Pada hari Senin, UBS mempertahankan peringkat Beli pada IndusInd Bank Ltd (IIB:IN) namun menurunkan target harga menjadi INR1.730 dari INR1.800. Penyesuaian ini mengikuti hasil keuangan kuartal pertama IndusInd Bank untuk FY25, yang menunjukkan laba setelah pajak (PAT) sebesar Rs21,7 miliar.
Angka ini sekitar 10% lebih rendah dari perkiraan UBS sebesar Rs24,2 miliar. Pendapatan bunga bersih (NII) bank tumbuh 11,1% year-over-year, sedikit melebihi ekspektasi dengan penurunan margin kuartalan yang marginal menjadi 4,25%.
Provisi total IndusInd Bank untuk kuartal ini mengalami kenaikan sedikit menjadi 1,2% dari total pinjaman dari 1,1% pada kuartal sebelumnya. Laba operasional sebelum provisi inti (PPOP) tumbuh sekitar 3% year-over-year, terdampak oleh pertumbuhan NII yang lebih lambat dan peningkatan biaya operasional sebesar 20%. Namun, pendapatan inti dari biaya, naik sebesar 11% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.
Laporan juga mencatat peningkatan marginal dalam kredit macet, yang naik sekitar 40 basis poin kuartal ke kuartal menjadi 1,79%. Meskipun demikian, bank mengalami pertumbuhan 15% dalam total deposito, dengan deposito ritel, seperti yang ditentukan oleh Rasio Cakupan Likuiditas (LCR), meningkat 16% year-over-year.
UBS menyoroti bahwa kenaikan yang moderat dalam biaya kredit di kuartal yang biasanya lemah secara musiman merupakan aspek positif dalam satu set hasil kuartalan yang kurang mencolok. Perusahaan juga menunjukkan bahwa kejelasan tentang rencana suksesi manajemen akan menjadi katalisator penting dalam jangka pendek untuk saham IndusInd Bank.
Penilaian saham dianggap wajar pada 1,3 kali nilai buku perkiraan (P/BV) FY26, yang berdiskon dibandingkan dengan rekan sebayanya dan sebanding dengan penilaian Bank Negara India (SBI).
Penurunan target harga mencerminkan laba per saham (EPS) yang lebih rendah dari yang diharapkan, seperti yang disatakan oleh UBS, “Kami mempertahankan Beli dengan PT lebih rendah sebesar Rs 1.730 (dari Rs 1.800) karena kami memotong EPS.”
Artikel ini dihasilkan dengan dukungan AI dan ditinjau oleh seorang editor. Untuk informasi lebih lanjut, lihat T&C kami.