Gula dunia New York Maret #11 (SBH26) hari ini naik +0,25 (+1,69%). Gula putih London ICE Maret #5 (SWH26) naik +5,40 (+1,27%).
Harga gula naik hari ini karena mata uang Real Brasil yang kuat akan membuat ekspor dari produsen gula Brasil kurang menarik, sehingga pasokan berkurang. Nilai Real (^USDBRL) mencapai level tertinggi dalam 1 bulan terhadap dolar pada hari Selasa.
Jumat lalu, harga gula turun ke level terendah 2 minggu karena tanda-tanda produksi gula India yang lebih kuat. Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) melaporkan produksi gula India untuk 2025-26, dari 1 Oktober hingga 31 Desember, melonjak 25% menjadi 11,90 juta ton dari 9,54 juta ton pada periode yang sama tahun lalu. ISMA juga pada 11 November meningkatkan perkiraan produksi gula India 2025/26 menjadi 31 juta ton dari perkiraan sebelumnya 30 juta ton. ISMA juga mengurangi perkiraan penggunaan gula untuk produksi etanol di India menjadi 3,4 juta ton dari perkiraan Juli 5 juta ton, yang memungkinkan India meningkatkan ekspor gulanya. India adalah produsen gula terbesar kedua di dunia.
Harga gula mendapat tekanan karena prospek ekspor gula yang lebih tinggi dari India, setelah sekretaris pangan India mengatakan pemerintah mungkin mengizinkan ekspor tambahan untuk mengurangi kelebihan pasokan dalam negeri. Pada November, kementerian pangan India mengatakan akan mengizinkan pabrik mengekspor 1,5 juta ton gula pada musim 2025/26. India memperkenalkan sistem kuota untuk ekspor gula pada 2022/23 setelah hujan telat mengurangi produksi dan pasokan domestik.
Senin lalu, gula New York mencapai level tertinggi 2,5 bulan karena ekspektasi pasokan gula dari Brasil yang lebih kecil di masa depan. Perusahaan konsultan Safras & Mercado mengatakan pada 23 Desember bahwa produksi gula Brasil pada 2026/27 akan turun -3,91% menjadi 41,8 juta ton dari 43,5 juta ton yang diperkirakan pada 2025/26. Perusahaan itu memperkirakan ekspor gula Brasil pada 2026/27 akan turun -11% menjadi 30 juta ton.
Prospek produksi gula Brasil yang mencapai rekor memberi tekanan pada harga. Conab, lembaga peramalan panen Brasil, pada 4 November meningkatkan perkiraan produksi gula Brasil 2025/26 menjadi 45 juta ton dari perkiraan sebelumnya 44,5 juta ton. Unica melaporkan pada 16 Desember bahwa output gula kumulatif Brasil Tengah-Selatan 2025-26 hingga November naik +1,1% menjadi 39,904 juta ton. Juga, rasio tebu yang diolah untuk gula naik menjadi 51,12% pada 2025/26 dari 48,34% pada 2024/25.
Di sisi lain, Organisasi Gula Internasional (ISO) pada 17 November memperkirakan surplus gula 1,625 juta ton pada 2025-26, setelah defisit 2,916 juta ton pada 2024-25. ISO mengatakan surplus ini didorong oleh peningkatan produksi gula di India, Thailand, dan Pakistan. ISO memproyeksikan kenaikan produksi gula global sebesar +3,2% menjadi 181,8 juta ton pada 2025-26. Sementara itu, pedagang gula Czarnikow pada 5 November meningkatkan perkiraan surplus gula global 2025/26 menjadi 8,7 juta ton, naik +1,2 juta ton dari perkiraan September 7,5 juta ton.
Prospek produksi gula yang lebih tinggi di Thailand juga menekan harga. Thai Sugar Millers Corp pada 1 Oktober memperkirakan panen gula Thailand 2025/26 akan meningkat +5% menjadi 10,5 juta ton. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga di dunia dan eksportir terbesar kedua.
USDA, dalam laporan dua tahunannya yang dirilis 16 Desember, memproyeksikan produksi gula global 2025/26 akan naik +4,6% menjadi rekor 189,318 juta ton dan konsumsi gula manusia global 2025/26 akan meningkat +1,4% menjadi rekor 177,921 juta ton. USDA juga memperkirakan stok akhir gula global 2025/26 akan turun -2,9% menjadi 41,188 juta ton. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA (FAS) memprediksi produksi gula Brasil 2025/26 akan naik 2,3% menjadi rekor 44,7 juta ton. FAS juga memprediksi produksi gula India 2025/26 akan meningkat 25% menjadi 35,25 juta ton, didorong oleh musim hujan yang baik dan peningkatan lahan tebu. Selain itu, FAS memprediksi produksi gula Thailand 2025/26 akan meningkat +2% menjadi 10,25 juta ton.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas apa pun yang disebutkan artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com