Spesialis Peter Mazza, kiri, dan pedagang John Panin bekerja di lantai Bursa Efek New York, Kamis, 6 Desember 2018. Saham-saham AS merosot dalam perdagangan awal Kamis menyusul penjualan di pasar luar negeri. AP/Richard Drew
Penjualan saham yang menghantam pasar pada bulan April kemungkinan tidak akan berlanjut hingga bulan Mei, menurut Tom Lee dari Fundstrat.
Peramal yang sangat bullish tersebut menunjuk lima tanda dovish yang diberikan oleh Fed setelah pertemuan kebijakannya pada hari Rabu.
Hal itu menunjukkan bahwa saham akan mengakhiri bulan Mei dengan kenaikan, demikian diprediksi oleh Lee.
Penjualan di pasar saham mungkin sudah berakhir, dan lima sinyal bullish yang diberikan oleh Fed dalam pertemuan kebijakan terbarunya menetapkan panggung untuk kenaikan pada bulan Mei, menurut Kepala Riset Fundstrat Tom Lee.
Dalam video yang dikirim kepada klien Fundstrat pada hari Rabu, Lee menyoroti pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan Mei, yang memicu reli singkat dalam saham. Bank sentral memilih untuk menjaga tingkat suku bunga tetap dan menyarankan bahwa kenaikan suku bunga tidak mungkin, memperkuat sentimen bullish di kalangan pedagang.
“Itu membawa kita pada situasi di mana saya masih yakin bahwa April akan menjadi akhir dari penjualan tersebut,” kata Lee. “Saya pikir Mei akan berakhir dengan kenaikan.”
Dia menyoroti lima sinyal dovish yang diberikan oleh bank sentral kepada pasar, yang menunjukkan bahwa jalur ke depan bagi saham terlihat lebih cerah:
1. Fed melambatkan laju pengencangan kuantitatif
Bank sentral mengatakan bahwa mereka akan melambatkan laju pengurangan neraca, yang merupakan hal positif bagi saham. Fed telah mengurangi lebih dari satu triliun dari neracanya untuk mengencangkan kondisi keuangan dan membantu mengendalikan inflasi.
Pengurangan neraca akan melambat dari $60 miliar menjadi $25 miliar per bulan mulai Juni, demikian disampaikan bank sentral dalam sebuah pernyataan.
2. Inflasi menunjuk ke bawah
Inflasi terus tumbuh lebih cepat dari yang diharapkan sepanjang kuartal pertama, dan harga-harga di ekonomi masih berada di atas target 2% Fed. Namun inflasi secara keseluruhan menurun, kata Lee: Harga konsumen tumbuh 3,5% tahun-per-tahun pada bulan Maret, turun dari puncak pertumbuhan 9,1% yang diposting pada pertengahan 2022.
Dalam catatan yang disiapkannya, Powell menambahkan bahwa ia yakin inflasi akan terus turun menuju target jangka panjang Fed tahun ini. Disinflasi yang berkelanjutan dapat memberikan lebih banyak kelonggaran bagi Fed untuk memotong suku bunga lebih lanjut pada tahun 2024, tambah Lee.
3. Pemotongan suku bunga dapat bersamaan dengan pasar tenaga kerja yang kuat
Beberapa investor khawatir tentang pasar tenaga kerja yang kuat, karena Fed dapat menaikkan suku bunga untuk melemahkan kondisi perekrutan yang terlalu kuat.
Tetapi Powell telah menunjukkan bahwa hal itu tidak akan terjadi, kata Lee. Kepala Fed mencatat bahwa pasar tenaga kerja “benar-benar ketat” tahun lalu, namun ekonomi masih melihat inflasi turun sementara pertumbuhan tetap kuat.
“Pasar tenaga kerja yang sehat tidak menghalangi pemotongan suku bunga,” kata Lee.
Cerita berlanjut
4. Ekonomi tidak menghadapi stagflasi
Peserta pasar juga telah memperhatikan ancaman stagflasi, fenomena di mana harga terus naik sementara pertumbuhan ekonomi tetap lesu. Ketakutan akan skenario tersebut mulai meningkat ketika investor menerima data inflasi yang di atas ekspektasi selama kuartal pertama, sementara PDB kuartal pertama dibawah ekspektasi.
Namun Powell terlihat “bingung” atas kemungkinan itu, kata Lee, dengan kepala bank sentral menunjukkan pertumbuhan “solid” dalam ekonomi dalam konferensi persnya. Ekonom lain juga telah menolak risiko stagflasi untuk saat ini, mengingat bahwa belanja konsumen dan pasar tenaga kerja tetap dalam kondisi penuh tenaga.
5. Kenaikan suku bunga tidak mungkin
Powell menambahkan bahwa langkah selanjutnya dari Fed kemungkinan tidak akan berupa kenaikan suku bunga. Hal itu menenangkan investor, mengingat banyak yang mulai takut terhadap pengencangan lebih lanjut saat ekonomi tetap kuat dan inflasi bergerak ke arah yang salah tahun ini.
Investor sekarang memasukkan kemungkinan 69% bahwa Fed dapat menaikkan suku bunga sekali atau dua kali hingga akhir tahun, menurut alat CME FedWatch.
Investor saham sudah mulai optimis mengenai prospek pemangkasan suku bunga Fed tahun ini. Saham bereaksi positif terhadap pertemuan Fed pada hari Rabu. Sementara itu, hampir 40% investor mengatakan mereka bullish terhadap saham dalam enam bulan ke depan, menurut Survei Sentimen Investor AAII terbaru, naik dari 32% responden yang mengatakan mereka bullish minggu sebelumnya.