Saham minyak dan gas memulai tahun baru dengan catatan bagus. Sektor Energi S&P 500 naik 6.8% sejauh ini tahun ini, performa terbaik ketiga setelah Industri dan Material. Awal yang kuat ini terjadi meskipun sektor ini mendapat tekanan dari pasokan yang melimpah, tetapi terbantu oleh tekanan geopolitik yang sedang berlangsung.
Harga minyak Brent naik dari $59.96 per barel dua minggu lalu menjadi $64.15 pada hari Senin kemarin karena ketegangan dengan Iran meningkatkan kekhawatiran pasar. Presiden AS Donald Trump telah melunakkan retorikanya tentang kemungkinan aksi militer di Iran akhir-akhir ini. Aksi militer terhadap anggota OPEC ini bisa mengganggu produksi minyak hingga 3.3 juta barel per hari. Menurut analis ING, risiko aksi militer AS di Iran “masih signifikan, membuat pasar gugup dalam jangka pendek. Tapi, semakin lama tidak ada intervensi AS, premi risiko akan terus memudar, membuat faktor fundamental yang lebih bearish mendominasi.”
Dan sekarang ada tanda-tanda bahwa harga minyak rendah akan memaksa beberapa produsen AS mengurangi produksi. Perintis pengeboran shale, Continental Resources, menghentikan pengeboran di shale Bakken, North Dakota untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade. Pendiri miliardernya, Harold Hamm, mengeluh tentang harga minyak yang rendah. “Ini akan jadi pertama kalinya dalam lebih dari 30 tahun Harold Hamm tidak punya operasi dengan rig pengeboran di North Dakota,” kata Hamm dalam sebuah wawancara. “Tidak perlu mengebor saat margin keuntungan hampir hilang.”
Menurut BloombergNEF, Bakken dilihat sebagai penanda arah untuk sektor shale AS, dengan harga impas saat ini $58 per barel untuk menutup biaya. Perusahaan yang berbasis di Oklahoma City ini mengalihkan perhatiannya ke Argentina, dan baru-baru ini membeli aset dari Pan American Energy Argentina untuk masuk ke cekungan shale Vaca Muerta. “Vaca Muerta adalah salah satu ladang shale paling menarik di dunia,” kata Presiden dan CEO Continental, Doug Lawler, dalam sebuah pernyataan.
Continental Resources mungkin bukan produsen terakhir yang mengurangi pengeboran di cekungan shale AS. Produksi minyak AS diproyeksikan turun sedikit di tahun 2026 karena harga minyak rendah mengurangi insentif pengeboran, memperlambat aktivitas meski teknologi membaik. Harga rendah membuat beberapa sumur tidak ekonomis, membuat perusahaan mengurangi pengeboran. Keuntungan di area seperti Cekungan Permian tidak bisa sepenuhnya mengimbangi kerugian di tempat lain.
Beberapa analis energi dan bank memperkirakan harga minyak AS (WTI) rata-rata di bawah $60 per barel pada tahun 2026, didorong oleh kelebihan pasokan global yang signifikan karena produksi melebihi permintaan. Beberapa proyeksi bahkan melihat harga turun lebih rendah, mungkin ke kisaran pertengahan $50-an atau bahkan lebih rendah selama tahun itu. Administrasi Informasi Energi AS (EIA) memperkirakan inventaris minyak global terus naik hingga 2026, didorong oleh produksi yang melebihi permintaan. Hal ini menyebabkan penumpukan inventaris rata-rata sekitar 2.8 juta barel per hari di 2026, memberi tekanan pada harga minyak mentah. Sementara itu, penumpukan minyak dalam perjalanan dan penyimpanan terapung menunjukkan peserta pasar menyimpan minyak, mengharapkan harga jangka pendek yang lebih rendah. Ini khas dalam struktur pasar *contango*.
Di sisi yang lebih cerah, China diperkirakan akan melanjutkan penimbunan strategis dan komersial minyak mentah hingga 2026, didorong oleh keamanan energi dan kebutuhan untuk melindungi diri dari risiko geopolitik, seperti sanksi AS. China aktif memperluas kapasitas penyimpanannya, dengan rencana menambah 11 situs cadangan minyak baru antara 2025 dan 2026, menciptakan ruang untuk sekitar 169 juta barel tambahan.
Undang-Undang Energi baru yang diberlakukan Beijing tahun lalu mengatur persyaratan penyimpanan strategis untuk perusahaan milik negara dan swasta, mengubah sistem cadangan menjadi instrumen jangka panjang formal untuk keamanan ekonomi dan nasional. Meski beberapa analis mencatat laju penimbunan mungkin sedikit datar sampai kapasitas penyimpanan baru benar-benar beroperasi tahun ini, tren keseluruhan memperluas cadangan nasional untuk menutupi hingga 180 hari impor tetap menjadi prioritas Beijing.
Yang menarik, saham energi bersih terus mengungguli saham minyak dan gas. ETF iShares Global Clean Energy (NASDAQ:ICLN) naik 7.7% sejauh ini tahun ini dan 55.3% dalam 12 bulan terakhir. Sektor energi terbarukan AS telah mengatasi ekspektasi perlambatan di bawah pemerintahan Trump. EIA memprediksi pertumbuhan pembangkit listrik tenaga surya yang sehat sebesar 21% di tahun 2026 dan 2027 setelah penambahan hampir 70 gigawatt kapasitas baru.
Oleh Alex Kimani untuk Oilprice.com
Artikel Terpopuler Lainnya dari Oilprice.com
Oilprice Intelligence memberikan sinyal kepada Anda sebelum menjadi berita utama. Ini analisis pakar yang sama yang dibaca oleh trader veteran dan penasihat politik. Dapatkan gratis, dua kali seminggu, dan Anda akan selalu tahu mengapa pasar bergerak sebelum orang lain.
Anda mendapat intelijen geopolitik, data inventaris tersembunyi, dan bisikan pasar yang menggerakkan miliaran – dan kami akan mengirimi Anda $389 dalam intelijen energi premium, gratis, hanya untuk berlangganan. Bergabunglah dengan 400.000+ pembaca hari ini. Dapatkan akses segera dengan klik di sini.