Kami nemukan analisis bullish tentang Pure Storage, Inc. di High Growth Investing’s Substack karya Stefan Waldhauser. Di artikel ini, kami akan rangkum argumen bullish soal PSTG. Saham Pure Storage, Inc. diperdagangkan di $51.58 per 20 Juni. Menurut Yahoo Finance, rasio P/E trailing dan forward PSTG adalah 135.74 dan 28.90.
Kenapa Iron Mountain Inc (IRM) Anjlok di 2025?
Sebuah data center futuristik dengan server dan peralatan canggih, menunjukan teknologi digital mutakhir perusahaan. Pure Storage (PSTG) memberikan return luar biasa dalam 5 tahun terakhir, naik lebih 400% dan baru-baru ini tiga kali lipat dalam 12 bulan ke rekor tertinggi. Kenaikan tajam ini terjadi setelah hasil kuat Q1 FY25, dengan pertumbuhan revenue 18%, rebound dari kuartal sebelumnya yang lemah. Perusahaan beralih ke revenue berbasis langganan, dengan recurring revenue capai $1.4 miliar dan setengah dari total penjualan.
Profitabilitas meningkat signifikan, dengan margin operasi non-GAAP 14.5% dan margin arus kas bebas 25% di Q1. Pure Storage beralih dari vendor hardware ke bisnis seperti software, terlihat dari pengeluaran R&D 20%, setara dengan perusahaan software. Meski panduan FY25 prediksi pertumbuhan revenue 10% dan peningkatan profitabilitas GAAP, kenaikan saham juga didorong oleh faktor eksternal.
Relevansi disk storage tradisional menurun, sementara efisiensi biaya dan penghematan energi flash storage, didukung produk seperti FlashArray E, mempercepat adopsi industri. Meski adopsi oleh hyperscaler masih terbatas, diskusi dengan pemain besar seperti Google dan AWS terus berjalan, dan perusahaan berharap dapat menang tahun ini. Namun, optimisme CEO meningkatkan risiko eksekusi.
Kekhawatiran juga ada soal kompensasi berbasis saham yang tinggi, menyebabkan dilusi hampir 40% bagi pemegang saham dalam 6 tahun, mengurangi keuntungan per saham. Dengan EV/FCF 33 dan EV/Sales di atas 6, saham terlihat mahal. Penulis sudah kurangi eksposur setelah keuntungan besar, tapi Pure tetap jadi investasi jangka panjang karena kepemimpinan di flash storage dan potensi jadi pemain dominan di pasar penyimpanan data global.
Sebelumnya, kami bahas analisis bullish tentang Pure Storage, Inc. oleh Magnus Ofstad di Maret 2025, yang sorot basis revenue langganan yang berkembang, margin kuat, dan reaksi berlebihan pasar terhadap panduan FY26 yang konservatif. Harga saham naik sekitar 5% sejak laporan kami. Ini karena argumen intinya tetap valid, tapi kekhawatiran makro membatasi kenaikan. Argumen ini masih berlaku karena fundamental Pure Storage tetap solid, dan pendorong pertumbuhan jangka panjang tidak berubah. Stefan Waldhauser punya pandangan serupa tapi tekankan kinerja historis Pure, peningkatan profitabilitas, dan peralihan strategis ke flash storage hemat energi di tengah permintaan AI yang naik.