Oppenheimer berpikir saham-saham mulai dari favorit kendaraan listrik hingga pengumpul limbah padat bisa mendapatkan dorongan jangka pendek tergantung pada partai mana yang mendominasi pemilihan presiden tahun ini pada bulan November. “Saat pemilihan presiden 2024 semakin dekat, kami mengharapkan hasil dari perlombaan presiden dan Kongres akan mempengaruhi beberapa isu kunci yang memengaruhi perusahaan yang kami cover,” kata analis Oppenheimer yang dipimpin oleh Colin Rusch dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Kamis. “Kami mengharapkan perilaku saham dalam jangka menengah lebih cenderung menjadi fungsi dari tren sekuler yang mempengaruhi permintaan global, dan akan mendorong investor untuk bersikap oportunis seputar sentimen jangka pendek.” Oppenheimer mengatakan isu-isu kunci yang terkait dengan ekonomi politik adalah: insentif pajak dan penyaluran dana di bawah Undang-Undang Pengurangan Inflasi, atau IRA; pajak korporasi dan kebijakan manufaktur; pergeseran regulasi dalam kekuasaan, transportasi dan pertanian; dan tarif serta kebijakan perdagangan. Rusch menunjuk beberapa saham sebagai \”ide terbaik\”-nya dalam skenario pembersihan Demokratik dan kemenangan Republik, ketika salah satu partai akan mengendalikan baik Gedung Putih maupun kedua rumah Kongres. Dia menyoroti Sunrun, Ameresco, dan Green Plains sebagai posisi yang baik untuk mendapatkan manfaat dari administrasi Demokratik, dan Tesla, Republic Services, dan Caterpillar sebagai calon penerima manfaat dari kemenangan Republik tahun ini. Analis Oppenheimer mengatakan saham-saham ini hanyalah ide jangka pendek, terinspirasi oleh katalis yang terkait dengan pemilihan presiden yang akan datang, daripada pilihan utama saat ini dari perusahaan tersebut. Menurut Rusch, perusahaan energi surya Sunrun bisa menjadi penerima manfaat utama dari pembersihan Demokratik. Hal itu terutama karena sebagai pemasang panel, Sunrun bisa melihat tingkat pengembalian proyek yang lebih tinggi karena \”penambah\” konten domestik IRA – insentif untuk energi terbarukan atau pembangunan infrastruktur yang memberikan manfaat tambahan bagi pengembang yang menggunakan material domestik. “Kami melihat kelanjutan konten domestik dan penambahan pendapatan rendah sebagai memberikan manfaat bagi harga proyek dan potensi cash flow, mendorong kenaikan harga dan margin sebesar 10-15%,” kata analis itu tentang Sunrun, mencatat bahwa perkiraan Mei-nya memperkirakan penambah konten domestik memberikan kontribusi antara $90 juta dan $300 juta kepada aliran kas fiskal 2024 perusahaan tersebut. Saham Sunrun turun 2% sepanjang tahun ini hingga hari Kamis, tetapi telah melonjak lebih dari 62% kuartal ini karena investor bereaksi terhadap kemenangan pendapatan kuartal kedua perusahaan tersebut dan karena meningkatnya panduan kapasitas penyimpanan terinstalasi, bersamaan dengan harapan pelanggan bernilai lebih tinggi dan tingkat pembiayaan yang lebih rendah, menurut FactSet. Pembuat bahan bakar nabati Green Plains adalah saham lain yang bisa mendapatkan manfaat dari manfaat pajak IRA, terutama jika IRA memperpanjang dukungan untuk biodiesel terbarukan dan bahan bakar penerbangan berkelanjutan, serta dukungan untuk penangkapan karbon dan kredit intensitas karbon rendah, menurut Kristen Owen dari Oppenheimer. Perusahaan tersebut memproses tanaman terbarukan menjadi bahan bakar, alkohol