Para pedagang yang optimis dengan pasar beras futures dapat pukulan keras hari Jumat lalu. Presiden Donald Trump tiba-tiba batalkan rencana pertemuan dengan Presiden China Xi Jinping dan ancam akan naikin tarif untuk produk-produk China. Keputusan Gedung Putih ini terjadi setelah seminggu yang tegang dengan banyak manuver tarif dan larangan ekspor yang bikin goncang pasar global.
Harga futures jagung untuk bulan Desember (ZCZ25) turun 5 1/4 sen ke $4.13, dan untuk seminggu ini turun total 6 sen. Kedelai untuk bulan November (ZSX25) jatuh 15 1/2 sen ke $10.06 3/4, turun 11 1/4 sen dalam seminggu. Gandum musim dingin jenis soft red untuk bulan Desember (ZWZ25) turun 8 sen ke $4.98 1/2 dan catat harga terendah. Untuk seminggu, gandum SRW Desember turun 17 1/4 sen. Gandum musim dingin jenis hard red untuk bulan Desember (KEZ25) turun 6 3/4 sen ke $4.83 dan juga catat harga terendah. Gandum HRW Desember turun 14 sen dalam seminggu.
Trump tulis di media sosial hari Jumat: “Beberapa hal aneh terjadi di China! Mereka menjadi sangat bermusuhan, dan kirim surat ke banyak negara di dunia, bahwa mereka mau terapkan kontrol ekspor untuk setiap elemen produksi yang berhubungan dengan rare earth, dan hampir semua hal lain yang mereka bisa pikirkan, bahkan jika itu tidak diproduksi di China. Tidak ada yang pernah lihat hal seperti ini tapi, intinya, ini akan ‘menyumbat’ pasar, dan bikin susah bagi hampir setiap negara di dunia, terutama untuk China.”
Pemerintahan Trump coba tenangkan situasi pada hari Minggu. Trump tunjuk sinyal terbuka untuk deal dengan China untuk redakan ketegangan dagang baru, sambil peringatkan bahwa kontrol ekspor yang diumumkan Beijing minggu lalu adalah hambatan besar untuk negosiasi. Dia tulis di media sosial hari Minggu: “Jangan khawatir tentang China, semuanya akan baik-baik saja! Presiden Xi yang sangat dihormati baru saja mengalami momen buruk. Dia tidak mau depresi untuk negaranya, dan saya juga tidak. A.S.A. ingin bantu China, bukan sakiti itu!!!” Sementara itu, Wakil Presiden JD Vance minta Beijing untuk “pilih jalur yang masuk akal” dalam pertarungan dagang antara dua ekonomi terbesar dunia, klaim A.S. punya leverage lebih jika pertarungan ini berlarut.
Menurut pejabat senior, presiden sebut “eskalasi yang tidak bisa diterima” dari Beijing dalam kontrol ekspor rare earth dan kurangnya kemajuan dalam komitmen pertanian sebagai alasan untuk menarik diri. Pertemuan — yang awalnya rencananya untuk bahas penyesuaian dagang, kebijakan mata uang, dan impor pertanian — dilihat kelompok petani sebagai titik balik potensial untuk pulihkan pembelian kedelai A.S. oleh China. Tapi, China tidak pernah konfirmasi secara resmi rencana bicara Trump-Xi.
“Ini sinyal pembekuan dalam diplomasi pertanian A.S./China,” kata satu strategis dagang. “Bagi produsen di Midwest yang sudah hadapi tekanan kredit, ini adalah pukulan keras.” Pasar ekuitas A.S. juga jatuh karena perkembangan ini.
Kementerian Perdagangan Beijing merespons dengan dingin, katakan China “menyesali keputusan A.S.” dan akan “evaluasi tindakan balasan yang tepat.” Pernyataan itu buka kemungkinan untuk keterlibatan masa depan tapi tekankan bahwa “rasa hormat dan kesetaraan harus jadi dasar dialog.”
Kerusakan teknis baru terjadi di pasar jagung, kompleks kedelai, dan pasar gandum musim dingin hari Jumat, termasuk penutupan harga terendah mingguan yang bearish secara teknis yang akan buat para pedagang bearish yang lihat grafik jadi lebih berani untuk jual pendek minggu ini.
Panen jagung dan kedelai A.S. yang cepat telah tingkatkan tekanan lindung nilai komersial karena puncak panen kedua tanaman itu sedang terjadi. Penjualan komersial untuk jagung dan kedelai kemungkinan akan capai puncak dan lalu mulai berkurang dalam beberapa minggu ke depan, yang mungkin beri kelegaan untuk para pedagang optimis di pasar futures jagung dan kedelai.
