Logo Applied Digital tampil di hp, dengan halaman utama perusahaan di belakangnya.
Kampus Applied Digital di North Dakota baru saja dinyalakan. Ini menunjukkan perusahaan ini bisa menyelesaikan proyek infrastruktur AI-nya yang rumit.
Dengan dapat kontrak jangka panjang dari klien AI besar, perusahaan ini punya jalur yang jelas untuk dapat pemasukan yang besar dan bisa diprediksi di masa depan.
Model pembiayaan yang strategis mendanai rencana ekspansi mereka, sekaligus melindungi pemegang saham dari penurunan nilai saham yang signifikan.
[Tautan: Tertarik dengan Applied Digital Corporation? Ini lima saham yang kami lebih suka.]
Saham Applied Digital (NASDAQ: APLD) naik 12.8% pada 24 November. Kenaikan ini menarik perhatian investor di sektor AI. Kenaikan ini bukan karena hype, tapi reaksi pasar langsung atas pencapaian nyata: perusahaan umumkan gedung pertama 100 megawatt (MW) di kampus Polaris Forge 1 di North Dakota sudah resmi Siap Beroperasi (RFS).
Bagi investor, status RFS sangat penting. Ini menandai saat proyek konstruksi mahal berubah menjadi aset yang fungsional, siap untuk komputer kinerja tinggi (HPC) penyewa dipasang. Ini adalah langkah pertama yang penting menuju pemasukan sewa jangka panjang. Di pasar yang sangat butuh infrastruktur AI, pencapaian ini jadi bukti jelas bahwa Applied Digital bisa tepati janji ambisiusnya, dan investor menghargai sahamnya itu.
[Tautan: Amazon Masuk Zona Koreksi – Saatnya Panik atau Beli Banyak?]
Revolusi AI telah membuat perubahan besar dalam rantai pasok teknologi. Selama bertahun-tahun, kendala utama dalam membangun AI canggih adalah kurangnya unit pemrosesan grafis (GPU) yang kuat.
Sekarang produksi GPU sudah mulai mencukupi, hambatan yang lebih mendasar terlihat: kurangnya pusat data khusus.
[Tautan: MarketBeat Week in Review – 11/24 – 11/28]
"Pabrik AI" ini sangat berbeda dari pusat data tradisional. Mereka harus menangani beban listrik yang sangat besar dan membuang panas yang dihasilkan oleh ribuan chip yang berjalan bersamaan.
Ini membutuhkan sistem pendingin cair yang canggih dan akses langsung ke daya listrik dari jaringan yang sangat besar.
[Tautan: 3 Saham untuk Dibeli untuk Evolusi Infrastruktur AI]
Seperti yang dikonfirmasi CEO Wes Cummins dalam panggilan earning baru-baru ini, faktor pembatas dalam penerapan AI saat ini adalah kurangnya fasilitas yang dibangun khusus ini.
Skala permintaan ini sangat menakjubkan. Hyperscaler diproyeksikan akan menginvestasikan lebih dari $350 miliar untuk infrastruktur AI pada tahun 2025 saja. Namun, negara ini menghadapi kekurangan daya listrik untuk pusat data yang melebihi 90 gigawatt. Dinamika ini membuat model bisnis Applied Digital seperti menyediakan sekop dalam demam AI, menyediakan infrastruktur penting yang dibutuhkan semua orang.
Cerita Berlanjut
Applied Digital berhasil mengubah aksesnya ke listrik menjadi aliran pendapatan jangka panjang yang sangat besar. Tesis perusahaan ini divalidasi oleh pipeline kontrak senilai miliaran dolar, memberikan investor pandangan jelas tentang pertumbuhan masa depannya.
Kontrak-kontrak kunci ini mendukung valuasi perusahaan:
Polaris Forge 1: Kampus 400 MW di Ellendale sepenuhnya disewakan ke hyperscaler AI CoreWeave. Kampus tunggal ini didukung oleh perjanjian yang diproyeksikan menghasilkan sekitar $11 miliar pendapatan selama 15 tahun.
Polaris Forge 2: Perusahaan sudah memulai konstruksi proyek besarnya berikutnya di Harwood, North Dakota. Awalnya 200 MW dari kampus ini sudah disewakan terlebih dahulu berdasarkan perjanjian $5 miliar dengan hyperscaler AS berperingkat investasi yang tidak diungkapkan namanya.
Ini lebih dari sekadar proyek spekulatif karena ini adalah aset infrastruktur yang terjual lebih dulu. Dengan mengamankan kontrak mengikat jangka panjang sebelum konstruksi selesai, Applied Digital memberikan investor tingkat visibilitas pendapatan dan stabilitas keuangan yang sangat dicari.
Membangun infrastruktur untuk revolusi AI membutuhkan miliaran dolar. Ini sering memaksa perusahaan yang tumbuh untuk menerbitkan saham baru, yang mengencerkan kepemilikan pemegang saham lama. Namun, Applied Digital telah mengejar strategi keuangan yang dirancang untuk mendanai ekspansi agresifnya sambil melindungi nilai sahamnya yang diperdagangkan publik.
Perusahaan baru-baru ini menutup penawaran senior note senilai $2,35 miliar, mengamankan dana khusus untuk menyelesaikan konstruksi proyek-proyek yang dikontraknya. Utang ini dilengkapi dengan kemitraan pembiayaan strategis dengan Macquarie Asset Management, investor infrastruktur global besar, yang menyediakan ekuitas tingkat proyek yang dapat diskalakan.
Bagi pemegang saham, pendekatan ini adalah keuntungan utama. Dengan mengumpulkan modal di tingkat aset, yang terkait langsung dengan proyek-proyek penghasil pendapatan, perusahaan dapat mendanai pembangunannya dengan pengenceran saham biasa yang minimal. Struktur ini dirancang untuk mempertahankan potensi keuntungan bagi investor ekuitas seiring pertumbuhan perusahaan.
Kesuksesan eksekusi Applied Digital telah divalidasi oleh Wall Street. Setelah pengumuman terbarunya, perusahaan menerima gelombang aksi analis positif, termasuk peningkatan target harga dari Needham ($41) dan Craig-Hallum ($39), yang keduanya menunjukkan potensi kenaikan yang sehat.
Namun, pandangan optimis ini ada dalam lingkungan yang berisiko tinggi.
Pertumbuhan agresif perusahaan yang didorong utang telah menarik skeptisisme, tercermin dalam short interest yang tinggi lebih dari 31% dari sahamnya yang diperdagangkan publik.
Meskipun ini menunjukkan sentimen bearish, ini juga menciptakan katalis potensial. Setiap pencapaian yang berhasil, seperti pengumuman RFS, memberi tekanan pada penjual singkat (short-seller).
Jika mereka terpaksa membeli saham untuk menutup posisi mereka, itu bisa memicu short squeeze – kenaikan harga saham Applied Digital yang cepat.
Dengan tanah, listrik, penyewa, dan modalnya sekarang diamankan, narasi investasi untuk Applied Digital telah bergeser ke murni eksekusi.
Perusahaan baru saja lulus ujian besarnya yang pertama dengan mengirimkan Polaris Forge 1 tepat waktu dan sepenuhnya disewakan. Saat situs tambahan beroperasi, model infrastruktur AI yang terjual lebih dulu dan menghasilkan pendapatan ini bisa terbukti semakin menarik bagi investor.
Artikel "[Tautan: Power On: Applied Digital’s First AI Data Center Goes Live]" awalnya diterbitkan oleh MarketBeat.