Presiden Trump bisa mendorong harga emas mencapai rekor tertinggi baru pada akhir tahun depan

Ketegangan perdagangan yang meningkat dan kekhawatiran tentang keberlanjutan lembar neraca fiskal AS dapat memicu kenaikan harga emas dalam tahun mendatang, menurut sebuah studi oleh Goldman Sachs.

Logam mulia mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $2,790 pada akhir bulan Oktober, ketika World Gold Council memperingatkan dalam laporan tren permintaan triwulanan bahwa pasar telah tunduk pada FOMO—atau ketakutan ketinggalan. Sejak itu, harga emas telah turun selama bulan November, dan saat ini diperdagangkan sekitar $2,600.

“Konsolidasi harga emas setelah pemilihan presiden AS yang tertib — membersihkan posisi spekulatif yang hampir mencapai rekor tertinggi — memberikan titik masuk yang menarik untuk membeli emas,” kata dalam catatan penelitian mengenai prospek 2025 untuk komoditas yang dipublikasikan pada hari Minggu.

Goldman Sachs memperkirakan permintaan yang kuat untuk bullion di antara bank sentral yang mencari untuk secara permanen mendiversifikasi cadangan mereka dari alokasi dolar AS saat administrasi Biden membekukan aset Rusia sebagai hukuman atas invasi Ukraina. Beberapa bank melihat emas sebagai aset yang lebih netral secara politik yang tidak dapat dijadikan sasaran pembekuan oleh negara-negara karena risiko geopolitik.

Dana yang diperdagangkan di bursa juga akan menaikkan harga, Goldman memprediksi, karena aliran siklikal dari investor yang mencari lindung nilai portofolio mereka terhadap dampak perkiraan The Federal Reserve menurunkan suku bunga menjadi antara 3,25% dan 3,5% tahun depan.

Bullion dapat naik hingga $3,150 per ons pada akhir 2025

Akibatnya, bullion emas seharusnya diperdagangkan seharga $3,000 per ons pada akhir tahun depan, menurut bank investasi Wall Street tersebut.

Namun sekarang bank memperkirakan risiko geopolitik bisa mendorong para spekulator, yang aktif sampai saat ini, untuk kembali karena tim transisi Trump terus mengejutkan pasar dengan kebijakan yang tidak lazim dan penunjukan kabinetnya.

Ini bisa menaikkan harga emas menjadi $3,150 per ons saat para spekulator mulai mempertaruhkan apakah ekonomi AS akan memberikan tarif pembalasan baru kepada mitra dagangnya pada saat negara semakin kesulitan untuk memikul defisit fiskal yang besar.

Suara tidak percaya emas terhadap mata uang kertas yang didukung oleh fiat pemerintah

Defisit anggaran sebesar $1,83 triliun dari tahun fiskal sebelumnya hingga September harus dipenuhi dengan pinjaman tambahan, yang dapat menimbulkan inflasi jika The Fed terpaksa membeli lebih banyak obligasi Treasury AS dengan dolar segar yang dicetak.

“Ketakutan akan inflasi yang meningkat dan risiko fiskal dapat mendorong posisi spekulatif dan aliran ETF menjadi lebih tinggi,” tulisnya, “sambil kekhawatiran akan keberlanjutan utang AS mungkin mendorong bank sentral, terutama yang memiliki cadangan Treasury AS yang besar, untuk membeli lebih banyak emas.”

While idiosyncratic aspects can drive gold buying—including central banks actively managing their allocation of gold reserves or demand in key jewellery markets like India—a broad sustained rise in the gold price during periods of uncertainty is often viewed as a vote of no confidence in the U.S. dollar as a store of value, as well as and other paper currencies backed solely by government fiat.

Tarif Trump bisa membuat rumah tangga Amerika rata-rata mengeluarkan $2,600 setiap tahun

Kekhawatiran ini semakin meningkat karena kekhawatiran luas bahwa masa jabatan Trump dapat menempatkan tekanan ke atas harga konsumen. Presiden terpilih tersebut sudah memiliki kecenderungan untuk memberlakukan tarif pada barang-barang impor seperti baja—jika diperlukan dengan mengandalkan argumen hukum yang menyebutkan ancaman terhadap keamanan nasional untuk memberlakukannya secara sepihak melalui perintah eksekutif.

“Risiko upside kunci terhadap inflasi di bawah pemerintahan Trump kedua di sisi pasokan adalah tarif yang jauh lebih tinggi,” tulis Goldman.

Sebagai contoh, Trump telah berbicara tentang menetapkan tarif di seluruh papan atas setiap barang yang masuk ke pasar sebesar 20%, dengan tarif khusus 60% untuk barang-barang dari China. Peterson Institute for International Economics memperkirakan hal ini bisa membuat pengeluaran rata-rata tahunan naik hingga $2,600 untuk rumah tangga AS.

Kemandirian Federal Reserve dalam menetapkan kebijakan sedang diserang

Pemerintah yang tidak puas dengan ini akan mengalami kesulitan karena panel penyelesaian sengketa Organisasi Perdagangan Dunia, Badan Banding, telah tidak aktif sejak Desember 2019, ketika AS pertama kali mulai menolak penunjukan baru di bawah Trump.

Yang membuat khawatir juga adalah keteguhan desakan Trump agar Gedung Putih memperoleh hak berbicara langsung dalam kebijakan moneter selain kebijakan fiskal, secara de facto mengakhiri kemandirian politik Federal Reserve. Di negara-negara di mana batas ini telah dilanggar, seperti Turki, hal itu bisa menyebabkan inflasi melonjak.

Sebagai hasilnya, harga emas telah melonjak, dengan biaya satu batang emas standar 400 ons baru-baru ini mencapai $1 juta setiap batang.

Berapa derajat pemisahan Anda dari pemimpin bisnis paling kuat di dunia? Telusuri siapa yang masuk dalam daftar baru kami tentang 100 Orang Paling Berpengaruh di Bisnis. Plus, pelajari tentang metrik yang kami gunakan untuk membuatnya.