Perang dagang Donald Trump telah menghancurkan harapan pemulihan pasar mewah yang didorong oleh AS tahun ini, karena tarif mengancam untuk memperpanjang penurunan permintaan tas tangan dan jam tangan mewah.
AS dan China, mesin kembar yang mendorong permintaan global untuk barang mewah, terus meningkatkan tarif impor satu sama lain dalam perselisihan perdagangan yang dapat menghancurkan kepercayaan konsumen di dua ekonomi terbesar di dunia.
Analisis telah merespons dengan memotong proyeksi pertumbuhan di seluruh industri. Bernstein minggu ini memperkirakan bahwa sektor mewah akan mengalami penurunan pendapatan sebesar 2 persen pada tahun 2025, membalikkan prediksi sebelumnya tentang pertumbuhan 5 persen karena ketidakpastian ekonomi yang meningkat dan kemungkinan terjadinya resesi global.
“Kasus dasar kami sekarang adalah setiap peningkatan di sektor mewah ditunda hingga 2026,” kata seorang bankir industri.
Penundaan yang tampaknya diberikan akhir pekan ini bagi para perusahaan teknologi dari peningkatan tarif AS terhadap China, hanya untuk administrasi memberikan sinyal pada hari Minggu bahwa elektronik konsumen akan jatuh ke dalam rezim tarif yang berbeda, menyoroti kesulitan memprediksi dampak bagi setiap sektor.
Tetapi meskipun Trump masih bisa mengubah rencananya tentang tarif, kata bankir tersebut, “banyak kerusakan sudah terjadi”.
LVMH, yang miliarder bos Bernard Arnault terbang ke Washington pada akhir Maret untuk membahas tarif potensial dengan Trump, seorang kenalan lama, memulai musim pendapatan mewah pada hari Senin.
LVMH’s Bernard Arnault memuji ‘angin optimisme’ di AS setelah pelantikan Donald Trump © Michael Buckner/WWD/Penske Media via Getty Images
Arnault pada bulan Januari menghadiri pelantikan Trump dan selanjutnya memuji “angin optimisme” yang melanda AS. Taipan mewah tersebut mengatakan saat itu bahwa dia sedang mempertimbangkan untuk meningkatkan produksi AS LVMH.
Barclays memperkirakan penjualan organik divisi barang fashion dan kulit inti LVMH — sebagai penanda bagi industri — akan mengalami penurunan sebesar 1 persen pada kuartal pertama. Penjualan grup diperkirakan akan stagnan dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.
Analis Bernstein Luca Solca tetap mempertahankan perkiraan terendahnya untuk sektor secara keseluruhan pada tahun 2025, bahkan setelah Trump pada hari Rabu mengumumkan penundaan 90 hari terhadap “tarif timbal baliknya” bagi negara-negara yang menunjukkan keinginan untuk merenegotiasi perjanjian perdagangan dengan AS.
Barclays memperkirakan penjualan organik divisi barang fashion dan kulit inti LVMH akan mengalami penurunan sebesar 1 persen pada kuartal pertama © CFOTO/Future Publishing via Getty Images
“Kembali ke angka sebelumnya, seolah-olah apa yang terjadi hanyalah mimpi buruk, tidak mungkin. Kami memiliki kerusakan material di pasar keuangan dan dalam ekonomi sebagai konsekuensi dari pengumuman kebijakan yang bergejolak,” kata Solca.
“Ketidakpastian merajalela, yang biasanya sangat baik untuk resesi,” tambahnya.
Setelah ledakan historis selama pandemi, ketika konsumen berbelanja tas tangan mewah dan alkohol, industri mewah terjebak dalam penurunan karena konsumen kelas menengah menahan pengeluaran dan ekonomi China goyah. Hal ini sekarang diperparah oleh perang dagang Trump.
Trump telah menargetkan China, pasar kunci bagi sektor mewah, untuk dihukum. Tarif AS terhadap barang-barang China sekarang mencapai 145 persen. China, sebagai tanggapannya, telah meningkatkan tarif impor AS menjadi 125 persen.
Sebagian besar barang mewah dibuat di Perancis dan Italia, sementara jam tangan mewah dibuat di Swiss. AS menempatkan ketiga negara tersebut pada tarif 10 persen, setelah menarik tarif yang lebih tinggi yang awalnya diberlakukan.
Permainan Trump telah menciptakan kekacauan di lapangan. Seorang eksekutif mengatakan perusahaannya telah dipaksa untuk mengubah tarif pada pengiriman yang menuju ke AS tiga kali dalam waktu kurang dari seminggu.
“Kehilangan kepercayaan berlangsung lama . . . dan ketidakpastian adalah racun mutlak bagi sentimen konsumen,” tambahnya.
Sendiri, tarif itu, seperti yang ada hari ini, masih lebih mudah dikelola bagi perusahaan mewah daripada banyak yang lain, dan merek yang lebih kuat memiliki lebih banyak kelonggaran untuk mengurangi dampak melalui kenaikan harga. Tetapi dalam industri yang mengandalkan kepercayaan konsumen, kerusakan yang lebih dalam adalah psikologis.
Penjualan saham global yang brutal tahun ini akan membuat banyak konsumen mewah menyembuhkan luka mereka. “Jika Anda melihat apa yang terjadi dengan pasar saham, Anda bisa [secara praktis] memprediksi level bisnis di butik-butik kami,” kata Bruno Pavlovsky, presiden mode di Chanel, kepada Financial Times bulan lalu.
Hermès, grup di balik tas Birkin yang sangat dicari, diharapkan terus menonjol © Scott Olson/Getty Images
Erwan Rambourg, direktur manajemen di HSBC, menulis bahwa risiko bagi mewah terletak pada kombinasi pemusnahan kekayaan, kekuatan pengeluaran konsumen yang terbatas di AS, dan perburukan umum dalam sentimen konsumen.
“Kami mengharapkan, harafiah, lebih sedikit botol sampanye yang akan dibuka tahun ini,” tulisnya.
HSBC sekarang memperkirakan penjualan organik akan turun 5 persen tahun ini, dibandingkan dengan ekspektasi sebelumnya bahwa penjualan akan tetap stabil dibandingkan dengan tahun 2024.
Analis bank tersebut telah meningkatkan sebagian besar saham mewah menjelang akhir tahun lalu dengan keyakinan bahwa mereka akan mendapat manfaat dari peningkatan pengeluaran mewah yang didorong oleh AS. “Itu tidak akan terjadi menurut pandangan kami lagi,” tulis mereka.
Harapan untuk “pertumbuhan sedikit” di Tiongkok daratan, setelah tahun 2024 yang menyakitkan, juga semakin tidak mungkin terwujud.
Namun, Hermès, grup di balik tas Birkin yang sangat dicari, diharapkan terus menonjol. Analis Barclays memperkirakan penjualannya akan tumbuh 8 persen pada kuartal pertama.
Tetapi masalah di Gucci, merek terbesar Kering, telah membuat grup tersebut sangat rentan terhadap penurunan. Barclays memperkirakan penjualan Gucci akan turun 25 persen pada kuartal pertama sementara Bernstein memperingatkan bahwa Kering sekarang “sangat tidak mungkin” memenuhi panduannya untuk pendapatan dan laba operasional yang stabil pada tahun 2025.
Penulisan tambahan oleh Lauren Indvik di London dan Alex Rogers di Washington
Hello! How can I assist you today?