Gula dunia New York Maret #11 (SBH26) hari ini turun -0.15 (-1.01%), dan gula putih London ICE Maret #5 (SWH26) turun -3.70 (-0.90%).
Harga gula bergerak lebih rendah hari ini, dengan gula London jatuh ke level terendah dalam 2.5 bulan. Produksi gula global yang lebih tinggi telah menekan harga. Rabu lalu, Unica melaporkan bahwa produksi gula kumulatif Brasil Tengah-Selatan 2025-26 hingga Desember naik +0.9% dibanding tahun lalu jadi 40.222 Juta Metrik Ton (MMT). Juga, rasio tebu yang dihancurkan untuk gula naik jadi 50.82% di 2025/26 dari 48.16% di 2024/25.
Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) melaporkan Senin lalu bahwa produksi gula India 2025-26 dari 1 Okt-15 Jan naik +22% y/y jadi 15.9 MMT. ISMA pada 11 November meningkatkan perkiraan produksi gula India 2025/26 menjadi 31 MMT dari perkiraan sebelumnya 30 MMT, naik +18.8% y/y. ISMA juga memotong perkiraan gula untuk produksi etanol di India menjadi 3.4 MMT dari perkiraan Juli 5 MMT, yang mungkin memungkinkan India untuk meningkatkan ekspor gulanya. India adalah produsen gula terbesar kedua di dunia.
Harga gula terbebani oleh prospek ekspor gula yang lebih tinggi dari India, setelah sekretaris pangan India mengatakan pemerintah mungkin mengizinkan ekspor gula tambahan untuk mengurangi kelebihan pasokan dalam negeri. Pada November, kementerian pangan India mengatakan akan mengizinkan pabrik mengekspor 1.5 MMT gula di musim 2025/26. India memperkenalkan sistem kuota untuk ekspor gula di 2022/23 setelah hujan terlambat mengurangi produksi dan membatasi pasokan domestik.
Prospek surplus gula global berisiko menurunkan harga. Covrig Analytics pada 12 Desember menaikkan perkiraan surplus gula global 2025/26 menjadi 4.7 MMT dari 4.1 MMT di Oktober. Namun, Covrig memproyeksikan bahwa surplus gula global 2026/27 akan turun jadi 1.4 MMT, karena harga lemah mengurangi minat produksi.
Prospek produksi gula rekor di Brasil berisiko menurunkan harga. Conab, lembaga perkiraan panen Brasil, pada 4 November menaikkan perkiraan produksi gula Brasil 2025/26 menjadi 45 MMT dari perkiraan sebelumnya 44.5 MMT.
Prospek pasokan gula yang lebih kecil dari Brasil di masa depan adalah faktor pendukung untuk harga. Perusahaan konsultan Safras & Mercado mengatakan pada 23 Desember bahwa produksi gula Brasil di 2026/27 akan turun -3.91% jadi 41.8 MMT dari 43.5 MMT yang diharapkan di 2025/26. Perusahaan itu memperkirakan ekspor gula Brasil di 2026/27 akan turun -11% y/y jadi 30 MMT.
Di sisi yang berisiko turunkan harga gula, International Sugar Organization (ISO) pada 17 November memperkirakan surplus gula 1.625 juta MT di 2025-26, setelah defisit 2.916 juta MT di 2024-25. ISO mengatakan surplus ini didorong oleh peningkatan produksi gula di India, Thailand, dan Pakistan. ISO memperkirakan kenaikan produksi gula global +3.2% y/y jadi 181.8 juta MT di 2025-26. Sementara itu, pedagang gula Czarnikow pada 5 November meningkatkan perkiraan surplus gula global 2025/26 menjadi 8.7 MMT, naik +1.2 MMT dari perkiraan September 7.5 MMT.
Prospek produksi gula yang lebih tinggi di Thailand berisiko turunkan harga. Thai Sugar Millers Corp pada 1 Oktober memproyeksikan panen gula Thailand 2025/26 akan meningkat +5% y/y jadi 10.5 MMT. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga di dunia dan eksportir terbesar kedua.
USDA, dalam laporan setengah tahunannya yang dirilis 16 Desember, memproyeksikan produksi gula global 2025/26 akan naik +4.6% y/y ke rekor 189.318 MMT dan konsumsi gula manusia global 2025/26 akan meningkat +1.4% y/y ke rekor 177.921 MMT. USDA juga memperkirakan stok akhir gula global 2025/26 akan turun -2.9% y/y jadi 41.188 MMT. Foreign Agricultural Service (FAS) USDA memprediksi produksi gula Brasil 2025/26 akan naik 2.3% y/y ke rekor 44.7 MMT. FAS juga memprediksi produksi gula India 2025/26 akan naik 25% y/y jadi 35.25 MMT, didorong oleh musim hujan yang baik dan peningkatan luas lahan gula. Selain itu, FAS memprediksi produksi gula Thailand 2025/26 akan meningkat +2% y/y jadi 10.25 MMT.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com