Oleh Gertrude Chavez-Dreyfuss
NEW YORK, 4 Mei (Reuters) – Departemen Keuangan AS pada hari Senin bilang mereka sekarang perkirakan akan pinjam $189 miliar di kuartal kedua, $79 miliar lebih banyak dari yang mereka perkirakan di bulan Februari, dengan peningkatan ini karena aliran kas yang lebih lemah dari yang diantisipasi, tapi sebagian diimbangi oleh saldo kas yang lebih tinggi di awal kuartal.
Depkeu bilang perkiraan ini mengasumsikan saldo kas sebesar $900 miliar pada akhir Juni. Tanpa memperhitungkan keuntungan dari saldo kas awal yang lebih besar dari perkiraan, pinjaman kuartal kedua bakal lebih tinggi $122 miliar dari perkiraan Februari.
Ke depannya, Depkeu bilang mereka perkirakan akan pinjam $671 miliar di kuartal ketiga dan akhiri September dengan saldo kas $950 miliar.
Untuk kuartal pertama, Depkeu bilang mereka pinjam $577 miliar dalam utang pasar bersih yang dipegang swasta, dan akhiri Maret dengan saldo kas $893 miliar. Di bulan Februari, mereka perkirakan pinjaman $574 miliar dan saldo kas akhir Maret $850 miliar.
Pinjaman yang sedikit lebih tinggi ini karena saldo kas di akhir kuartal pertama yang lebih besar dari perkiraan, sebagai imbalannya imbal-nya sebagian diimbangi oleh aliran kas yang lebih kuat. Tidak termasuk perbedaan saldo kas, pinjaman aktual lebih rendah $40 miliar dari perkiraan.
Investor obligasi sekarang fokus pada pengumuman refunding hari Rabu, yang akan jelaskan rencana pendanaan Depkeu untuk kuartal kedua dan ketiga.
Depkeu diperkirakan bakal tetap ukuran lelang untuk notes dan bonds tidak berubah untuk kuartal kesembilan berturut-turut. Tapi, prospek pengembalian tarif yang besar telah ningkatin perhatian pada apakah — dan kapan — pemerintah bisa ningkatin penerbitan utang dengan jangka waktu lebih panjang.
Sebanyak $166 miliar kemungkian akan dikembalikan ke importir.
J.P. Morgan perkirakan sekitar $127 miliar dari total itu akan memenuhi syarat untuk pengembalian elektronik, dengan pembayaran signifikan pertama kemungkinan jatuh di Juni dan Juli setelah proses pemrosessan 60 hingga 90 hari sih. Bank itu prkirakan sekitar $30 miliar dalam pengembalian dibayar di tahun 2026 dan sisanya sekitar $90 miliar di tahun 2027.
Morgan Stanley bilang dalam catatan riset bahwa keseimbangan risiko-t-tunjuk ke peningkatan kupon yang terjadi lebih lambat dari basis awal mereka Februari 2027, mungkin berfokus di jatuh tempo yang lebih pendek, khususnya sektor lima hingga tujuh tahun.
(Dilaporkan oleh Gertrude Chavez-Dreyfuss di New York; Diedit oleh Nick Zieminski dan Matthew Lewis)