industri, sirup, protein, dan bahan tambahan, menurut situs webnya. Saham Green Plains turun 46% tahun ini, tetapi analis yang disurvei oleh FactSet berpikir saham tersebut dapat naik 44% dari level saat ini dalam 12 bulan ke depan, berdasarkan target harga konsensus mereka. “GPRE memiliki eksposur langsung terbesar terhadap perubahan pengukuran intensitas karbon dan pelaksanaan kredit pajak 45Z,” kata Owen. “Kami percaya bahwa pembersihan Demokratik akan berusaha membuat kredit 45Z IRA saat ini permanen, membantu untuk menopang permintaan biodiesel terbarukan dan bahan bakar penerbangan berkelanjutan.” Perusahaan energi terbarukan Ameresco bisa menuai keuntungan dari implementasi stabil insentif IRA di bawah pembersihan Demokratik, terutama yang terkait dengan bisnis penyimpanan energinya yang semakin berkembang, kata Oppenheimer. Saham ini naik sekitar 1% tahun ini tetapi melonjak hampir 18% selama sebulan terakhir, pulih dari penurunan awal Agustus ketika perusahaan tersebut menurunkan panduan laba untuk tahun fiskal saat ini. Perusahaan mobil listrik Tesla bisa mendapatkan dorongan di bawah pemerintahan Republik, menurut Oppenheimer. “Dengan kepemimpinan biaya TSLA dan hubungan Elon Musk dengan mantan Presiden Trump, kami mengharapkan perusahaan ini akan mendapatkan pangsa pasar karena pesaing melambat dalam investasi emisi nol dan membangun daya dukung biaya jangka panjang yang lebih tinggi dibandingkan kompetisi,” kata Rusch dalam catatan Oppenheimer 52 halaman. Analis itu menambahkan bahwa Tesla juga termasuk di antara saham-saham yang paling berisiko dari perubahan dalam insentif $7,500 per kendaraan IRA untuk pembelian mobil listrik baru. Tesla turun lebih dari 7% tahun ini, tetapi saham tersebut telah pulih kuartal ini, naik 16,3% hingga hari Kamis karena antusiasme atas teknologi bantuan pengemudi canggihnya. Keyakinan pasar bahwa suku bunga akan segera turun juga telah memberikan dorongan kepada perusahaan dalam industri mobil listrik. Saham Republic Services, perusahaan pengelolaan limbah padat dan daur ulang, akan menjadi “penerima manfaat terkemuka dari kebijakan pajak korporasi yang menguntungkan” di bawah administrasi Republik, menurut Oppenheimer. Sebagai contoh, Kredit Pajak Penggantian Bahan Bakar Alternatif yang memberi perusahaan pengelolaan limbah padat manfaat pajak tunai untuk setiap galon diesel atau bensin yang diganti dengan gas alam terkompresi (CNG) atau gas alam terbarukan (RNG) akan berakhir pada 21 Desember. Oppenheimer mengatakan kredit ini secara historis diperbarui pada “tanggal yang terputus dengan cakupan retrospektif,” dan bahwa Republic Services memiliki eksposur yang moderat terhadap RNG dibandingkan dengan pesaingnya. Saham Republic Services naik hampir 25% tahun ini. Target harga rata-rata analis yang disurvei oleh FactSet menyiratkan potensi kenaikan lain sebesar 5% dalam setahun ke depan. Sementara itu, Caterpillar, bisa menjadi pemimpin di antara saham industri dalam acara pembersihan Republik. Perusahaan berbasis di Texas ini adalah “penanda kegiatan industri dan kami percaya bahwa percepatan depresiasi yang menguntungkan, pajak korporasi yang lebih rendah, dan dukungan kebijakan industri reshoring/domestik akan mendorong dukungan yang diperbaharui bagi saham,” kata Owen. “CAT juga memiliki eksposur pendapatan yang signifikan ke sektor energi tradisional.”
