Prakiraan pasar: ‘suara hisapan besar’ modal asing yang akan mengalir masuk

“

Wall Street telah berada di puncak keberhasilan karena harapan akan kemenangan mayoritas Partai Republik dalam pemilihan umum mendorong harapan akan penurunan pajak dan deregulasi, dan hal ini membuat pasar keuangan AS lebih menarik bagi dunia, kata seorang ekonom terkemuka.

Dalam wawancara di Bloomberg TV pada Jumat, penasihat ekonomi Allianz, Mohamed El-Erian, ditanya apakah investor seharusnya mengharapkan kejutan pertumbuhan positif yang disertai oleh inflasi yang lebih tinggi.

“Arah perjalanan sudah jelas: Lebih banyak pertumbuhan, inflasi sedikit lebih tinggi, kebutuhan pinjaman sektor publik yang lebih tinggi, dan suara hisapan besar di mana banyak modal asing akan berakhir di AS,” jawabnya.

Besarnya tren-tren tersebut akan menjadi lebih jelas ketika kebijakan dari pemerintahan Trump yang baru terpilih menjadi lebih jelas—dan ketika orang-orang yang akan melaksanakannya menjadi diketahui, tambah El-Erian.

Hanya beberapa hari setelah pemilihan presiden, pembicaraan tentang kemungkinan penunjukan kabinet sudah mulai meningkat. Pada Jumat, Financial Times melaporkan bahwa Robert Lighthizer, yang menjabat sebagai Perwakilan Perdagangan AS selama masa jabatan pertama Trump, diminta untuk kembali mengisi jabatan tersebut.

Sementara itu, jabatan Menteri Keuangan kemungkinan besar akan ditawarkan kepada seorang pebisnis, tambah FT, dengan manajer hedge fund Scott Bessent dan John Paulson dilihat sebagai kemungkinan.

Sementara itu, negara lain mungkin akan mengalami kesulitan lebih besar dalam menghadapi periode pertumbuhan yang lebih cepat dan inflasi yang lebih tinggi, menambah keunggulan relatif Amerika, kata El-Erian.

“Ini adalah periode di mana dominasi AS atas sistem global akan meningkat, baik untuk alasan positif maupun negatif dalam jangka pendek,” jelasnya. “Negara lain hanya tidak bisa membangun saluran yang cukup di sekitar AS. Mereka mencoba dan mereka telah melakukannya, tetapi saluran-saluran ini sangat kecil dibandingkan dengan ukuran AS.”

Memang, meskipun ada kekhawatiran bahwa pemotongan pajak, tarif, dan pengetatan imigrasi Trump akan menyebabkan inflasi dan memperburuk defisit, imbal hasil obligasi telah kembali turun setelah melonjak setelah pemilihan.

El-Erian berpendapat bahwa hal tersebut karena obligasi AS telah menjadi lebih menarik dibandingkan dengan obligasi dari ekonomi maju lainnya.

Demand terus-menerus untuk Surat Utang akan membantu pemerintah federal membiayai apa yang diharapkan menjadi ledakan utang di bawah pemerintahan Trump lainnya.

Menjelang pemilihan, Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab yang tidak berpihak pada partai politik memperkirakan bahwa kebijakan-kebijakan Trump bisa menambahkan $7,5 triliun ke utang dan mungkin sebanyak $15,2 triliun.

Tetapi jika investor, terutama “pengawas obligasi,” menolak pada volume utang yang sangat besar yang dilelang Departemen Keuangan, mereka bisa mengirimkan imbal hasil lebih tinggi dan meningkatkan biaya pinjaman di segmen-segmen kunci ekonomi, seperti suku bunga hipotek.

Dalam sebuah opini di Wall Street Journal pada Selasa, namun, Ketua dan CEO BlackRock, Larry Fink, mengatakan pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat akan membantu membuat utang AS lebih mudah dikelola.

“Jika PDB meningkat pada rata-rata 3% dalam istilah nyata selama lima tahun ke depan, rasio utang terhadap PDB negara akan tetap stabil pada level yang tinggi, namun wajar,” tulisnya.

Newsletter bagi pemimpin yang paling berani dan cerdas:

CEO Daily adalah laporan pagi hari Anda tentang berita, tren, dan bisikan yang perlu diketahui para pemimpin bisnis.

Daftar di sini.

\””