Oleh Lewis Krauskopf
NEW YORK, 25 Feb (Reuters) – Perdagangan saham teknologi tersandung di awal tahun 2026. Ini karena tekanan dari kekhawatiran gangguan kecerdasan buatan dan daya tarik kelompok saham lain yang tertinggal. Tapi, pasar secara keseluruhan mungkin sulit dapat keuntungan besar tanpa bantuan sektor besar ini.
Laporan triwulan Nvidia (NVDA) di hari Rabu jadi ujian berikutnya untuk teknologi. Ada pertanyaan apakah penjualan terkait AI terlalu berlebihan dan kapan titik balik untuk saham-saham yang tertekan. Raksasa semikonduktor dan perusahaan terbesar dunia ini adalah penanda arah AI, yang hasil dan pandangannya bisa pengaruhi industri secara luas.
AI “akan terus mengganggu dunia tapi saya rasa bukan akhir dunia,” kata Ken Polcari, partner dan kepala strategis pasar di Slatestone Wealth di Jupiter, Florida. “Seperti setiap revolusi industri, akan ada kecemasan saat melewatinya, tapi nanti ketika sudah selesai, akan ada peluang baru.”
Sektor teknologi S&P 500 turun 3,5% sejauh tahun ini, awal terburuk sejak 2022, waktu saham turun luas saat Federal Reserve mulai naikkan suku bunga.
Di dalam sektor, kinerja berbeda-beda. Perusahaan software terpukul karena khawatir alat AI baru akan bawa perubahan besar untuk bisnis mereka.
Indeks software dan layanan S&P 500 turun 23% di 2026, awal terburuk untuk grup ini yang tercatat. Di antara penurunan software terbesar, saham Intuit, yang lapor hasil di hari Kamis, anjlok sekitar 46% tahun ini. Saham Salesforce, yang lapor di hari Rabu, turun 30% tahun ini.
Tapi, ada tanda harapan untuk investor. Meski saham terpukul oleh laporan riset yang sorot risiko terkait AI, grup ini pulih sedikit di hari Selasa setelah Anthropic bilang punya alat baru yang dikembangkan dengan beberapa perusahaan mitra.
Dua grup industri lain dalam teknologi – semikonduktor dan peralatan, serta *hardware* – naik 7% dan lebih dari 4%, secara berurutan, di 2026.
Kinerja relatif saham semikonduktor dibanding software sudah capai level ekstrem.
Nvidia juga perusahaan terbesar di grup “Magnificent Seven” saham *megacap*, yang termasuk Alphabet, Apple dan Tesla.
Saham-saham itu yang memimpin sebagian besar *bull market* terakhir yang mulai Oktober 2022, dengan investor berbondong-bondong ke mereka karena pertumbuhan laba perusahaan yang besar dan keunggulan kompetitif.
“Laba Nvidia penting karena mereka seperti penopang utama dari Mag Seven,” kata Chuck Carlson, kepala eksekutif di Horizon Investment Services di Hammond, Indiana.
Tapi kinerja Magnificent Seven biasa saja di 2026. Nvidia yang terbaik, naik lebih 3%. Di antara anggota Mag 7 lain, Amazon anjlok sekitar 10% dan Microsoft turun hampir 20%, menjadikannya penghambat terbesar kinerja S&P 500 tahun ini per hari Jumat, menurut S&P Dow Jones Indices.
Selain khawatir tentang industri software, saham Microsoft terbebani oleh kekhawatiran bahwa pengeluaran besar perusahaan untuk bangun infrastruktur terkait AI tidak akan dapat hasil yang cukup. Kekhawatiran pengeluaran serupa juga membebani Amazon, Alphabet dan Meta Platforms.
Perjuangan teknologi juga terjadi saat investor pindah ke sektor pasar lain, yang tertinggal selama sebagian besar *bull market*.
Sejak sektor teknologi capai puncak tahun lalu di akhir Oktober, ia telah turun sekitar 10%. Dalam waktu itu, bahan material dan energi sama-sama naik lebih 20%, sementara industri dan barang konsumsi naik lebih dari 10%.
Didukung oleh grup-grup itu, patokan S&P 500 tetap relatif tidak berubah sejak akhir Oktober meski teknologi susah.
Meski imbal hasil teknologi biasa saja tahun ini, grup ini tetap pusat untuk kinerja indeks patokan utama. Misalnya, teknologi punya pemberat 33% dalam S&P 500; keuangan adalah berikutnya yang terbesar dari 11 sektor indeks, dengan pemberat 12,4%.
Artinya, meski sektor lain bersinar, indeks patokan akan sulit bergerak lebih tinggi tanpa bantuan teknologi.
(Pelaporan oleh Lewis Krauskopf di New York; Pelaporan tambahan oleh Saqib Iqbal Ahmed dan Chuck Mikolajczak di New York; Penyuntingan oleh Megan Davies dan Matthew Lewis)