Saham-saham China mengalami kerugian yang cukup kecil karena respons yang diukur dari Beijing terhadap tarif AS meredakan kekhawatiran segera tentang perang dagang penuh, dengan para investor mengharapkan pertemuan politik penting untuk mempertahankan kenaikan terbaru.
Sebuah indeks saham China yang terdaftar di Hong Kong ditutup pada hari Selasa dengan penurunan 0,6%, setelah jatuh sebanyak 2,5% di awal hari. Indeks benchmark CSI 300 di daratan juga turun kurang dari 0,1%.
Reaksi pasar relatif minim ketika Beijing melancarkan serangkaian tindakan balasan sebagai respons terhadap tarif AS yang lebih tinggi, yang mulai berlaku tengah hari di Asia. China memberlakukan tarif hingga 15% pada ekspor AS, namun tetap fokus pada produk pertanian. Harapan kebijakan menjelang pertemuan Kongres Rakyat Nasional China, yang dimulai pada hari Rabu, mungkin juga membantu mencegah penjualan besar-besaran yang lebih besar.
“Balasan China tidak terlalu agresif – tarif 15% pada produk pertanian AS, namun tidak ada yang bersifat menyeluruh pada teknologi atau otomotif, menurut saya mereka meninggalkan ruang untuk negosiasi,” kata Billy Leung, seorang strategi investasi di Global X ETFs. “Itulah mungkin mengapa saham-saham China mengalami pemulihan daripada penjualan lebih keras.”
Hasil dari Kongres Rakyat Nasional akan memiliki signifikansi yang lebih besar menyusul ketegangan Sino-Amerika yang meningkat. Para pembuat kebijakan diperkirakan akan mendorong target defisit anggaran resmi China ke level tertinggi dalam lebih dari tiga dekade pada pertemuan tersebut, menyuntikkan triliunan yuan ke dalam sistem yang sedang memerangi deflasi, krisis properti, dan benturan perdagangan dengan AS.
Kekhawatiran atas tarif AS telah menjadi lebih rendah di antara investor saham China sejauh ini tahun ini, karena optimisme atas DeepSeek mendorong kenaikan saham teknologi yang mendunia. Indeks Teknologi Hang Seng – yang anggotanya termasuk raksasa-raksasa China seperti Alibaba Group Holding Ltd. dan Tencent Holdings Ltd. – telah naik sekitar 24% tahun ini.
“Risiko tarif kurang menjadi fokus bagi investor saham China dibandingkan dengan kebijakan domestik dan kemajuan AI,” kata Vey-Sern Ling, direktur manajemen di Union Bancaire Privee. “Rally terbaru di saham China sebagian besar dalam sektor teknologi dan didorong oleh realisasi nilai AI daripada faktor makro.”
Namun, ketahanan pasar dapat dengan cepat runtuh jika Trump membalas dengan pembatasan yang lebih kuat lagi. Penjualan besar yang terjadi pada Jumat lalu, ketika presiden AS mengancam tarif yang mulai berlaku pada hari Selasa, menunjukkan betapa mudahnya sentimen dapat terkena dampak.
“Dampak langsung dari tarif baru ini pada China tetap dapat diatasi – tindakan tersebut saat ini terkonsentrasi pada area tertentu,” kata Dilin Wu, seorang strategi penelitian di Pepperstone Group Ltd. “Jika Beijing menerapkan langkah-langkah pro-pertumbuhan tambahan – seperti stimulus fiskal berskala besar atau dukungan terarah untuk industri hi-tech dan konsumsi domestik – itu bisa lebih memperkuat keyakinan pasar.”
–Dengan bantuan dari Kelly Li dan Aya Wagatsuma.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.