Bahkan saat pedagang eceran lari dari pasar crypto karena harganya jatuh, institusi keuangan besar malah terus masuk ke aset digital. Ini menguntungkan STS Digital, sebuah startup dari Bermuda yang melayani investor institusional. Mereka baru mengumpulkan dana $30 juta untuk memperluas layanan mereka meskipun pasar crypto sedang turun.
STS Digital memungkinkan trader dengan uang banyak untuk beli dan jual opsi crypto. Perusahaan ini juga adalah pembuat pasar opsi, artinya mereka berada di sisi lain perdagangan untuk menambah likuiditas. Perusahaan ventura CMT Digital yang memimpin putaran pendanaan ini. Peserta lain termasuk bursa crypto Kraken, firma ventura Arrington Capital, dan divisi investasi dari Fidelity. Maxime Seiler, salah satu pendiri dan CEO STS Digital, tidak mau menyebutkan berapa valuasi perusahaannya saat penggalangan dana ini.
“[STS Digital] menawarkan kontrak opsi untuk lebih dari 400 cryptocurrency saat ini,” kata Sam Hallene, partner investasi di CMT Digital, kepada Fortune. “Itu tidak banyak ditawarkan di pasar, karena itu adalah masalah teknis dan manajemen risiko yang sangat sulit, dan kami rasa mereka telah menyelesaikan masalah itu.”
Perps dan Opsi
Penggalangan dana STS Digital terjadi saat perpetuals (perps), bukan opsi, yang paling banyak dibicarakan sebagai derivatif di crypto. Pendukung perps bilang konsepnya lebih mudah dipahami kebanyakan trader. Derivatif ini memungkinkan trader menggunakan lebih banyak leverage tanpa perlu khawatir dengan tanggal kadaluarsa opsi atau kerumitan ‘call’ dan ‘put’. Kepopuleran aset keuangan ini mendorong munculnya protocol crypto baru seperti Hyperliquid dan Lighter.
Tapi Seiler, CEO STS Digital, percaya ada efek buruk dari meluasnya perps, yang bisa memperbesar keuntungan atau kerugian trader. “Begitulah caranya kamu berakhir di tanggal 10/10,” katanya, merujuk pada 10 Oktober, saat harga cryptocurrency terjun bebas dan posisi trader senilai lebih dari $19 miliar menguap dalam satu hari. “Bursa crypto asli yang fokus pada perps memimpin dan memperbesar seluruh penjualan ini dengan melikuidasi klien, mendorong harga lebih rendah lagi dengan menciptakan lebih banyak likuidasi.”
Sebaliknya, Seiler percaya bahwa opsi, yang memungkinkan trader menentukan tanggal akhir taruhan mereka dan dengan demikian membatasi kerugian, memberikan lebih banyak perlindungan bagi investor pintar seperti institusi di pasar yang bergejolak.
Dia dan pendiri lainnya, Gideon Hyams, dulu adalah trader institusional juga. Seiler memulai karir di Credit Suisse, dan Hyams bekerja hampir dua dekade di UBS. Mereka berdua bertemu saat bekerja di perusahaan trading G-20 dan akhirnya memutuskan untuk memulai bisnis bersama.
Pada tahun 2022, mereka mendirikan STS Digital, yang sejak itu berkembang menjadi hampir 50 karyawan. Perusahaan sekarang memiliki perusahaan crypto ternama di antara pelanggannya, termasuk Uniswap Foundation. Dan pendapatan tahunan mereka bertambah tiga kali lipat dari 2024 ke 2025.
Seiler mengatakan STS Digital sudah untung tetapi tidak merinci berapa besarnya. Dia dan Hyams berencana menggunakan tambahan dana $30 juta itu agar perusahaan mereka bisa mengeksekusi perdagangan yang lebih besar untuk klien yang lebih besar dan mempekerjakan lebih banyak karyawan.
“Kami mendapatkan lebih banyak klien dengan ukuran institusional yang bergabung,” kata Hyams. “Mereka ingin melakukan perdagangan yang lebih besar, jadi kami sedang meningkatkan skala bisnis.”