Apple Inc Tim Cook – oleh John Gress Media Inc via Shutterstock
Ketergantungan Apple (AAPL) pada Tiongkok untuk produksi dan permintaan konsumen sudah lama menjadi perhatian investor dan analis. Dengan meningkatnya ketegangan geopolitik dan tarif, banyak orang bertanya apakah Apple bisa terus tumbuh di dunia di mana hubungannya dengan Tiongkok semakin tegang.
Sentimen negatif ini memengaruhi saham Apple tahun ini. Dibandingkan dengan saham "Magnificent 7" lainnya, saham Apple turun 15.7% sepanjang tahun, tertinggal dari kenaikan Indeks Nasdaq ($NASX) sebesar 6.5%.
Namun, meski risiko Apple di Tiongkok nyata, saya percaya gambaran keseluruhannya jauh lebih positif. Mari kita telusuri lebih dalam.
Ekosistem Apple sangat luas dan semakin kuat. Mereka mengembangkan, memproduksi, dan memasarkan elektronik, perangkat lunak, dan layanan digital. Apple terkenal dengan produk unggulan seperti iPhone, Mac, Apple Watch, iPad, dan Apple TV+. Ketegangan AS-Tiongkok terus menciptakan ketidakpastian, terutama soal tarif.
CEO Tim Cook mengakui bahwa tarif punya "dampak terbatas" di kuartal Maret, tetapi perkiraan menunjukkan biaya Apple bisa naik $900 juta di kuartal Juni jika kebijakan perdagangan global tidak berubah.
Apple juga menghadapi tekanan di pasar konsumen Tiongkok. Tren konsumen yang lebih suka merek lokal, pembatasan pemerintah terhadap penggunaan iPhone oleh pegawai negeri, dan persaingan ketat dari smartphone high-end Huawei adalah ancaman serius. Tiongkok biasanya menyumbang hampir 20% pendapatan Apple, jadi gangguan kecil sekalipun bisa berdampak besar.
Meski begitu, Apple melaporkan pendapatan $95,4 miliar di Q2 2025, naik 5% dari tahun lalu, dan mencetak rekor di pasar di luar Tiongkok seperti Inggris, India, Brazil, Polandia, dan Filipina. Di kuartal ini, strategi AI Apple menjadi sorotan. Dengan iOS 18, mereka memperkenalkan "Apple Intelligence," fitur AI generatif terintegrasi untuk iPhone, iPad, Mac, dan Vision Pro.
Meski pendapatan wearables turun 5% di kuartal pertama, portofolio hardware Apple tetap kuat. Pendapatan iPhone naik 2% jadi $46,8 miliar, didorong oleh iPhone 16e dan iPhone 16 Pro yang kaya fitur. Perangkat ini menggunakan chip A18 dan A18 Pro dengan efisiensi energi dan kemampuan AI yang lebih baik.
Meski risiko di Tiongkok nyata, inovasi global, diversifikasi strategis, dan fokus Apple pada pengalaman pengguna mendorong transformasi besar yang banyak diremehkan pasar. Banyak investor tidak menyadari pergeseran Apple ke diversifikasi, bukan hanya dalam penjualan tapi juga produksi.
Cook menyebut bahwa sebagian besar iPhone yang dijual di AS kuartal ini diproduksi di India, sementara Vietnam kini memproduksi mayoritas iPad, Mac, Watch, dan AirPods untuk pasar AS. Apple juga memperluas kehadirannya di India dengan rencana toko ritel baru dan peningkatan produksi iPhone bekerja sama dengan Foxconn. India bukan hanya pusat produksi, tapi juga pasar pertumbuhan, dengan penjualan rekor di sana.
Selain itu, Cook menyatakan Apple meningkatkan investasi domestik di AS, dengan rencana belanja $500 miliar dalam empat tahun ke depan, memperluas fasilitas dan tim di Michigan, Texas, California, Arizona, dan lainnya. Apple bahkan membangun fasilitas baru di Texas untuk produksi server canggih. Sekarang, Apple mendapatkan chip dari 12 negara bagian AS dan bekerja dengan lebih dari 9.000 pemasok AS. Chip dari Arizona dan kaca dari produsen AS adalah bagian dari strategi mengurangi risiko rantai pasokan terkait Tiongkok. Sementara investor fokus pada tarif dan ketegangan, Apple bersiap untuk era pertumbuhan berikutnya dengan "Apple Intelligence," serangkaian fitur dan alat AI generatif.
Pendapatan Layanan mencapai rekor $26,6 miliar, naik 12%. Dari Apple TV+ hingga Apple Pay, Fitness+, dan App Store, Apple membangun aliran pendapatan berulang yang kurang rentan terhadap siklus hardware dan gesekan internasional.
Di tengah volatilitas global, Apple terus memberi keuntungan bagi pemegang saham. Di kuartal kedua, mereka membeli kembali saham senilai $25 miliar dan membayar dividen $3,8 miliar. Dewan juga menyetujui rencana pembelian saham baru senilai $100 miliar dan menaikkan dividen 4% jadi $0,26 per saham, menandakan kenaikan dividen ke-13 berturut-turut. Apple mengakhiri kuartal dengan $133 miliar kas dan sekuritas serta $98 miliar utang.
Analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan modest 4,2% untuk tahun fiskal 2025, mencapai $407,7 miliar, dengan tambahan 5,9% di 2026. Laba diperkirakan naik 6,5% di 2025 jadi $7,19 per saham, lalu 9,3% di 2026. Saham Apple terlihat agak mahal, diperdagangkan pada 27x laba 2026.
Di Wall Street, saham Apple mendapat rating "Moderate Buy." Dari 37 analis, 18 merekomendasikan "Strong Buy," 3 "Moderate Buy," 14 "Hold," dan 2 "Strong Sell." Dengan target harga rata-rata $230,92, analis memperkirakan potensi kenaikan sekitar 9% dalam 12 bulan. Target harga tertinggi $300 menunjukkan saham bisa naik hingga 42% dari level saat ini.
Risiko Apple di Tiongkok nyata. Tarif mungkin menyakitkan, dan geopolitik bisa berubah seiring persaingan di pasar kunci yang memanas. Namun, kesuksesan Apple tidak terbatas pada satu negara. Seperti kata Tim Cook, Apple tetap "yakin bisa menjalankan bisnis dengan cara yang selalu membedakan Apple."
Sementara banyak orang terpaku pada pengiriman iPhone kuartalan di Tiongkok, mereka melewatkan gambaran besar: Apple sedang beralih dari produsen perangkat premium ke kerajaan teknologi terintegrasi dengan AI, konten, pembayaran, layanan, dan keberlanjutan sebagai intinya—menjadikannya investasi jangka panjang yang bagus.
Sumber: Barchart.com