Saham Dexcom anjlok lebih dari 40% pada hari Jumat, penurunan terbesar mereka sepanjang sejarah, setelah perusahaan manajemen diabetes melaporkan pendapatan yang mengecewakan untuk kuartal kedua dan memberikan panduan yang lemah.
Saham turun $43.85 menjadi ditutup di $64, menghapus lebih dari $17 miliar dalam nilai pasar. Sebelum Jumat, penurunan terbesar terjadi pada September 2017, ketika saham merosot 33% dalam sehari. Dexcom melakukan debutnya di pasar saham pada tahun 2005.
Pendapatan Dexcom meningkat 15% menjadi $1 miliar dari $871.3 juta tahun sebelumnya, menurut rilis Kamis malam. Analis mengharapkan pendapatan sebesar $1.04 miliar, menurut LSEG.
Kekhawatiran terbesar bagi para investor adalah proyeksi. Untuk kuartal ketiga, Dexcom memperkirakan pendapatan sebesar $975 juta hingga $1 miliar untuk memperhitungkan \”beberapa item unik yang memengaruhi musim 2024,\” kata rilis tersebut. Dexcom memperbarui panduan fiskal tahun penuhnya dan sekarang memperkirakan pendapatan sebesar $4 miliar hingga $4.05 miliar, turun dari perkiraan $4.20 miliar hingga $4.35 miliar yang mereka lakukan kuartal sebelumnya.
Dexcom menawarkan serangkaian alat seperti pemantau glukosa terus menerus, atau CGM, untuk pasien yang telah didiagnosis menderita diabetes. Pada panggilan pendapatan, CEO Kevin Sayer mengaitkan tantangan tersebut dengan restrukturisasi tim penjualan perusahaan, jumlah pelanggan baru yang lebih sedikit dari yang diharapkan, dan pendapatan per pengguna yang lebih rendah. Sebagian dari kekurangan itu berkaitan dengan pelanggan yang memanfaatkan diskon untuk CGM baru yang disebut G7. Selain itu, perusahaan mengatakan mereka di bawah kinerja di saluran peralatan medis tahan lama, atau DME.
\”Distributor DME tetap menjadi mitra penting bagi kami dalam bisnis kami, dan kami tidak melaksanakan dengan baik kuartal ini terhadap kemitraan-kemitraan ini,\” kata Sayer dalam panggilan tersebut. \”Kami perlu fokus kembali pada hubungan-hubungan tersebut.\”
Analis JPMorgan menurunkan peringkat saham pada hari Jumat dari beli menjadi tahan, dan mengatakan laporan tersebut menandai \”perubahan tajam ke arah yang salah.\” Para analis mengatakan mereka masih memiliki beberapa pertanyaan yang belum terjawab, tetapi yakin bahwa kinerja perusahaan disebabkan oleh masalah internal dan tidak terkait dengan perubahan pasar seperti popularitas yang meningkat dari perawatan penurunan berat badan yang disebut GLP-1s.
Selama sesi tanya jawab pada panggilan pendapatan pada hari Kamis, Robbie Marcus dari JPMorgan meminta lebih banyak rincian mengenai penurunan proyeksi yang signifikan, mengungkapkan \”kejutan\” atas seberapa banyak gangguan yang dapat disebabkan oleh perubahan struktur tim penjualan.
\”Saya merasa seperti harus ada hal lain yang sedang terjadi,\” kata Marcus, dan bertanya apakah GLP-1s memiliki dampak.
Sayer menanggapi dengan mengatakan perusahaan \”kekurangan sejumlah besar pasien baru dari yang kami perkirakan akan ada pada titik waktu ini.\” Dia mengatakan restrukturisasi tim penjualan, yang menyebabkan perubahan cakupan geografis, lebih dramatis dari yang diharapkan karena para dokter sekarang berurusan dengan wakil penjualan yang berbeda.
Dalam catatan mereka, para analis JPMorgan menyoroti \”besarnya penurunan,\” dan mengatakan bahwa fakta bahwa itu \”terlihat sebagian besar disebabkan oleh diri sendiri sulit dipahami secara keseluruhan.\”
Mengenai masalah DME, Sayer mengatakan perusahaan kehilangan pelanggan \”yang memiliki pendapatan tahunan tertinggi per tahun.\” Dia menambahkan bahwa kelayakan diskon G7 tiga kali lebih cepat dari produk sebelumnya, G6.
Jereme Sylvain, kepala keuangan Dexcom, mengatakan semua variabel tersebut menyebabkan keterlambatan pendapatan sebesar $300 juta dalam panduan perusahaan untuk tahun ini di ujung atas.
\”Tentu bukan sesuatu yang kami senang,\” kata Sylvain. Dia mengatakan bahwa demi \”transparansi penuh,\” perusahaan perlu memberikan kejelasan \”tentang apa dampaknya untuk sisa tahun ini.\”
Analis di William Blair menulis bahwa hasil Dexcom \”mengecewakan\” tetapi pandangan jangka panjang mereka tetap tidak berubah. Dexcom memiliki kemampuan untuk memperluas pasar dan mendapatkan kembali kerugian pangsa baru-baru ini, kata mereka.
\”Dinamika mendekati jangka pendek ini seharusnya terbukti sementara,\” tulis mereka dalam catatan Jumat.
Analis dari Leerink setuju, menulis dalam laporan Jumat bahwa \”besarnya penjualan berlebihan,\” dan bahwa masalah yang saat ini merugikan perusahaan tidak mungkin memiliki efek material pada lintasan jangka panjang Dexcom.
Pada bulan Maret, Dexcom mengumumkan bahwa CGM over-the-counter baru mereka yang disebut Stelo telah disetujui untuk digunakan oleh Administrasi Makanan dan Obat-obatan AS. Stelo dirancang untuk pasien dengan diabetes tipe 2 yang tidak menggunakan insulin. Dexcom mengatakan Kamis mereka akan diluncurkan secara resmi pada bulan Agustus.
Dengan penjualan pada hari Jumat, saham Dexcom turun hampir 50% selama tahun ini, sementara S&P 500 naik 15%.
TONTON: Dexcom memangkas proyeksinya