Dolar telah kehilangan 10,48% nilainya terhadap mata uang lain di indeks DXY, sejak awal tahun. Biasanya, mata uang bergerak melawan satu sama lain dalam fraksi persen, jadi ini merupakan penurunan nilai yang cukup besar. Pagi ini, dolar turun 0,55% pada saat penulisan ini.
Dan—tebakan kamu benar—orang yang bertanggung jawab adalah Presiden Donald Trump.
Dia mengurangi lagi 0,3% nilai dolar dalam 24 jam terakhir, menurut Financial Times, setelah Wall Street Journal melaporkan bahwa Trump sedang mempertimbangkan untuk mengganti Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell secepatnya September. Masa jabatan Powell berakhir Mei—adanya calon pengganti yang sudah disebut bisa melemahkan Powell.
Ini masalah bagi investor, yang menganggap Powell sebagai ekonom serius dan hati-hati yang bekerja independen dari keinginan politik Trump.
Antonio Ruggiero dari Convera pagi ini memberi tahu klien, "Dukungan sementara untuk dolar, yang muncul karena ketegangan geopolitik dan daya tariknya sebagai aset aman, hampir hilang… Di atas itu ada faktor politik: laporan Wall Street Journal menyatakan Presiden Donald Trump mungkin mempercepat pengangkatan Ketua Federal Reserve berikutnya—memicu spekulasi tentang pemotongan suku bunga yang lebih cepat… Jadi, hal negatif untuk dolar semakin banyak."
Trump benci Powell karena Powell menolak menurunkan suku bunga. Dalam beberapa posting di Truth Social, Trump berulang kali menghina Powell dan memanggilnya dengan nama buruk. Powell adalah "orang yang sangat bodoh dan keras kepala," kata posting terbaru Trump. "Kita akan membayar ketidakmampuannya selama bertahun-tahun."
Powell dalam situasi sulit karena tingkat inflasi AS masih di atas 3%. Sebenarnya, kebijakan tarif Trump dianggap inflasioner karena menaikkan harga barang impor. Target inflasi Fed adalah 2%. Jika Powell menurunkan suku bunga (sekarang 4,25%), teorinya inflasi bisa lebih buruk.
Kemungkinan besar Trump ingin jaminan bahwa penggantinya di Fed akan menurunkan suku bunga. Penurunan dolar jadi tanda investor khawatir kebijakan moneter AS bisa jatuh ke tangan orang yang tidak paham atau peduli soal inflasi.
Ini bisa memicu konflik besar antara Ketua Fed dan Federal Open Markets Committee, yang menetapkan target suku bunga, menurut catatan analis UBS Paul Donovan pagi ini.
"Hanya konvensi yang mencegah Fed mengabaikan Ketua—orang yang jelas-jelas diangkat politik mungkin diabaikan FOMC. Ancaman terbesar bagi kemandirian kebijakan adalah orang yang bukan boneka politik tapi dipengaruhi perintah Trump," katanya.
Lalu ada pasar obligasi. FT melaporkan pagi ini investor kabur dari obligasi jangka panjang AS karena takut "One Big Beautiful Bill" Trump akan menambah utang federal lebih dari yang bisa ditanggung ekonomi AS.
Aliran keluar bersih dari obligasi jangka panjang mencapai $11 miliar di Q2, "kecepatan tercepat sejak puncak pandemi Covid-19 lima tahun lalu saat utang AS yang melonjak mengurangi daya tarik salah satu pasar terpenting dunia," tulis laporan itu.
Pasar obligasi mendukung nilai dolar. Jika harga obligasi turun, USD juga akan turun.
"Ini gejala masalah lebih besar. Ada banyak kekhawatiran domestik dan dari investor asing tentang kepemilikan obligasi jangka panjang," kata Bill Campbell dari DoubleLine kepada FT.
Saham, sementara itu, mengabaikan drama ini. S&P 500 bersiap untuk menyerang lagi rekor tertingginya di 6.144,15 hari ini. Futures S&P 500 naik 0,36% saat penulisan.
Ini ringkasan situasi sebelum pembukaan di New York:
S&P 500 tutup datar di 6.092 kemarin.
Futures S&P naik 0,36% pagi ini.
Stoxx Europe 600 naik 0,23% di awal perdagangan.
Bitcoin di atas $107K pagi ini.
Nikkei 225 Jepang naik 1,65%.
Nifty 50 India naik 1%.
Indeks utama China, Hong Kong, dan Korea Selatan sedikit turun.