“
Artikel ini adalah versi on-site dari newsletter Trade Secrets kami. Pelanggan premium dapat mendaftar di sini untuk mendapatkan newsletter setiap Senin. Pelanggan standar dapat meningkatkan ke Premium di sini, atau jelajahi semua newsletter FT
Nah, tidak lama. Dan saya pikir bahwa resistensi China terhadap dipaksa untuk membuat kesepakatan – termasuk ketegasan bahwa AS yang meminta untuk berbicara – berarti mereka telah menetap untuk negosiasi jangka panjang. Untuk jelasnya: perjanjian, disepakati di Swiss yang netral pada akhir pekan, meninggalkan tarif AS terhadap China sangat tinggi dan begitu asimetris. Tetapi bahwa AS bersedia membuat kesepakatan begitu cepat dan mengurangi tarif begitu banyak menunjukkan bahwa ada lebih yang akan datang.
Artikel utama hari ini melihat kesepakatan yang telah disepakati Trump sejauh ini dengan China dan Inggris. Saya juga melihat kondisi menyedihkan bantuan luar negeri dan pembangunan setelah berita bahwa Bill Gates akan menutup yayasan-nya. Dan sekarang pertanyaan pembaca pertama untuk sementara waktu: apakah China dan Inggris benar menerima kesepakatan tersebut? Jawabannya silakan kirim ke [email protected].
Jangan ragu untuk menghubungi saya. Email saya di [email protected]
Menerima tawaran atau membayar Dane
Kesepakatan Trump dengan China dan Inggris memiliki satu kesamaan, yaitu – dan tolong duduk jika Anda cenderung pingsan – mereka tidak mengikat dan meninggalkan banyak negosiasi di masa depan. Saya tahu, kan? Bahkan, tidak sepenuhnya jelas apa arti mereka sekarang, terutama kesepakatan dengan China. Pada waktu “hit send” dari newsletter ini, para ahli perdagangan dunia masih mempertimbangkan pengumuman itu, mencoba mencari tahu persis apa yang telah disepakati. Tinjauan pertama tarif keseluruhan, termasuk rata-rata untuk pasar emerging dan negara maju non-China, ada di sini, dari konsultan Oxford Economics.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Dan, tentu saja, mereka rentan terhadap tembakan dari meriam longgar Trump lainnya. Berita lain kemarin adalah Trump menyatakan bahwa industri farmasi AS tidak boleh menetapkan harga lebih tinggi di AS daripada di negara lain. Apakah itu ditambahkan dengan tarif sektor pharma yang dia inginkan? Apa artinya bagi perdagangan farmasi yang luas antara AS dan Inggris serta China? Tidak ada yang tahu.
Bahkan sebelum itu, hari setelah kesepakatan Inggris diumumkan, pemerintahan Trump meluncurkan lagi investigasi keamanan nasional bernama Bagian 232, kali ini tentang pesawat, yang bisa berakhir dengan tarif. Apakah Inggris sudah dikecualikan dari bea tersebut karena kesepakatan? Tidak ada yang tahu.
Pada dasarnya AS telah meninggalkan diri mereka cukup banyak negosiasi. Pertanyaannya adalah, terutama dengan ancaman kekacauan pasar keuangan selalu ada, apakah mereka bersedia menggunakannya. Kesepakatan Inggris, yang secara eksplisit menyatakan bahwa itu tidak mengikat secara hukum, membuat Britania rentan untuk diperas menjadi bertindak bersama melawan China jika Washington menetapkan itu. Simon Lester dari International Economic Law and Policy Blog memiliki rincian lengkap di sini tentang banyak ketidakpastian seputar kesepakatan tersebut.
Dengan China, “tarif fentanyl” AS yang tidak saling menguntungkan masih tinggi dan begitu asimetris. Beijing memiliki insentif untuk kembali ke meja perundingan dan menyetujui paket liberalisasi lebih lanjut – atau bahkan, seperti yang diungkapkan Menteri Keuangan Scott Bessent pada hari Minggu, setuju untuk membeli lebih banyak ekspor AS.
