Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Perusahaan teh Tiongkok Chagee bersiap menghadapi kondisi pasar yang sulit dan perang dagang yang semakin intensif antara dua ekonomi terbesar di dunia saat ini ketika mereka berusaha mengumpulkan hampir $400mn dalam debut New York mereka minggu ini.
Rantai berbasis di Shanghai, yang mengkhususkan diri dalam minuman gaya kopi seperti “teaspresso” dan “teapuccino” oolong, berharap mengumpulkan $396mn sebelum hari perdagangan pertamanya di Nasdaq pada hari Kamis, menurut laporan kepada regulator AS.
Perusahaan ini akan berusaha menjual 14,6 juta saham dengan harga antara $26 dan $28 per saham, yang mengimplikasikan kapitalisasi pasar sepenuhnya sekitar $5,2 miliar.
Jika berhasil, ini akan menjadi penawaran saham Tiongkok terbesar kedua di AS dalam lebih dari tiga tahun, setelah hanya $411mn yang berhasil dikumpulkan oleh grup kendaraan listrik Zeekr pada bulan Mei tahun lalu, menurut Renaissance Capital, penyedia penelitian IPO.
Penawaran saham Chagee datang beberapa hari setelah pemerintahan Trump meningkatkan tarif terhadap Beijing menjadi sekitar 120 persen dalam perang dagang yang diperkirakan akan mempengaruhi pertumbuhan global.
Beberapa penawaran saham awal besar di AS ditunda segera setelah pengumuman tarif “hari pembebasan” Trump pada 2 April.
Tetapi gejolak pasar tidak menghentikan “gelombang” dari 24, sebagian besar mikrokap, perusahaan Tiongkok dari mencatatkan diri di AS tahun ini, kata Matthew Kennedy, seorang strategi senior di Renaissance.
Prospektus IPO Chagee mencantumkan “sengketa perdagangan” bersama dengan “perubahan hukum investasi asing AS” sebagai faktor risiko kunci.
Goldman Sachs minggu ini menyoroti kekhawatiran yang semakin meningkat bahwa Trump mungkin memaksa perusahaan Tiongkok untuk mencabut daftar dari bursa saham AS, menulis dalam sebuah catatan kepada kliennya bahwa “dalam skenario ekstrem, investor AS mungkin harus likuidasi $800 miliar nilai kepemilikan saham di perusahaan Tiongkok”.
Seorang yang dekat dengan Nasdaq mengatakan kepada Financial Times bahwa bursa tersebut belum mendengar masalah itu dari Gedung Putih.
Beberapa partisipan pasar juga mempertanyakan mengapa Chagee, yang berharap untuk memperluas ke luar negeri, memilih AS, mengingat perusahaan teh Tiongkok pesaing Guming Holdings dan Mixue Group telah melonjak 82 persen dan 51 persen sejak mereka go public di Hong Kong pada bulan Februari dan Maret secara berturut-turut.
“Saya tidak melihat mengapa mereka akan mencatatkan sebagai [American depositary receipt] dibandingkan dengan pencatatan lokal,” kata seorang manajer dana di AS.
Orang tersebut menunjuk pada buku pesanan ritel Mixue yang sangat kelebihan permintaan, meskipun mereka menambahkan bahwa IPO Chagee “mungkin berhasil” mengingat bahwa mereka “berkinerja baik sebagai grup”.
Bisnis Chagee di Tiongkok sedang booming, menurut prospektus IPO perusahaan ini. Mereka mengelola 6.440 gerai teh – 97 persen di antaranya ada di Tiongkok – pada akhir tahun lalu, naik 83 persen dari tahun 2023, sementara pendapatan bersih naik 167,4 persen tahun-ke-tahun menjadi kurang dari $1,7 miliar. Laba bersih naik menjadi $344 juta. Rantai kopi AS Starbucks, sebagai perbandingan, memiliki 7.600 toko di Tiongkok.
Disarankan
Citigroup, Morgan Stanley, Deutsche Bank, dan bank investasi China International Capital Corporation bertindak sebagai penjamin utama dalam IPO Chagee.
CDH Investment Management, RWC Asset Management, Allianz Global Investors Asia Pacific, dan ORIX Asia Asset Management telah menunjukkan minat “nonbinding” mereka untuk membeli 51,7 persen dari saham yang akan dijual, perusahaan tersebut mengatakan dalam prospektusnya.
Sekitar 9 persen teh Tiongkok berdasarkan volume diekspor ke AS tahun lalu karena eksportir berusaha mengalahkan tarif yang diharapkan di bawah pemerintahan Trump. Impor teh Tiongkok ke AS sekarang akan menghadapi tarif di atas 100 persen.
“Peminum teh [AS] yang serius akan sangat terpengaruh,” kata Dan Bolton, editor teh di STiR Coffee and Tea Magazine, menambahkan bahwa minuman ini secara historis menjadi salah satu “duta besar” Tiongkok dan “membuka jalan bagi perdagangan dan negosiasi”.