Yichiro Chino/Getty Images
Menurut Paul Dietrich, ahli strategi investasi utama dari B. Riley, resesi akan terjadi pada tahun 2024.
Meskipun resesi ringan bisa menyebabkan penurunan saham hingga 40%, kata Dietrich kepada Business Insider.
Hal ini karena pasar terlihat paling overvalued sejak kegilaan dot-com pada tahun 2001, katanya.
Resesi kemungkinan akan terjadi pada tahun 2024, dan bahkan perlambatan ekonomi ringan bisa membuat saham merosot, karena investor bermain di salah satu pasar yang paling overvalued dalam lebih dari dua puluh tahun.
Demikian menurut Paul Dietrich, ahli strategi investasi utama dari B. Riley Wealth. Saham-saham AS mencetak rekor baru lagi minggu ini setelah laporan keuangan yang sangat positif dari produsen chip Nvidia. Tetapi semakin tinggi saham naik, semakin tinggi pula potensi penurunan saat resesi.
Dietrich memperkirakan resesi ringan akan terjadi, namun bahkan perlambatan ringan bisa memicu penurunan saham hingga 40%, yang akan membawa S&P 500 ke sekitar 3.000.
“Kita masih dalam jalur menuju resesi,” kata Dietrich kepada Business Insider dalam sebuah wawancara, menambahkan bahwa bahkan data GDP kuat untuk kuartal itu tidak akan mengurangi keyakinannya akan adanya penurunan. “Kita sangat overvalued sekarang di pasar.”
Optimisme tinggi di seluruh Wall Street karena investor memperhitungkan pemotongan suku bunga besar-besaran tahun ini dan mania AI tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Investor mengharapkan pemotongan suku bunga sekitar 100 basis poin dari Fed, menurut alat CME FedWatch. Sementara itu, ekonomi telah menunjukkan ketahanan yang mengejutkan selama setahun terakhir, dengan pertumbuhan diperkirakan turun sekitar 2,9% untuk kuartal saat ini, menurut para ekonom Atlanta Fed.
Namun jika melihat lebih dekat pada angka-angka tersebut, gambaran ekonomi menjadi kurang cerah. Sejumlah indikator ekonomi telah memasuki “wilayah resesi dalam” seperti yang diingatkan oleh Dietrich, yang menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang muncul di pasar tenaga kerja dan pengeluaran konsumen.
Tingkat pengangguran tetap berada di dekat titik terendah sepanjang masa, namun pekerja yang tidak memiliki pekerjaan kesulitan mendapatkan kembali pekerjaan. Klaim pengangguran berlanjut telah berada di sekitar 1,9 juta sejak awal 2024, tingkat yang dijelaskan Dietrich sebagai “rezim resesi” dalam sebuah catatan sebelumnya.
Konsumen juga terlihat kesulitan mengikuti laju inflasi dan biaya pinjaman yang tinggi. Utang kartu kredit mencapai rekor $1,13 triliun selama kuartal keempat, menurut data Fed, dan kemungkinan konsumen akan segera mencapai batas kredit mereka, Dietrich memperingatkan, yang akan menghambat mesin penting dari ekonomi dalam setahun terakhir.
Sementara itu, inflasi kemungkinan besar tidak akan kembali ke target harga 2% dari Fed dalam waktu dekat, diperkirakan Dietrich. Meskipun harga telah menurun drastis dari puncaknya pada tahun 2022, pemerintah mencetak sejumlah besar uang selama pandemi – sekitar $2 triliun sejak masa kepresidenan Biden – dan efek inflasinya kemungkinan belum sepenuhnya terasa dalam ekonomi.
“Setelah uang dialokasikan dan dihabiskan, dibutuhkan sekitar dua tahun bagi inflasi untuk benar-benar mengejarnya. Dan itulah mengapa saya percaya bahwa penurunan inflasi hingga 2% akan sangat sulit dan lambat … Hal itu bisa, dan kemungkinan akan, menyebabkan stagflasi yang kita lihat di tahun 70-an,” tambah Dietrich, merujuk pada krisis stagflasi dekade itu, di mana harga melonjak sementara pertumbuhan ekonomi terhambat.
Sebuah resesi, bahkan yang ringan, tidak pernah menjadi perjalanan mulus bagi investor saham, peringatkan Dietrich. GDP bahkan tidak turun 1% pada puncak resesi 2001, meskipun saham merosot 49% dari puncak ke palung. Sementara itu, Nasdaq Composite yang overvalued, anjlok 78% dari puncak ke palung saat investor terbakar oleh kegilaan saham internet.
Meskipun saham rata-rata turun 36% pada awal resesi, Dietrich berpikir pasar saat ini bisa jatuh lebih banyak lagi, mengingat dia melihat saham paling overvalued sejak tahun 2001. Banyak saham teknologi saat ini – terutama yang belum dapat mendukung valuasinya dengan pendapatan – mungkin akan hancur saat ekonomi memasuki resesi, katanya.
“Kenaikan saham saat ini didasarkan pada kekuatan 7 saham teknologi mega-kap dan taruhan bersemangat tentang kapan Fed akan menurunkan suku bunga. Tidak ada yang tampak memperhatikan bahwa ekonomi sedang melambat dan risiko ekonomi ada di mana-mana,” kata Dietrich dalam catatan sebelumnya.
Para ekonom Federal Reserve New York memperkirakan ada kemungkinan 61% ekonomi bisa masuk ke dalam resesi pada bulan Januari tahun depan. Salah satu indikator ekonomi yang kurang dikenal memperkirakan kemungkinan resesi sekitar 85%, risiko resesi tertinggi sejak Krisis Keuangan Besar.
Baca artikel asli di Business Insider