Tingkat imbal hasil Surat Utang Amerika Serikat (U.S. Treasury) anjlok pada hari Senin ketika para trader mulai memperhitungkan potensi pemotongan suku bunga besar dari Federal Reserve, setelah data pekerjaan yang lemah menimbulkan kekhawatiran bahwa ekonomi AS bisa menuju resesi.
Imbal hasil Surat Utang AS dua tahun, yang sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Fed, turun menjadi 3.691% dalam perdagangan di Eropa, level terendah sejak Mei tahun lalu. Saat ini, imbal hasil tersebut turun 10 basis poin (bps) menjadi 3.77%.
Imbal hasil, yang bergerak berlawanan arah dengan harga, turun 53 bps minggu lalu.
Data nonfarm payrolls pada hari Jumat – yang menunjukkan tingkat pengangguran AS naik secara tak terduga pada bulan Juli dan pertumbuhan lapangan kerja melambat – diikuti oleh serangkaian hasil pendapatan yang mengecewakan dari perusahaan teknologi besar, memicu penjualan saham global dan mendorong investor ke aset tempat perlindungan.
Investor juga berhadapan dengan reli dramatis dalam yen Jepang yang telah mengguncang pasar negara itu, membantu mengirim indeks saham Nikkei 225 turun 12.4% pada hari Senin dalam penurunan satu hari terbesar sejak 1987. Kontrak berjangka S&P 500 AS turun 2.7%.
Imbal hasil Surat Utang AS 10-tahun berada di level 3.742%, turun 5 bps, setelah menyentuh level terendah dalam setahun di 3.678% sebelumnya. Imbal hasil tersebut merosot hampir 40 basis poin minggu lalu, penurunan mingguan terbesar sejak Maret 2020.
Michael Weidner, co-head global fixed income di Lazard Asset Management, mengatakan bahwa reli di pasar obligasi diperkuat oleh kekhawatiran investor terhadap posisi mereka dalam saham teknologi dan oleh pasar musim panas yang sepi.
\”Pergerakan dalam dua hari terakhir khususnya, bukanlah begitu banyak didorong oleh faktor fundamental seperti koreksi di pasar ekuitas AS,\” katanya.
\”Kami masih percaya bahwa pendaratan lunak (untuk ekonomi) lebih merupakan skenario dasar.\”
Pasar sekarang mengantisipasi sekitar 125 bps pemotongan suku bunga AS tahun ini, naik dari sekitar 90 bps pada hari Jumat dan 50 bps pada awal minggu lalu.
Para trader sekarang berpikir bahwa pemotongan 50 bps di bulan September hampir pasti, menurut harga pasar derivatif.
Kurva imbal hasil U.S. 2-tahun-to-10-tahun yang sangat diperhatikan menyempit, menjadi 2 bps, level terendah sejak Juli 2022, mencerminkan harapan untuk pemangkasan tajam imbal hasil jangka pendek.
(Pelaporan oleh Harry Robertson di London dan Ankur Banerjee di Singapura; Pelaporan tambahan oleh Chibuike Oguh di New York; Penyuntingan oleh Kirsten Donovan)