Perusahaan teknologi besar yang sebelumnya bikin S&P 500 hampir masuk bear market di April, sekarang membantu pemulihan saham AS.
Nvidia kasih laporan keuangan lebih bagus dari ekspektasi, dengan prediksi pendapatan kuat meski ada larangan jual chip ke China. Saham Nvidia dan Microsoft hampir capai rekor tertinggi lagi, dan trader percaya kelompok ini bisa angkat pasar saham lebih luas.
“Aku optimis sama tech setelah musim laporan keuangan ini,” kata Brett Ewing, ahli strategi pasar di First Franklin Financial Services. “Masih ada potensi besar.”
S&P 500 sekarang cuma 4% di bawah rekor tertinggi Februari. Pemulihan ini didorong oleh hubungan AS dan mitra dagang yang membaik, plus hasil positif dari perusahaan tech besar yang tunjukkan permintaan untuk layanan cloud, software, perangkat elektronik, dan iklan digital tetap kuat meski ada ancaman tarif tinggi.
Tesla naik 56% sejak harga terendah 8 April, sementara Nvidia dan Microsoft naik 40% dan 30%.
Indeks Bloomberg untuk “Magnificent Seven” — Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple, Alphabet, Amazon, dan Meta — lebih bagus dari S&P 500 dalam 8 minggu terakhir. Padahal kelompok ini mewakili sepertiga indeks. Mereka bertanggung jawab untuk hampir setengah dari kenaikan 19% S&P 500 sejak April.
Tapi, tahun ini kelompok ini masih kalah dari S&P 500 — hal yang jarang terjadi dalam 10 tahun terakhir. Saham Apple dan Amazon, yang lebih terdampak tarimf impor, bikin performa kelompok ini tertinggal.
“Beli saham tech saat turun bakal jadi tren tahun ini,” kata Ewing. “Masih banyak uang menganggur yang harus dipakai.”
Risiko Pemulihan
Tarif dan kebijakan Trump masih jadi ancaman. Jumat lalu, S&P 500 turun lebih dari 1% setelah Trump tuduh China langgar perjanjian dagang, plus ada berita rencana AS batasi sektor teknologi China. Tapi, S&P 500 hampir pulih di akhir hari.
Masalah lain adalah valuasi tech yang mahal. Indeks Magnificent Seven dihargai 30x laba proyeksi, sementara S&P 500 hanya 21x — jauh di atas rata-rata 10 tahun terakhir (18.6x).
Barry Knapp dari Ironsides Macroeconomics bilang dia waspada dengan valuasi tinggi meski fundamental tech menarik. Dia mengurangi eksposur ke tech dan lebih banyak ke industri, bahan baku, energi, dan keuangan, antisipasi pemulihan belanja modal di semester kedua.
“Terlalu banyak tech di portofolio itu riskan,” kata Knapp.
Katalis Pasar
Tapi, Keith Lerner dari Truist Advisory Services percaya tech besar akan pimpin pasar di paruh kedua 2025, didorong belanja di komputasi AI yang terus naik.
Meta naikkan prediksi belanja modal tahun ini, Microsoft juga rencana naikkan pengeluaran di tahun fiskal depan — redakan kekhawatiran bahwa mereka bakal berhemat.
“Kami pikir laba mungkin datar, tapi risikonya lebih kecil dari yang diperkirakan,” kata Lerner.
Proyeksi laba Magnificent Seven di 2025 stabil 2 bulan terakhir. Mereka diperkirakan tumbuh 15%, dua kali lebih cepat dari S&P 500.
“Investor bakal tertarik lagi ke saham dengan pertumbuhan jangka panjang,” kata Lerner. “Tech bisa jadi katalis untuk akselerasi pasar nanti.”
Cerita ini awalnya muncul di Fortune.com
*(typo: “tarimf” instead of “tarif”)*