Dalam keadaan normal, minggu lalu seharusnya termasuk laporan produksi Oktober dan WASDE dari USDA. Tapi, penutupan pemerintah A.S. yang diperpanjang mungkin buat data dari USDA tidak ada untuk beberapa waktu ke depan. Itu tidak bagus untuk harga biji-bijian. Ketidakpastian umumnya selalu menguntungkan para pedagang bearish di pasar biji-bijian.
Sisi bagus untuk jagung adalah bahwa permintaan ekspor untuk jagung A.S. baru-baru ini bagus, yang mungkin bisa jaga harga futures jagung tidak jatuh lebih dalam dalam beberapa bulan depan.
Pasar kedelai terima pukulan paling berat ke pasar biji-bijian karena hubungan dagang A.S.-China tiba-tiba memburuk hari Jumat. Baru hari Kamis lalu, Trump bilang bahwa dalam pertemuannya dengan Xi yang dijadwalkan bulan ini, penjualan kedelai A.S. ke China akan jadi prioritas utama. Semua itu sepertinya hilang hari Jumat.
Satu titik terang adalah pasar futures bungkil kedelai (ZMZ25), yang hari Jumat hanya alami kerugian kecil — ini tunjuk ada permintaan beli yang bagus untuk bungkil pada harga saat ini.
Grafik harga teknis untuk pasar futures gandum musim dingin secara keseluruhan masih bearish, yang akan buat para pedagang bearish spekulatif yang lihat grafik tetap percaya diri. Pedagang futures gandum akan lihat pergerakan harga harian di pasar futures jagung dan kedelai untuk cari arah harga jangka pendek mereka sendiri.
Indeks dolar A.S. ($DXY) minggu lalu capai level tertinggi dalam sembilan minggu dan catat performa mingguan terbaik dalam setahun. USDX sekarang tren naik, ini tunjuk dasar utama sudah terbentuk untuk indeks dan bahwa itu bisa lanjut tren naik dalam beberapa bulan ke depan. Itu akan buat biji-bijian A.S. kurang kompetitif harganya di pasar dagang dunia, yang kebanyakan transaksinya pakai dolar A.S. Dolar yang lebih kuat buat biji-bijian A.S. lebih mahal untuk dibeli dengan mata uang non-A.S.
Walaupun kerusakan hubungan dagang A.S.-China buat pasar futures biji-bijian kacau hari Jumat lalu, biji-bijian sebenarnya tidak dalam kondisi bagus bahkan sebelum berita bearish itu terjadi. Berikut adalah beberapa poin yang kemungkinan bisa bantu ubah keadaan dari bearish ke setidaknya netral, kalau tidak bullish.
- Panen jagung dan kedelai A.S. sudah hampir selesai dan tekanan penjualan lindung nilai komersial mulai berkurang.
- Suku bunga A.S. yang lebih rendah kemungkinan datang, mungkin akhir bulan ini. Bank sentral utama lain kemungkinan ikuti. Suku bunga lebih rendah artinya pertumbuhan ekonomi lebih baik, termasuk permintaan yang lebih baik dari konsumen dan bisnis, karena biaya pinjaman lebih murah.
- Grafik harga jangka panjang tunjuk harga pasar futures jagung, kedelai, dan gandum jauh turun dibandingkan dua atau tiga tahun lalu, ini tunjuk siklus historis harga biji-bijian pada suatu titik di masa depan tidak terlalu lama akan berubah dari sepi ke boom.
- Cuaca selalu faktor tidak pasti di pasar biji-bijian. Tanaman biji-bijian Amerika Selatan akan masuk musim tanam. Masalah cuaca untuk tanaman Amerika Selatan tidak jarang dan terjadi dalam tingkat berbeda. Jangan kaget jika lihat masalah cuaca untuk tanaman Amerika Selatan dalam beberapa bulan ke depan.
- Nafsu risiko yang lebih baik di pasar umum akan tingkatkan pembelian spekulatif di futures biji-bijian. Penutupan pemerintah A.S. dan kurangnya data tanaman terbaru dari USDA bersifat bearish. Tapi, ketika pemerintah buka kembali, aliran data ekonomi yang dibutuhkan pedagang biji-bijian untuk temukan harga dan jadi lebih percaya diri juga akan buka.
Beri tahukan apa pendapat kamu. Saya sangat senang terima email dari pembaca Barchart yang berharga di seluruh dunia. Email saya di [email protected].
Pada tanggal publikasi, Jim Wyckoff tidak punya posisi (baik langsung atau tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com