Pasar energi global sedang disandera oleh sebuah selat sempit. Karena blokade di Selat Hormuz berlanjut, tekanan secara psikologis dan fisik di pasar minyak sangat terasa. Vikas Dwivedi, seorang Strategis Minyak Global dari Macquarie Group, baru-baru ini memperingatkan bahwa jika jalur air penting ini tetap tertutup lama, harga minyak dunia bisa melonjak hingga $200 per barel.
Bagi konsumen biasa, angka-angka ini bukan cuma data di layar komputer; ini langsung berdampak ke dompet. Saat ini, harga bensin sudah melampaui $4.00 per galon, naik lebih dari satu dolar hanya dalam sebulan terakhir. Kenaikan cepat ini adalah hasil dari guncangan pasokan yang memotong hampir 20% aliran minyak harian dunia.
Krisis ini menciptakan kesenjangan besar antara perdagangan minyak di atas kertas dan di dunia nyata. Minyak mentah Brent, yang diperdagangkan di sekitar $109 per barel pekan lalu, sudah mencapai $119.50 bulan ini. Namun, Dwivedi mencatat bahwa kenyataan di lapangan bahkan lebih ketat daripada yang ditunjukan pasar berjangka.
Dalam sebuah wawancara, Dwivedi menyoroti ketidakstabilan ini: “Ada perbedaan besar antara pasar fisik dan keuangan, dan kami rasa perbedaan itu akan menutup jika Selat itu tetap sebagian besar tertutup.”
Hitungan gangguannya mengejutkan. Sebelum konflik yang melibatkan AS, Israel, Iran, dan negara-negara Teluk, sekitar 15 juta barel minyak mentah dan 5 juta barel produk olahan melewati Selat itu setiap hari. Dengan aliran itu terhambat, perusahaan energi menaikkan harga untuk menjaga keuntungan, membuat konsumen menanggung biaya akibat gejolak geopolitik.
Meski angka $200 adalah skenario terburuk, Dwivedi melihat harga bergerak ke $150 semakin mungkin jika tidak ada penyelesaian di akhir April. Bahkan jika blokade dibuka besok, akibat dari kurangnya pasokan akan terasa di kuartal kedua.
“Kami pikir $120 atau $125 adalah harga yang paling mungkin dicapai lagi, tapi jika selat tetap tertutup sepanjang April, bahkan jika ada penyelesaian dalam satu hari, aliran tidak akan normal sampai Mei,” jelas Dwivedi. “Pada saat itu, jumlah minyak yang tidak sampai ke kilang akan sangat besar sehingga saya pikir Brent bisa $150.” Analis Macquarie memberi kemungkinan 40% untuk skenario perang berlangsung hingga Juni, mendorong harga riil yang sangat tinggi.
Ada pengaman teoritis yang bisa cegah kehancuran ekonomi total. Pelepasan Cadangan Minyak Strategis (SPR) bisa beri 3 juta barel per hari, dan pipa Timur-Barat di Arab Saudi bisa tawarkan 3.5 juta barel lagi. Dwivedi sarankan jika alat ini dipakai efektif, defisit bisa dikurangi dari 13 juta barel per hari menjadi 3 juta barel yang lebih bisa dikelola.
Tapi, pengaman ini rapuh. Pipa Arab Saudi adalah target tetap, dan ketegangan sejarah di wilayah itu tetap menjadi ancaman. “Seluruh rute pipa itu berisiko,” kata Dwivedi. “Kaum Houthi anehnya sudah lama diam, tapi tidak ada alasan mereka tidak bisa aktif lagi dan menyebabkan masalah.” Jika infrastruktur itu diserang, sekitar 5.5 juta barel kapasitas mitigasi harian akan hilang seketika.
Di luar harga bahan bakar langsung, krisis ini mengubah cara negara-negara memandang keamanan energi. Mirip seperti strategi cadangan agresif China, negara-negara lain sekarang sadar bahwa mengandalkan rantai pasok global terlalu berisiko untuk tahun 2026 yang volatil.
“Kami rasa ini akan kirim sinyal ke semua negara bahwa kita butuh cadangan untuk 90 hari di dalam perbatasan sendiri,” ujar Dwivedi, menyarankan dunia bergerak ke model peningkatan permintaan struktural saat negara-negara berusaha membangun cadangan 90 hari.
Per 1 April 2026, harga minyak berada di dekat $100 (CLK26), jauh dari kisaran $50-$70 yang bertahan sepanjang 2025. Apakah kita akan mencapai level “kejut” $200 sepenuhnya tergantung pada kapan perang akan berakhir. Meski Presiden Trump perpanjang batas waktu untuk serangan potensial ke infrastruktur Iran hingga 6 April, pasar tetap tegang, dan Iran tetap bersikeras mencari solusi yang memenuhi tuntutan mereka. Untuk sekarang, dunia menunggu apakah Selat akan terbuka atau ekonomi global dipaksa belajar berfungsi dengan harga $150 per barel.
Pada tanggal publikasi, Oscar Cierpial tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com