Amazon (AMZN) merilis surat tahunan untuk pemegang sahamnya pada 9 April. Dalam surat itu, CEO Andy Jassy tidak merasa bersalah soal pengeluaran modal (capex) Amazon yang besar, yang akan mencapai rekor tinggi $200 miliar tahun ini. Sebagai perbandingan, panduan capex untuk 2026 ini jauh lebih tinggi dari tahun lalu yang $131 miliar dan akan jadi capex tahunan tertinggi dalam sejarah perusahaan manapun.
Saham AMZN turun banyak setelah laporan kuartal IV 2025. Penurunan ini bukan karena perusahaan rugi $0.03, tapi karena kenaikan besar panduan capex 2026, yang lebih tinggi $50 miliar dari perkiraan pasar.
www.barchart.com
Jassy tidak hanya membela kenaikan capex — yang sebagian besar untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI) — tapi juga sangat optimis dengan teknologi ini. “Ketika kamu lihat peluang besar, bertaruhlah besar,” kata CEO itu. Menyebut AI sebagai “perubahan penting”, dia yakin AI tidak “terlalu dibesar-besarkan” atau “gelembung” untuk Amazon. Dia menambahkan bahwa margin dan ROIC akan menarik.
“Kami bersedia investasi capex besar dan hadapi tantangan arus kas jangka pendek untuk keuntungan jangka menengah dan panjang,” kata Jassy untuk menenangkan kekhawatiran soal arus kas negatif tahun ini.
Tapi, pasar sudah lelah dengan komentar optimis soal AI dari pemimpin teknologi. Komentar ini tidak lagi disukai seperti beberapa tahun lalu. Sekarang fokusnya pada angka yang nyata, yang cukup banyak diberikan dalam surat itu.
Jassy bilang Amazon tidak investasi $200 miliar hanya berdasarkan perasaan. Perusahaan sudah punya komitmen untuk “sebagian besar” capex, yang akan menghasilkan uang dalam dua tahun ke depan.
Untuk pertama kali, Amazon memberikan angka pasti untuk pendapatan AI dari Amazon Web Services (AWS). Jassy mengatakan angka itu berjalan pada tingkat $15 miliar per tahun di kuartal I 2026. Perusahaan juga memberikan update bisnis chip AI-nya, yang katanya “sangat bagus” dengan pendapatan tahunan lebih dari $20 miliar dan “tumbuh tiga digit persen.” CEO itu menekankan Amazon saat ini menghasilkan uang dari chipnya lewat EC2, dan jika bisnis chipnya berdiri sendiri, bisa jual chip senilai $50 miliar ke AWS dan pelanggan lain.
Cerita Berlanjut
Kebetulan, salah satu alasan saham Alphabet (GOOGL) lebih bagus dari perusahaan teknologi besar lain adalah karena optimisme pada bisnis chipnya. Dengan Amazon juga mengumumkan rencana besar untuk bagian itu — dan Jassy mencatat dua pelanggan AWS besar ingin beli semua kapasitas instansi Graviton tahun ini — permintaan kuat untuk chip ini jelas terlihat.
www.barchart.com
Saya optimis pada saham AMZN dan telah manfaatkan penurunan tahun ini untuk tambah posisi. Selain mendorong pertumbuhan AWS, AI harusnya bantu buat platform e-commerce Amazon lebih menarik dengan tingkatkan pengalaman pelanggan. Lebih dari 300 juta orang gunakan asisten belanja Rufus di 2025 dan, dengan peningkatan lagi, jumlah itu akan naik.
Prime adalah bagian kunci lain dari bisnis Amazon. Tidak hanya bawa pendapatan langganan dan iklan, tapi pelanggan ini cenderung order lebih sering di platform e-commerce.
Di tengah pertumbuhan lambat untuk bisnis e-commerce, Amazon fokus pada bahan makanan. Dalam surat itu, Jassy mengatakan segmen bahan makanan capai $150 miliar penjualan kotor tahun lalu, menjadikannya retailer bahan makanan terbesar kedua di AS.
Perusahaan terus kembangkan pasar targetnya, dan Amazon Leo — yang akan jadi pesaing Starlink milik Elon Musk — rencananya diluncurkan pertengahan 2026. Amazon juga kembangkan layanan taksi otonom Zoox. Terakhir, membuat robot untuk pelanggan lain adalah sesuatu yang mungkin akan dieksplor di masa depan juga.
Secara keseluruhan, dengan rasio harga terhadap pendapatan (P/E) sekitar 30 kali, saya anggap Amazon sebagai investasi bernilai dan perkirakan saham AMZN akan memberikan hasil kuat dalam beberapa tahun ke depan seiring perusahaan menghasilkan uang dari investasi AI-nya.
Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi memiliki posisi di: AMZN, GOOG. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com