Ini langsung membawa kita kembali ke wilayah “tahap 1” kesepakatan masa kepresidenan pertama Trump, di mana China konon setuju dengan sejumlah langkah liberalisasi. Menteri Perdagangan AS saat itu, Robert Lighthizer, sangat menekankan hal ini, tetapi mereka tidak benar-benar menghentikan AS mengeluh tentang kapitalisme negara China. Beijing juga setuju untuk membeli sejumlah kedelai dan produk AS lainnya, yang tidak dilakukannya.
Meskipun begitu, jika ada hal yang pasti, itu adalah AS menuju pada negosiasi tarif yang lebih rendah (meskipun sepertinya mereka menganggap tingkat dasar 10 persen sebagai tak terlanggar). Hal ini akan menyiapkan mereka untuk konfrontasi yang cukup seru dengan mungkin target kebencian utama Trump, yaitu UE, yang terus bersikeras bahwa minimum 10 persen tidak dapat diterima.
Sebagian besar apa yang terjadi sekarang akan tergantung pada siapa dari tim Trump yang mendekati telinga presiden pada setiap hari tertentu, mengingat pandangan mereka yang sangat berbeda. Dalam permainan tanpa akhir dari Tombola Pejabat Perdagangan, Anda tidak pernah tahu siapa yang akan bergulingan di sekitar Kantor Oval memimpin kebijakan ketika keputusan harus dibuat.
Jika yang bersuara adalah pejuang China utama Peter Navarro, Inggris mungkin menemukan dirinya diarahkan ke perang dagang dan Beijing ditolak pemotongan tarif lebih lanjut. Jika itu adalah menteri perdagangan Howard Lutnick, yang pekerjaannya sepertinya adalah mencari tahu apa yang diinginkan Trump hari itu dan memberikan dukungan, mungkin lebih sedikit. Navarro jelas tidak memiliki banyak hubungan dengan kesepakatan Inggris, karena dia kemudian berbicara tentang Inggris menerima daging sapi dan ayam yang diproduksi sesuai dengan standar kebersihan AS, sesuatu yang bijak ditolak oleh pemerintahan Sir Keir Starmer.
Ingat aturan?
Akhirnya, apa artinya ini bagi sistem perdagangan dunia berbasis aturan? Tidak bagus bahwa AS sepakat melakukan kesepakatan bilateral di mana-mana. Seperti yang saya tulis minggu lalu, kesepakatan Inggris lebih langsung merusak, karena melibatkan pelanggaran prinsip “nasional yang paling diuntungkan” dengan memberikan akses pasar ke AS yang tidak akan diberikan kepada negara lain.
Metafora yang langsung terlintas adalah Dane-geld, uang perlindungan yang diberikan oleh raja-raja Anglo-Saxon kepada Viking sebagai imbalan untuk mengurangi penjarahan untuk sementara waktu.
Rudyard Kipling terkenal tidak setuju dengan taktik ini, berpendapat bahwa “kita telah membuktikan lagi dan lagi, bahwa jika sekali Anda telah membayarnya Dane-geld, Anda tidak akan pernah terbebas dari Dane”. (Tanggapan favorit saya terhadap tulisan saya tentang ini datang dari seorang sejarawan abad pertengahan sejati, yang berargumen bahwa membayar Dane-geld adalah hal yang sangat masuk akal untuk dilakukan.)
Inggris akan perlu terus memantau cakrawala untuk tanda-tanda layar Viking bergaris muncul kembali. Mungkin itu akan terbukti layak dan pelanggaran MFN, atau mungkin tidak. China mungkin telah menemukan strategi yang lebih baik (meskipun dalam posisi yang sangat berbeda), atau mungkin tidak. Tidak ada yang tahu apa-apa.
