Investing.com — Industri perjalanan online memasuki tahun 2025 dengan prospek yang bercampur aduk, dengan analis dari Barclays (LON:) memperkirakan lingkungan yang lebih menantang ke depan.
Meskipun 2024 berakhir lebih kuat dari yang diharapkan, Barclays mencatat bahwa angin mata uang asing (FX) yang semakin meningkat dan harapan yang tinggi kemungkinan akan meredam pertumbuhan di tahun 2025. Bank tersebut menilai beberapa nama kunci dalam sebuah catatan minggu ini:
Booking Holdings (NASDAQ:) menonjol sebagai pilihan bullish dalam laporan Barclays, meskipun valuasinya relatif tinggi.
Barclays meyakini BKNG tetap sebagai “saham yang harus dimiliki” dalam jangka panjang karena “eksekusi yang kuat” dan “pertumbuhan yang diharapkan (ex-FX),” didukung oleh penghematan restrukturisasi. “Kami tidak berpikir ada banyak alasan untuk penilaian ulang multiple lebih lanjut, tetapi masih ada ruang untuk revisi estimasi positif,” catat Barclays.
Meskipun angin mata uang asing dapat memengaruhi pertumbuhan jangka pendek, Barclays mengatakan bahwa paparan internasional BKNG dan campuran kategori, termasuk pertumbuhan dua digit dalam akomodasi alternatif dan tiket pesawat, menempatkannya untuk kesuksesan yang berkelanjutan.
Di sisi lain, Airbnb menghadapi pandangan yang lebih berhati-hati, menurut Barclays. Bank tersebut menunjuk pada “penyusutan margin EBITDA” di tahun 2025. Bank tersebut mengatakan perusahaan sebelumnya menandakan penyusutan margin ini, tetapi analis tetap khawatir bahwa “konsensus masih terlalu optimis” mengenai kemampuannya untuk mempertahankan profitabilitas di tengah investasi yang lebih tinggi dalam memperluas jangkauannya. Barclays menetapkan target harga $110 untuk ABNB, mencatat bahwa meskipun “pangsa pasar vs. akomodasi tradisional” kokoh, inisiatif pertumbuhan datang dengan biaya.
Expedia (NASDAQ:) menunjukkan setup yang bercampur, kata Barclays. Dengan perbandingan pendapatan teringan di antara rekan-rekannya, EXPE dikatakan akan mendapat manfaat dari paparannya dalam negeri, yang mengurangi dampak tantangan FX.
Namun, bank itu memperingatkan bahwa perusahaan menghadapi tren perjalanan domestik yang lebih lemah dan ketidakpastian karena “perubahan manajemen” dan tekanan margin potensial. Analis meningkatkan target harga mereka untuk EXPE dari $153 menjadi $166, mengakui pertumbuhannya yang solid namun mempertimbangkan risiko tantangan eksekusi.
Terakhir, TripAdvisor (NASDAQ:) diperkirakan akan menghadapi tahun 2025 yang sulit, dengan harapan terlalu tinggi bagi perusahaan untuk memenuhinya. Barclays memangkas asumsi pertumbuhan, mengutip “penurunan tajam y/y” dalam bisnis inti, meskipun Viator dan TheFork menunjukkan harapan. Barclays mengharapkan “titik kompresi margin” dan tetap waspada terhadap prospek TRIP untuk tahun tersebut.