Pasar tenaga kerja mendingin selama tahun yang penuh gejolak untuk ekonomi dan pasar keuangan. Menurut JPMorgan, tahun 2026 akan mulai lambat tapi kemudian membaik di paruh kedua tahun.
Dalam sebuah ramalan yang diterbitkan awal bulan ini, ekonom bank itu menyebutkan hilangnya momentum pekerjaan di tahun 2025 karena ketidakpastian bisnis yang dibuat oleh tarif dan kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump.
“Akibatnya, perencanaan bisnis jangka panjang dan pendek tetap sulit, dan tingkat PHK serta perekrutan rendah,” kata Michael Feroli, kepala ekonom AS di JPMorgan, dalam laporannya. “Perusahaan ragu-ragu untuk membuat perubahan besar untuk menambah atau mengurangi karyawan ketika mereka tidak yakin apa yang akan terjadi dalam enam bulan ke depan.”
Selain itu, kampanye pengetatan imigrasi dan deportasi Trump lebih agresif dari yang diperkirakan, tambah JPMorgan.
Berkurangnya pasokan pekerja ditambah tingkat partisipasi tenaga kerja yang datar berarti kenaikan lapangan kerja bulanan yang dibutuhkan untuk menjaga pengangguran stabil bisa turun drastis ke hanya 15.000 dari 50.000. Meski tingkat ekuilibrium lebih rendah, pengangguran akan merayap naik.
“Paruh pertama 2026 kemungkinan akan memberikan pertumbuhan pasar tenaga kerja yang tidak nyaman, dengan pengangguran memuncak di 4,5% di awal 2026,” kata JPMorgan, seminggu sebelum Departemen Tenaga Kerja merilis laporan pekerjaan November yang tertunda yang menunjukkan tingkatnya naik ke tertinggi empat tahun di 4,6%.
Bank itu menyalahkan pertumbuhan lambat karena pasokan tenaga kerja menyusut dari deportasi, populasi yang menua, dan lebih sedikit visa untuk pekerja dan pelajar.
Faktor lain dalam kemerosotan awal 2026 adalah kecerdasan buatan (AI), yang telah mendorong investasi besar-besaran di peralatan, perangkat lunak, dan pusat data—tetapi tidak banyak penciptaan lapangan kerja.
Meski belum ada tanda-tanda kehilangan pekerjaan yang meluas karena AI, beberapa sektor yang paling terpapar teknologi ini mengalami pertumbuhan yang lebih lambat, tunjuk JPMorgan.
Tapi kemudian pasar tenaga kerja akan berbalik arah di paruh kedua tahun, prediksi para ekonom, dengan menyebut kebijakan tarif yang lebih konsisten, pemotongan pajak dari Undang-Undang Satu Tagihan Besar dan Indah Trump, dan pemotongan suku bunga tambahan dari Federal Reserve.
“Kami percaya dukungan-dukungan sedang berkumpul yang akan menghentikan perlambatan pasar tenaga kerja ini dan menghidupkan kembali pertumbuhan aktivitas di tahun depan,” kata Feroli.
JPMorgan memproyeksikan pertumbuhan PDB di 2026 di 1,8%, dengan kemungkinan satu dari tiga untuk resesi, dan inflasi tetap lengket di 2,7%.
Secara terpisah, CEO Bank of America Brian Moynihan memperkirakan Trump akan mengurangi ketegangan perdagangan tahun depan, mengatakan kepada CBS News’ Face the Nation bahwa tarif rata-rata 15% untuk kelompok luas negara adalah “bukan dampak yang besar.”
Sementara itu, AI bisa jadi faktor tak terduga yang memberikan dorongan lain tahun depan.
“Biasanya, butuh beberapa tahun bagi teknologi tujuan umum seperti AI untuk meningkatkan produktivitas,” tambah Feroli. “Realisasi keuntungan efisiensi yang lebih cepat bisa menghasilkan pertumbuhan PDB yang lebih kuat dari yang diharapkan.”
Tapi optimisme itu berbeda dengan peringatan terus-menerus dari ilmuwan komputer dan “bapak baptis AI” Geoffrey Hinton, yang telah berkata AI akan menggantikan lebih banyak pekerja manusia.
Selama sebuah wawancara di CNN’s State of the Union pada hari Minggu, dia ditanya tentang prediksinya untuk 2026 setelah menyatakan 2025 sebagai tahun penting untuk AI.
“Saya pikir kita akan melihat AI menjadi bahkan lebih baik,” jawab Hinton. “AI sudah sangat baik. Kita akan melihatnya memiliki kemampuan untuk menggantikan banyak, banyak pekerjaan. Ia sudah bisa menggantikan pekerjaan di pusat panggilan, tapi ia akan bisa menggantikan banyak pekerjaan lain.”