E-mini S&P untuk September (ESU25) naik 1.52%, dan Futures E-mini Nasdaq untuk September (NQU25) naik 1.55%.
Indeks saham ditutup jauh lebih tinggi pada Jumat, dengan Dow Jones mencetak rekor tertinggi baru. Harga saham melonjak dan imbal hasil obligasi turun setelah komentar dari Ketua Fed Powell membuka peluang untuk pemotongan suku bunga Fed bulan depan. Ketua Powell mengatakan risiko penurunan pada lapangan kerja meningkat, dan perubahan keseimbangan risiko mungkin memerlukan penyesuaian kebijakan moneter. Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun ke level terendah 1-minggu di 4.24%, dan peluang pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC 29-30 September naik ke 81% dari 71% sebelum Powell berbicara.
Ketua Fed Powell berkata, “Stabilitas tingkat pengangguran dan ukuran pasar tenaga kerja lainnya memungkinkan kami untuk berhati-hati saat mempertimbangkan perubahan kebijakan. Namun, dengan kebijakan yang ketat, pandangan dasar dan perubahan risiko mungkin memerlukan penyesuaian kebijakan kami.”
Komentar dari Presiden Fed Boston Susan Collins agak hawkish. Dia mencatat bahwa pertumbuhan ekonomi AS melambat, tetapi fundamental ekonomi secara keseluruhan solid, dengan risiko kenaikan inflasi dan risiko penurunan di tenaga kerja. Dia menambahkan bahwa kebijakan Fed cukup ketat, yang itu tepat.
Di bidang geopolitik, Wakil Presiden AS Vance mengatakan negosiasi untuk mengakhiri perang Rusia di Ukraina fokus pada jaminan keamanan untuk Ukraina dan wilayah yang ingin dikontrol Rusia, termasuk wilayah Ukraina yang saat ini tidak diduduki. AS mencoba menjadi perantara perjanjian damai antara kedua negara. AS berusaha mengatur pertemuan antara Presiden Putin dan Zelensky. Jika pertemuan itu berjalan baik, Presiden Trump mengatakan dia akan mengadakan pertemuan trilateral dengan para pemimpin itu.
Soal tarif, Presiden Trump memperluas tarif baja dan aluminium untuk mencakup lebih dari 400 barang konsumen yang mengandung logam tersebut, seperti sepeda motor, suku cadang mobil, komponen furnitur, dan peralatan makan. Perubahan ini berlaku mulai Senin dan tidak mengecualikan barang yang sedang dalam perjalanan. Jumat lalu, Trump berkata, “Saya akan menetapkan tarif minggu depan dan minggu depannya untuk baja dan untuk, chip – chip dan semikonduktor, kami akan tetapkan minggu depan atau minggu depannya.” Trump minggu lalu mengatakan dia berencana memberlakukan tarif 100% pada semikonduktor tetapi akan membebaskan perusahaan yang memindahkan manufaktur chip ke AS. Trump juga menyebutkan tarif 200% atau 300% untuk chip.
Dalam berita tarif terkini lainnya, Trump pada Selasa lalu memperpanjang gencatan tarif dengan China selama 90 hari lagi hingga November. Pada 6 Agustus, Trump mengumumkan bahwa dia akan menggandakan tarif impor AS dari India menjadi 50% dari tarif saat ini 25%, karena pembelian minyak Rusia oleh India. Pada 5 Agustus, Trump mengatakan bahwa tarif AS atas impor farmasi akan diumumkan “dalam minggu depan atau sekitar itu.” Menurut Bloomberg Economics, tarif rata-rata AS akan naik menjadi 15.2% jika tarif diterapkan seperti diumumkan, naik dari 13.3% sebelumnya, dan jauh lebih tinggi dari 2.3% pada 2024 sebelum pengumuman tarif.
Harga futures dana federal memperkirakan peluang untuk pemotongan suku bunga -25 bp sebesar 81% pada pertemuan FOMC 16-17 September, naik dari 71% pada Kamis. Pasar memperkirakan peluang sebesar 55% untuk pemotongan suku bunga kedua -25 bp pada pertemuan berikutnya tanggal 28-29 Oktober.
Laporan laba menunjukkan bahwa laba S&P 500 untuk Q2 diperkirakan naik +9.1% dibandingkan tahun lalu, jauh lebih baik dari perkiraan awal +2.8% dan yang terbaik dalam empat tahun, menurut Bloomberg Intelligence. Dengan lebih dari 94% perusahaan S&P 500 telah melaporkan laba Q2, sekitar 82% perusahaan melebihi perkiraan laba.
Pasar saham luar negeri pada Jumat juga ditutup lebih tinggi. Euro Stoxx 50 meroket ke level tertinggi 5-bulan dan ditutup naik +0.48%. Shangai Composite China naik ke level tertinggi baru dalam 10-tahun dan ditutup naik +1.45%. Indeks Nikkei 225 Jepang pulih dari level terendah 1.5-minggu dan ditutup naik +0.05%.
Suku Bunga
Obligasi pemerintah AS (T-notes) 10-tahun September (ZNU5) ditutup naik +19 ticks, dan imbal hasilnya turun -7.2 bp menjadi 4.256%. T-notes rally ke level tertinggi 1-minggu pada Jumat, dan imbal hasil obligasi 1-tahun turun ke level terendah 1-minggu di 4.240%. Harga T-notes melonjak pada Jumat karena komentar dovish dari Ketua Fed Powell. Komentar Powell meningkatkan peluang pemotongan suku bunga 25 bp menjadi 81% pada pertemuan FOMC 29-30 September dari 71% pada Kamis.