Barbar Musk di Gerbang
Bill Gates telah mengungkapkan bahwa dia akan mempercepat pengeluaran dan kemudian menutup Gates Foundation-nya, meskipun tidak dalam waktu 20 tahun. Ini adalah momen yang menyentuh. Pemusnahan Trump (dan khususnya Elon Musk) atas bantuan pembangunan AS, termasuk Badan Pengembangan Internasional AS (USAID) dan program AS untuk bantuan HIV-Aids, telah membuat sektor ini terengah-engah. Gates (dengan benar) minggu lalu mengatakan bahwa Musk sedang membunuh anak-anak. Dengan menutup dana nya, Gates berharap dapat meredakan dampak pemangkasan bantuan resmi.
Para donor bantuan tradisional mulai berpaling. Inggris, yang sudah menjadikan lelucon anggaran bantuannya dengan menghabiskan sebagian uang untuk menampung pencari suaka di Britania, telah mengumumkan akan memangkas pengeluarannya lebih lanjut dari 0,5 persen menjadi 0,3 persen dari pendapatan nasional bruto. Mantan perdana menteri Buruh Tony Blair dan Gordon Brown, yang dulu saling berlomba-lomba mengumumkan lebih banyak bantuan, tampaknya diam melihat pekerjaan mereka dibatalkan, meskipun Brown telah membuat perkelahian publik dengan Musk atas pemangkasan bantuan AS hanya beberapa minggu sebelumnya. Tidak kali pertama, komitmen Brown terhadap keberanian lebih kuat dalam teori daripada praktik.
Tak diragukan lagi bahwa Gates Foundation telah melakukan banyak kebaikan. (Pengungkapan: FT telah menerima uang dari Gates di masa lalu.) Terutama, kemampuan untuk bekerja dengan jangka waktu yang lebih panjang daripada pemerintah donor – yang berada di bawah tekanan untuk menunjukkan hasil dalam beberapa tahun – memungkinkan mereka untuk mendanai program seperti eliminasi polio, yang merupakan pekerjaan yang lambat dan tidak spektakuler.
Tetapi itu memerlukan kebijakan dan sikap ideologis yang kuat, taktik yang tidak cocok dengan misi filantropis mereka. Yayasan ini secara publik menentang pemberian izin pada vaksin Covid-19 selama pandemi sebelum membalik posisinya, isu kebijakan publik yang sangat kontroversial untuk ikut campur.
Secara umum, gagasan pemberian swasta menyelamatkan dunia – ingat “filantrokapitalisme” dua dekade lalu? – sekarang terlihat sangat naif. Generasi baru miliarder kripto teknologi tergoda oleh pendekatan quasi-sains efektif altruisme, yang telah mendapat kritik berat dan pantas. Sektor pembangunan penuh ketakutan. Ada cerita tentang NGO dan think-tank menarik kembali makalah penelitian yang terdengar kontroversial atau memotong kata “ekuitas” dari judul. Ternyata sektor ini jauh lebih tidak independen dari negara dan pemerintah daripada yang mereka kira.
Perairan yang Terchart
Pendapatan bea cukai meningkat di pelabuhan-pelabuhan AS, tetapi tidak cukup untuk menggantikan sebagian besar penerimaan dari pajak penghasilan federal seperti yang diinginkan Trump.
Tautan Perdagangan
Perusahaan Tiongkok sedang membersihkan rantai pasokan mereka dari komponen asing, jika perang dagang Trump berubah menjadi pemisahan ekonomi penuh dari AS.
Ekspor Tiongkok melonjak pada April karena perusahaan pengiriman mereka mendorong barang sebelum pembicaraan perdagangan dan tarif diberlakukan.
Mengenai hal itu, majalah Wired mempertimbangkan apakah konsumen harus membeli sekarang untuk menghindari tarif atau menunggu.
Menteri Keuangan Scott B