Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Saham Jepang melonjak pada hari Rabu dan yen turun setelah pejabat bank sentral tampaknya meremehkan prospek kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam menghadapi perdagangan global yang volatile.
Dalam pidato pada hari Rabu, Wakil Gubernur Bank Jepang Shinichi Uchida mencatat volatilitas tajam di pasar keuangan domestik dan luar negeri dan mengatakan “penting untuk mempertahankan tingkat pelonggaran moneter saat ini untuk sementara waktu”.
Para pedagang mengatakan pasar menganggap komentar tersebut sebagai sinyal bahwa kemungkinan tidak akan ada kenaikan suku bunga lain di Jepang dalam tahun ini – sebuah pembalikan tajam dari komentar pekan lalu oleh Gubernur BoJ Kazuo Ueda, di mana dia mengisyaratkan bahwa pelonggaran lebih lanjut akan datang.
Saat yen turun dari sekitar ¥144,7 terhadap dolar menjadi di bawah ¥147,6 setelah komentar Uchida dilaporkan, saham Jepang di indeks Topix melonjak lebih dari 4 persen.
Rally Rabu – yang diikuti oleh penurunan berat di awal sesi – awalnya dipimpin oleh saham-saham di grup perbankan besar Sumitomo Mitsui, MUFG dan Mizuho, dan kemudian diperkuat oleh kenaikan dalam industri dan teknologi.
Perdagangan di Nikkei 225 yang lebih sempit, yang cenderung sangat ke arah teknologi dan ritel, mengikuti jalur yang sama – terjun terlebih dahulu, sebelum melonjak lebih dari 3 persen lebih tinggi pada hari itu.
“Ini adalah pasar yang mencoba membuat beberapa arti dari apa yang telah terjadi selama dua hari terakhir. Dan kenyataannya adalah bahwa masih belum terlalu masuk akal,” kata salah satu pialang ekuitas berbasis Tokyo.
Pasar di Asia lainnya mengikuti pola yang sama. Indeks Kospi Korea naik 2,5 persen setelah awalnya turun. Indeks acuan Taiwan naik lebih dari 3 persen pada pagi Rabu. Indeks Hang Seng Hong Kong naik lebih dari 1 persen.
Topix telah kembali menjadi salah satu indeks pasar berkembang yang paling baik dalam hal dolar di luar AS tahun ini, lebih baik dari FTSE All-Share dan Stoxx Europe 600.
Saham Jepang telah memecahkan serangkaian rekor – penurunan 20 persen mereka selama tiga sesi dari Kamis lalu hingga Senin minggu ini adalah yang paling berat, menghapus setara $1,1tn dari nilai salah satu pasar terbesar di dunia. Tetapi pada hari Selasa, Topix dan Nikkei melonjak kembali hampir 10 persen dalam reli tercuram mereka dalam hampir 16 tahun.
Dua pemicu utama untuk volatilitas di pasar Jepang telah menjadi kenaikan suku bunga BoJ yang mengejutkan pekan lalu dan kekhawatiran tumbuh akan resesi AS. “Kekhawatiran terbesar di antara peserta pasar adalah apakah pesimisme atas prospek ekonomi AS telah terlalu jauh … pasar akan tetap sangat sensitif terhadap inflasi dan statistik pekerjaan AS untuk waktu yang dapat dilihat,” kata Sho Nakazawa, strategi ekuitas Morgan Stanley MUFG.
Direkomendasikan
Kenaikan suku bunga BoJ menambahkan bahan bakar lebih lanjut kepada yen, yang, hingga pembalikan Rabu, telah naik sekitar 10 persen sejak mencapai titik terendah multi-dekade pada Juli. Tajamnya kenaikan itu juga memicu pembatalan global dari carry trade yen, yang diyakini telah memicu investasi spekulatif dalam aset di seluruh dunia, termasuk nama-nama teknologi yang terdaftar di AS.
“Nikkei pada dasarnya telah kembali ke posisi awalnya pada tahun 2024, sebelum kenaikan pasar yang didorong oleh kombinasi prospek pelonggaran moneter AS dan suku bunga AS ‘lebih tinggi untuk lebih lama’,” kata Naoki Kamiyama, strategist kepala Nikko AM.
“Kita perlu ingat bahwa penurunan di ekuitas Jepang dianggap dipimpin sebagian oleh pemain indeks pengikut tren makro … Penurunan yang mereka sebabkan akhirnya bisa membuka jalan bagi orang lain, khususnya investor ritel, untuk masuk ke pasar begitu volatilitas menunjukkan tanda-tanda mereda.”
Penyiaran tambahan oleh William Sandlund