Kenaikan T-notes dibatasi oleh komentar hawkish dari Presiden Fed Boston Susan Collins, yang mengatakan kebijakan Fed yang cukup ketat adalah tepat. Juga, ekspektasi inflasi yang naik bearish untuk T-notes setelah tingkat breakeven inflasi 10-tahun naik ke level tertinggi 3-minggu pada Jumat di 2.421%.
Imbal hasil obligasi pemerintah Eropa pada Jumat bergerak lebih rendah. Imbal hasil bund Jerman 10-tahun turun -3.5 bp menjadi 2.722%. Imbal hasil gilt UK 10-tahun turun dari level tertinggi 2.75-bulan di 4.759% dan ditutup turun -3.7 bp menjadi 4.693%.
PDB Jerman Q2 direvisi lebih rendah menjadi -0.3% (q/q) dan -0.2% (y/y) dari yang sebelumnya dilaporkan -0.1% (q/q) dan tidak berubah (y/y).
Swaps memperkirakan peluang sebesar 2% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan 11 September.
Pergerakan Saham AS
Kekuatan pada pembuat chip mendukung keuntungan di pasar yang lebih luas. ON Semiconductor (ON) ditutup naik lebih dari +6%, dan GlobalFoundries (GFS) serta Intel (INTC) ditutup naik lebih dari +5%. Juga, NXP Semiconductors NV (NXPI) dan Microchip Technology (MCHP) ditutup naik lebih dari +4%, dan ARM Holdings Plc (ARM) ditutup naik lebih dari +3%. Selain itu, Advanced Micro Devices (AMD), Texas Instruments (TXN), Marvell Technology (MRVL), ASML Holding NV (ASML), dan Qualcomm (QCOM) ditutup naik lebih dari +2%.
Saham teknologi megacap “The Magnificent Seven” rally pada Jumat, faktor bullish untuk pasar secara keseluruhan. Tesla (TSLA) ditutup naik lebih dari +6%, dan Alphabet (GOOGL) serta Amazon.com (AMZN) ditutup naik lebih dari +3%. Juga, Meta Platforms (META) ditutup naik lebih dari +2%, dan Apple (AAPL) serta Nvidia (NVDA) ditutup naik lebih dari +1%. Selain itu, Microsoft (MSFT) ditutup naik +0.59%.
Optimisme ekonomi mendukung maskapai penerbangan dan operator kapal pesiar pada Jumat. Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), American Airlines Group (AAL), dan Alaska Air Group (ALK) ditutup naik lebih dari +7%. Juga, Carnival (CCL), Delta Air Lines (DAL), dan Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL) ditutup naik lebih dari +6%. Selain itu, United Airlines Holdings (UAL) dan Southwest Airlines (LUV) ditutup naik lebih dari +5%.
Perusahaan perumahan dan supplier bahan bangunan naik pada Jumat setelah imbal hasil obligasi 10-tahun turun ke level terendah 1-minggu, faktor pendukung untuk permintaan perumahan. Builders FirstSource (BLDR) ditutup naik lebih dari +8%, dan Mohawk Industries (MHK) ditutup naik lebih dari +7%. Juga, Lennar (LEN), PulteGroup (PHM), DR Horton (DHI), dan Toll Brothers (TOL) ditutup naik lebih dari +5%.
Ubiquiti (UI) ditutup naik lebih dari +29% setelah melaporkan pendapatan Q4 sebesar $759.2 juta, jauh di atas konsensus $621 juta.
Zoom Communications (ZM) ditutup naik lebih dari +12% setelah melaporkan pendapatan Q2 sebesar $1.22 miliar, lebih baik dari konsensus $1.20 miliar, dan meningkatkan perkiraan pendapatan 2026 menjadi $4.83-$4.84 miliar dari perkiraan sebelumnya $4.80-$4.81 miliar, lebih kuat dari konsensus $4.81 miliar.
Qxo Inc (QXO) ditutup naik lebih dari +7% setelah Benchmark Company LLC memulai cakupan pada saham tersebut dengan rekomendasi beli dan target harga $50.
Esab Corp (ESAB) ditutup naik lebih dari +4% setelah Loop Capital Markets meningkatkan peringkat saham menjadi beli dari tahan dengan target harga $140.
Intuit (INTU) ditutup turun lebih dari -5%, menjadi penurun terbesar di S&P 500 dan Nasdaq 100, setelah memproyeksikan laba operasi disesuaikan 2026 sebesar $8.61-$8.69 miliar, titik tengahnya di bawah konsensus $8.67 miliar.
CSX Corp (CSX) ditutup turun lebih dari -3% setelah mengumumkan layanan intermodal bersama dengan BNSF untuk pengiriman antara California, North Carolina, dan Florida.
Workday (WDAY) ditutup turun lebih dari -2% setelah melaporkan kerugian tak terduga -$5 juta pada laba kotor disesuaikan layanan profesional Q2 versus ekspektasi keuntungan $9.5 juta.
Saham telekomunikasi under pressure pada Jumat. AT&T (T) dan T-Mobile US (TMUS) ditutup turun lebih dari -2%. Juga, Verizon Communications (VZ) ditutup turun lebih dari -1%, menjadi penurun terbesar di Dow Jones Industrials.
Laporan Laba (25/8/2025)
HEICO Corp (HEI), Napco Security Technologies Inc (NSSC), PDD Holdings Inc (PDD), Semtech Corp (SMTC).