Jual habis yang cepat pada hari Senin menjadi pengingat bukan hanya tentang apa yang telah menjadi kekuatan pendorong pasar saham sampai sejauh ini, tetapi juga tentang apa yang diharapkan investor akan datang pada 2025. Semuanya tentang pendapatan Big Tech.
Pengembangan baru dari perusahaan kecerdasan buatan China, DeepSeek, memicu penurunan karena kekhawatiran investor atas persaingan yang sedang memanas di ruang AI untuk Nvidia (NVDA) dan nama-nama Big Tech lainnya mendorong jeda dalam perdagangan AI AS.
Saham Nvidia turun lebih dari 16%. Sementara itu, anggota “Magnificent Seven” lainnya Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL, GOOG), dan Tesla (TSLA) semuanya turun 2% atau lebih dalam perdagangan tengah hari. Broadcom (AVGO), pemain besar lainnya di ruang AI, turun lebih dari 16%.
“Ketika harapan tinggi, satu judul skeptis dapat mengguncang pasar dari porosnya,” tulis Callie Cox, strategist investasi utama Ritholtz Wealth Management dalam sebuah catatan pada hari Senin. “Itulah persis yang kita lihat hari ini.”
Perlambatan pertumbuhan pendapatan Big Tech yang cepat telah menjadi risiko bagi pasar yang telah dibicarakan oleh para strategi selama lebih dari setahun. Dengan valuasi indeks dekat dengan level tertinggi dalam beberapa dekade dan 10 saham terbesar mencakup hampir 40% dari S&P 500, para strategist telah berpendapat bahwa reli cepat dalam saham semakin berada di atas tanah yang tipis.
“Anda memiliki begitu banyak konsentrasi di satu area pasar ini – ini telah menjadi pasar yang didominasi oleh tema AI – dan tiba-tiba Anda membawa ketidakpastian ke pasar itu, reaksi awal adalah menjual terlebih dahulu dan bertanya kemudian,” kata kepala investasi bersama Truist, Keith Lerner, kepada Yahoo Finance.
Berbeda dengan risiko lain seperti kenaikan suku bunga atau inflasi yang sulit, belum ada cerita yang jelas mengapa kisah pertumbuhan pendapatan Big Tech yang luar biasa akan runtuh. Untuk saat ini, model AI baru dari DeepSeek tampaknya merupakan alasan yang nyata bagi investor untuk mempertanyakan apakah harapan pendapatan yang tinggi akan benar-benar tercapai.
“Risiko terbesar adalah yang tidak kita bicarakan,” kata Lerner. “Dan semua orang berpikir itu tarif dan China. Dan, Anda tahu, sebenarnya, apa yang kita temukan adalah [DeepSeek] tidak ada di kartu bingo siapa pun.”
NEW YORK, NEW YORK – 22 JANUARI: Pedagang bekerja di lantai Bursa Efek New York selama perdagangan pagi pada 22 Januari 2025 di New York City. (Michael M. Santiago/Getty Images) ยท Michael M. Santiago via Getty Images
Pada 2024, pendapatan Magnificent Seven melampaui sisa indeks S&P 500 sebesar 30 poin persentase, menurut penelitian dari Goldman Sachs. Dan meskipun margin tersebut diperkirakan akan melambat dalam tahun mendatang, menyebabkan beberapa orang meminta adanya perluasan pengembalian pasar saham, pertumbuhan pendapatan Big Tech tetap menjadi pilar kunci dari teori pasar bullish.
Cerita Berlanjut
Saham “Magnificent Seven” diperkirakan akan tumbuh pendapatan sebesar 21,7% pada kuartal keempat dibandingkan dengan pertumbuhan pendapatan 9,7% yang diproyeksikan untuk 493 saham teknologi lainnya. Tingkat pertumbuhan tahun ke tahun untuk “Magnificent Seven” diperkirakan akan melambat pada kuartal pertama sebelum mengakselerasi sekali lagi menjadi pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun lebih dari 24% pada kuartal ketiga.
Lerner berpendapat bahwa penjualan pada hari Senin membawa investor “kembali ke fundamental.”
“Washington penting, tetapi ada faktor lain, secara keseluruhan, yang kemungkinan akan lebih penting,” kata Lerner. “Teknologi berada di garis depan pengembalian keseluruhan pasar tahun ini.”
Josh Schafer adalah seorang wartawan untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita terbaru pasar saham dan peristiwa yang mempengaruhi harga saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
\”.