Steve Marcus/Reuters
Pasar saham yang mengesankan dalam 15 tahun terakhir tidak bisa bertahan selamanya, peringatkan Jeremy Siegel.
Ekonom top tersebut menunjuk pada kenaikan besar S&P 500 sejak krisis keuangan tahun 2008.
Ia juga mencatat bahwa kegilaan untuk saham teknologi mega-cap AI mungkin tidak berakhir dengan baik.
Pasar saham tidak akan bisa terus melanjutkan kinerja gemilangnya pasca krisis 2008 selamanya – dan kegembiraan Wall Street terhadap saham AI mungkin tidak berakhir dengan baik, menurut Jeremy Siegel.
Dalam menjelang ulang tahun ke-15 pasar sejak krisis 2008, Siegel menunjukkan kepada para investor bahwa kenaikan besar selama periode tersebut pasti akan berakhir suatu saat.
Guru besar keuangan Wharton menunjuk pada kinerja pasar saham sejak Krisis Keuangan Besar, dengan S&P 500 melonjak dari level terendah setelah crash 2008. Indeks acuan tersebut melonjak dari level 666 pada tahun 2009 setelah krisis hipotek subprime, ke level di atas 5.000, yang ditutup di atasnya untuk pertama kalinya pada Jumat lalu. Itu menghasilkan kenaikan tahunan sebesar 16,6%, atau sekitar 14% setelah inflasi.
“Ini adalah 15 tahun yang luar biasa dan investor tidak boleh mengharapkan hal ini berlanjut,” kata Siegel dalam catatan WisdomTree pada hari Selasa.
Siegel menunjuk pada tanda-tanda “spekulasi berlebihan” seputar saham kecerdasan buatan. Kegembiraan terhadap AI telah mendorong Magnificent Seven – sekelompok mega-cap titan – untuk mendominasi pasar saham, dengan kelompok tersebut menyumbang sebagian besar kenaikan S&P 500 pada tahun 2023.
“Saya tidak akan menyebut ini sebagai gelembung pada level ini, tetapi ada kegembiraan yang luar biasa dan banyak pengikut tren yang ikut dalam kereta AI. Hal ini bisa berlanjut cukup lama sampai kita mendapatkan kegagalan pendapatan besar, tetapi kita tahu jika tren ini berlangsung cukup lama, itu tidak berakhir dengan baik,” kata Siegel.
Pandangannya sejalan dengan pandangan para komentator Wall Street lainnya, yang telah memperingatkan tentang bahaya berinvestasi dalam saham teknologi mega-cap saat ini, karena Magnificent Seven terlihat overvalued.
Antusiasme terhadap AI bisa menjadi salah satu tren terbesar yang pernah terlihat di pasar saham dalam beberapa dekade, kata seorang veteran investasi kepada Business Insider, yang memprediksi bahwa saham-saham termahal di pasar bisa turun hingga 70% dari nilainya.
Tetapi saham-saham saat ini terlihat “dipatok dengan harga yang wajar,” kata Siegel. S&P 500 diperdagangkan dengan rasio penghasilan sekitar 20x. Itu jauh lebih murah dibanding gelembung dot-com pada tahun 2000-an: Saat itu, indeks diperdagangkan sekitar 30 kali penghasilan, yang mendorong Siegel menyebut saham-saham kelas atas sebagai “taruhan bodoh” dalam opini Maret 2000-nya untuk The Wall Street Journal.
“Saya tidak berpikir kita berada di level yang memotivasi pandangan itu,” katanya.
Siegel telah menjadi sangat bullish pada saham selama beberapa waktu terakhir, meskipun ia merasa ragu terhadap saham teknologi kelas atas. Dalam wawancara terbaru dengan CNBC, ia memprediksi bahwa S&P 500 dapat naik 8% lagi dari level saat ini, yang berarti akan berakhir di sekitar 5.400 pada akhir tahun.
Baca artikel asli di Business Insider