Federal Reserve bersiap untuk memotong suku bunga untuk pertama kali setelah jeda sembilan bulan, dan pasar hampir yakin itu akan turun sebesar 0,25%. Kejutan mungkin datang dari bagaimana keputusan ini diumumkan — dari jumlah suara yang tidak setuju, proyeksi suku bunga masa depan, hingga pandangan Ketua Fed Jerome Powell dalam konferensi pers-nya.
Menjelang pernyataan kebijakan jam 2 siang waktu ET, indeks S&P 500 sedikit turun dalam aksi pasar saham Rabu karena Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA) dan Uber (UBER) dijual. Yang ingin diketahui Wall Street adalah apakah Fed melihat ini sebagai pemotongan pertama dari banyak pemotongan atau apakah kita akan kembali ke mode tunggu dan lihat. Dua kata yang tidak ingin didengar pasar adalah “penyesuaian siklus tengah”.
Jam 1:28 siang ET
Saham Beragam Menuju Pengumuman Fed
S&P 500 turun 0,2% dan Nasdaq anjlok 0,5%, dengan saham Nvidia dan Uber termasuk yang turun. Dow Jones naik 0,5% dan Russell 2000 (indeks untuk perusahaan kecil) naik 0,7%.
Imbal hasil Treasury 10 tahun naik dua basis poin jadi 4,045%, masih dekat dengan level terendah dalam lima bulan.
Pernyataan Kebijakan dan Proyeksi FOMC
Panel pembuat kebijakan Fed, Federal Open Market Committee (FOMC), akan merilis pernyataan kebijakan yang mengumumkan perubahan apa pun pada suku bunga dana federal atau kebijakannya untuk perlahan mengecilkan neracanya.
Selain pemotongan suku bunga sebesar 0,25% yang diharapkan, pasar memprediksi kemungkinan besar (73%) ada tambahan potongan 50 basis poin tahun ini. Itu artinya mungkin ada pemotongan 25 basis poin lagi dalam rapat Fed tanggal 29 Oktober dan 10 Desember, yang akan membuat suku bunga dana federal target berada di kisaran 3,5% hingga 3,75%.
Proyeksi triwulanan baru akan menunjukkan apakah pembuat kebijakan sejalan dengan ekspektasi pasar. Proyeksi Juni memperkirakan total potongan 50 basis poin tahun ini ke kisaran 3,75% hingga 4%. Tapi proyeksi itu dibuat sebelum pertumbuhan lapangan kerja anjlok dan tingkat pengangguran naik jadi 4,3%, yang tertinggi sejak akhir 2021.
Pada proyeksi Juni, pembuat kebijakan Fed memperkirakan suku bunga dana federal akan turun hanya 0,25% lagi pada tahun 2026 menjadi sekitar 3,6%. Tapi harga pasar sekarang menunjukkan suku bunga kunci Fed turun ke sedikit di bawah 3% tahun depan.
Pandangan Powell: ‘Penyesuaian Siklus Tengah’ atau Lebih?
Pidato Powell di simposium tahunan Fed Kansas City di Jackson Hole, Wyo., pada 22 Agustus menunjukkan bahwa risiko penurunan di pasar tenaga kerja telah mencapai batas untuk memotong suku bunga. Kelemahan pasar tenaga kerja sekarang setidaknya sama besarnya dengan risiko inflasi yang terlalu tinggi. Namun, Powell tidak langsung mengisyaratkan serangkaian pemotongan suku bunga.
Pertanyaannya sekarang adalah apakah laporan pengangguran Agustus yang lebih lemah dan data inflasi yang relatif jinak akan membuat Fed memberi sinyal kemungkinan banyak pemotongan suku bunga lagi. Itu yang largely diharapkan pasar, jadi mungkin sedikit mengecewakan jika Powell menggunakan istilah “penyesuaian siklus tengah” seperti tahun 2019.
Setelah Fed memotong suku bunga pada Juli 2019 untuk pertama kalinya dalam lebih dari tujuh tahun, Powell menyebutnya sebagai “penyesuaian siklus tengah” bukan “awal dari siklus pemotongan yang panjang,” yang langsung membuat pasar saham turun.
Tapi, Fed akhirnya memotong 75 basis poin dalam tiga rapat berturut-turut.
Pertarungan Trump dengan Fed
Latar belakang dari update rapat Fed dan proyeksi hari ini adalah bahwa Presiden Trump mencoba segala cara untuk mendorong Fed ke arah yang lebih dovish (condong memotong suku bunga). Dengan penasihat ekonomi Trump, Stephen Miran, yang ikut dalam rapat Fed pertamanya setelah diangkat sebagai salah satu dari tujuh gubernur, mungkin setidaknya tiga peserta FOMC akan tidak setuju dengan pemungutan suara untuk memotong suku bunga sebesar 0,25 poin.
Miran bisa bergabung dengan anggota yang ditunjuk Trump sebelumnya, Michelle Bowman dan Christopher Waller, untuk mendukung pemotongan setengah poin.
Kekuatan Trump untuk mempengaruhi kebijakan Fed akan sangat tergantung pada upayanya untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook atas tuduhan yang belum terbukti bahwa dia mengajukan dokumen hipotek yang menyesatkan. Cook, yang ditunjuk oleh Biden dan dikonfirmasi oleh Senat, saat ini adalah salah satu dari empat gubernur Fed yang tampaknya berada di luar pengaruh Trump.
Tapi jika Trump berhasil mendorongnya keluar, yang mungkin dia butuhkan bantuan Mahkamah Agung, dia akan mendapatkan pengaruh atas pengangkatan 12 presiden bank regional Fed, lima di antaranya mendapat hak suara di setiap rapat Fed. Masa jabatan presiden Fed regional berakhir pada akhir Februari dan mereka akan membutuhkan dukungan mayoritas gubernur Fed untuk tetap di posisinya.
ANDA MUNGKIN JUGA SUKA:
Why This IBD Tool Simplifies The Search For Top Stocks
Catch The Next Big Winning Stock With MarketSurge
IBD Digital: Unlock IBD’s Premium Stock Lists, Tools And Analysis Today
How To Invest: Rules For When To Buy And Sell Stocks In Bull And Bear Markets